Globale Aktienfonds

Manager setzen auf die USA

Dass niedrige Zinsen allein Aktienmärkte nicht in die Höhe treiben, weiß der deutsche Anleger spätestens seit diesem Jahr. Der Leitzins der Europäischen Zentralbank liegt mit 0,05 Prozent so eben noch im positiven Bereich. Und was macht der DAX in diesem Jahr? Bis Ende Oktober verlor er 2,4 Prozent. Dabei gelten Aktien in Zeiten niedriger Zinsen doch als letzte Rendite-Alternative. Aber in Deutschland spielt das fundamentale Umfeld nicht mit. Die Wirtschaft wächst schwächer als erwartet, die Prognosen für 2015 sind noch sehr different.

Global betrachtet sieht es anders aus: Der MSCI World schaffte in den ersten zehn Monaten dieses Jahres ein Plus von 14,7 Prozent. Doch auch das lasse sich in erster Linie auf die Geldpolitik zurückführen, meint Ann-Katrin Petersen, Research-Expertin bei Allianz Global Investors: „Während das Bullenlager an den internationalen Finanzmärkten von der Liquiditätsschwemme der Zentralbanken Auftrieb erhält, wiegt im Bärenlager vor allem die Sorge um die Konjunkturentwicklung schwer.“ 
„Letztendlich erwiesen sich alle Befürchtungen größtenteils als unbegründet“, sagt Patrick Moonen, Senior Stratege Multi-Asset bei ING Investment Management. Die makroökonomischen Daten seien besser als erwartet gewesen. Aber noch ein anderer Faktor komme der Weltwirtschaft entgegen: „Der deutliche Rückgang der Ölpreise um 25 Prozent im bisherigen Jahresverlauf, wirkt ähnlich wie eine Steuersenkung und dürfte die Weltwirtschaft beleben.“ Auch die Gewinne hätten die Erwartungen übertroffen: US-Unternehmen verzeichneten im Durchschnitt ein Gewinnanstieg von 9,3 Prozent pro Aktie, 54 Prozent der Unternehmen übertrafen ihre Umsatzprognosen. In Europa übertrafen die Gewinne die Erwartungen immerhin um 2,3 Prozent.

Von diesem durchaus positiven Umfeld profitieren auch global investierte Aktienfonds. Der Kategoriedurchschnitt „Aktienfonds International“ des FINANZEN FundAnalyzer (FVBS) entwickelte sich bis Ende Oktober im Durchschnitt um 10,2 Prozent nach oben. 

Unter den rund 1.400 Fonds dieser Peergroup schaffte es ein Neuling an die Spitze: Der SSgA Global Managed Volatility Equity Fund (ISIN: LU0450104905) wurde erst im Mai 2013 aufgelegt. Das Fondsmanagement-Team von State Street schaffte in den ersten zehn Monaten 2014 ein Plus von 22,5 Prozent. Das Fondsvolumen von rund 133 Millionen Euro fließt zu 51 Prozent in die USA. Japanische Aktien machen 11,6 Prozent aus, kanadische 7,6 Prozent. Auf Sektorebene setzt das Team in erster Linie auf Verbrauchsgüter (24,6 Prozent), Versorger (22,6 Prozent) und das Gesundheitswesen (21,8 Prozent). Größter Einzeltitel ist der US-IT-Konzern SBA Communications mit einem Portfolioanteil von 1,3 Prozent. Der israelische Arzneimittelhersteller Teva Pharmaceuticals und der US-Wasserversorger American Water Works Company folgen mit 1,2 Prozent dahinter. Der besondere Ansatz des Fonds: Während er darauf abzielt, langfristig Renditen zu erzielen, die zum MSCI World konkurrenzfähig sind, soll eine niedrige Volatilität beibehalten werden. Um den Erfolg dieser Strategie zu beurteilen, ist es jedoch noch zu früh. Immerhin ist die Rendite im laufenden Jahr stärker als die des MSCI World.