Trading-Idee

Tipp des Tages: Discount-Call auf Salzgitter

Nach vielen Enttäuschungen sind die Analysten bei Salzgitter verunsichert. Beispielsweise die Experten von Kepler Cheuvreux.

Sie messen dem Dividendentitel einen fairen Wert von 30 Euro zu. Gemessen an der aktuellen Notiz ein Potenzial von gut 20 Prozent. Doch zu einer Kaufempfehlung können sie sich nicht durchringen. Irgendwie verständlich, könnte doch an der nächsten Ecke wieder eine Horrormeldung warten.
Klar ist aber auch: Das Unternehmen gehört nach herkömmlichen Kennzahlen zu den preiswertesten deutschen Aktien. Salzgitter notiert weit unter Buchwert. Mehr als ein Drittel des Börsenwerts ist durch die Beteiligung an Aurubis abgedeckt. Zudem verfügt das Unternehmen trotz der Verlustjahre noch über eine Bilanz, die kurzfristig sogar Nettoguthaben aufweist. Neben der niedrigen Bewertung könnte dem zuletzt im Aufwind befindlichen Kurs auch der gefallene Ölpreis helfen. Das Unternehmen spart in der Stahlproduktion jeden Monat Millionenbeträge. Salzgitter profitiert auch von wachsenden Infrastrukturausgaben, wie sie etwa die Bahn für die Brückensanierung budgetiert hat. Auch der schwache Euro hilft, die Wettbewerbsfähigkeit gegenüber Anbietern aus Übersee zu verbessern.

Um mit dem Wert Geld zu verdienen, muss er gar nicht zulegen. Mit dem ausgewählten Discount-Call können spekulative Anleger eine zweistellige Seitwärtsrendite erzielen. Aktuell notiert die Aktie über dem Cap. Der Kurs darf noch auf 24 Euro sinken, ohne die Rendite von rund 40 Prozent zu gefährden. Verluste drohen bei Kursen zum Laufzeitende unter 23 Euro.

Discount-Calls bieten einen Preisvorteil gegenüber Optionsscheinen. Dafür ist der erzielbare Gewinn gedeckelt. Mehr als die Differenz zwischen Cap und Basispreis (bereinigt um das Bezugsverhältnis) können Anleger nicht verdienen. Wird am Ende der Laufzeit der Basispreis unterschritten, tritt ein Totalverlust ein.

Festen Boden gebildet
Nach dem herben Absturz im Herbst vergangenen Jahres hat sich der Aktienkurs über der Marke von 20 Euro gefangen und dort einen festen Boden gebildet. Der jüngste Aufwärtstrend ist noch zögerlich, hellt aber das gesamte Chartbild deutlich auf.

Emittent    BNP Paribas
ISIN    DE 000 PS1 RJM 8
Finaler Bewertungstag    18.12.2015
Basispreis      21,00 €
Cap     24,00 €
Kurs des Discount-Calls am 17.2.2015    2,14 €
Maximale Rückzahlung     3,00 €