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LBBW Asset Management Medienservice: Aktienmarkt der Eurozone ist nicht überbewertet - Dividendenrendite liegt trotz Kursanstieg im 25-Jahres-Schnitt (deutsch)

LBBW Asset Management Medienservice: Aktienmarkt der Eurozone ist nicht überbewertet - Dividendenrendite liegt trotz Kursanstieg im 25-Jahres-Schnitt

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LBBW Asset Management Medienservice: Aktienmarkt der Eurozone ist

nicht überbewertet - Dividendenrendite liegt trotz Kursanstieg im

25-Jahres-Schnitt

18.02.2015 / 10:15

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In der laufenden europäischen Dividendensaison dürften die Ausschüttungen

erneut Rekorde erzielen. "Das Verhältnis der Dividendenrendite zur

Bondrendite ist auf ein 100-Jahres-Hoch gestiegen", sagt Markus Zeiß,

Fondsmanager des LBBW Dividenden Strategie Euroland. "Dennoch ist der

europäische Aktienmarkt gemessen am EuroStoxx-Index noch nicht

überbewertet", so Zeiß weiter. Und auch die Dividendenrendite liege mit

derzeit 3,4 Prozent noch immer auf dem Niveau des 25-Jahres-Durchschnitt.

Nach Beginn der europäischen Berichtsaison zeichnet sich ab, dass die

größten 300 Unternehmen der Eurozone Rekordausschüttungen in Höhe von

ungefähr 148 Milliarden Euro vornehmen werden. "Auch wenn die meisten

Dividendenpläne bekannt seien, könnte noch die eine oder andere

Überraschung auftreten", sagt Zeiß. Börsennotierte Immobilienkonzerne

profitierten von fallenden Zinskosten und höheren Mieteinnahmen, sodass

hier insgesamt eine höhere Ausschüttung möglich wäre. Auch im

Health-Care-Sektor verfügten Unternehmen über hohe Cash-Bestände, da im

vergangenen Jahr einige Übernahmen geplatzt seien. Sinkende Dividenden

könnten sich hingegen bei Energiekonzernen und Versorgern ergeben, da bei

den Energie-Konzernen der fallende Ölpreis die Gewinne drückt und bei den

Versorgern der Rückgang der Strompreise für schwächere Zahlen sorgt.

Im Geschäftsjahr 2015 könnte Ausschüttungsquote um weitere 5 Prozent

steigen

Bei seiner Prognose für die weitere Dividendenentwicklung in Europa ist

Zeiss optimistisch. Der Experte rechnet für das Geschäftsjahr 2015 mit

einem erneuten Anstieg der Ausschüttungsquote um 5 Prozent im

EuroStoxx-Index. Als Gründe für die gegenüber dem Vorjahr nochmals

gestiegenen Gewinne nennt Zeiß zwei Gründe: Allein der Währungseffekt durch

den schwächeren Euro gegenüber dem US-Dollar sorgt für einen Gewinnanstieg

um 4 Prozent, außerdem entlastet der Ölpreisrückgang die Unternehmen bei

den Inputkosten. Zeiß rechnet deshalb mit einer höheren Gewinnwachstumsrate

als 2014. "Ich erwarte, dass die Analystenschätzungen in diesem

Geschäftsjahr übertroffen werden", sagt Zeiß.

Dividenden bleiben langfristig gute Alternative zu Zinserträgen

"Dividenden sind die besseren Zinsen", betont Zeiß. Dieser Umstand werde

noch lange andauern und eröffne Investoren entsprechende Chancen. Die

expansive Geld- und Niedrigzinspolitik der Europäischen Zentralbank habe

den Euro geschwächt und die Differenz der Dividendenrendite zur

Rentenrendite auf 3,1 Prozent weiter steigen lassen. Mittlerweile sei diese

auf den höchsten Stand seit 100 Jahren gestiegen. Zeiß betont dabei, dass

dieser Extremwert vor allem durch den starken Verfall der Bondrendite

zustande gekommen sei, während sich die Dividendenrendite mit aktuell 3,4

Prozent auf einem historisch normalen Niveau bewege.

Quantitative Easing, schwacher Euro und sinkender Ölpreis helfen

exportorientierten Branchen

Vor dem Hintergrund des Quantitative Easing, des schwachen Euro gegenüber

dem US-Dollar und des gesunkenen Ölpreises investiert der Fondsmanager

gerne in Industrie- und Chemieaktien. "Unternehmen mit einem hohen

Exportanteil profitieren von diesem Szenario. Als ein Beispiel nennt Zeiß

den Elektronikkonzern Schneider Electric aus Frankreich. Interessant seien

ertragsstarke französische Unternehmen auch deshalb, weil sie zusätzliche

Chancen bieten, wenn in Frankreich die angemahnten wirtschaftlichen

Reformen umgesetzt werden. Auch wenn Zeiß seine Anlageentscheidung aufgrund

einer Bottom-up-Analyse trifft, könnten diese Firmen durch wirtschaftliche

Reformen ihren Wettbewerbsvorteil ausbauen. Bei den Finanzwerten investiert

Zeiß vor allem in Versicherer, sowohl in Erstversicherer als auch in

Rückversicherer.

Über den Fonds

LBBW Dividenden Strategie Euroland

Der LBBW Dividenden Strategie Euroland investiert als klassischer

Stock-Picking-Fonds gezielt in Aktien aus dem Euro-Raum. Der Fonds

konzentriert sich auf Titel mit einer nachhaltig aktionärsfreundlichen

Dividendenpolitik und einer überdurchschnittlichen Dividendenrendite.

Aufschluss über zukünftige Dividendenpotenziale erhält das Fondsmanagement

in einem strukturierten Investmentprozess. Bei der Unternehmensanalyse

finden die Bilanzstruktur, die Innenfinanzierungskraft sowie die

unternehmensspezifischen Wachstumsperspektiven besondere Beachtung. Das

Portfolio ist nach Branchen und Regionen diversifiziert. Der Schwerpunkt

liegt bei hochkapitalisierten und daher auch hochliquiden Werten aus den

führenden Aktienindizes. Die Fondsstrategie wurde in den vergangenen Jahren

mehrfach von unabhängigen Experten ausgezeichnet.

LBBW Dividenden Strategie Euroland I

ISIN: DE000A0NAUM4

WKN: A0NAUM

Verwaltungsvergütung: 0,80 % p.a.

Ausgabeaufschlag: 0,00 %

Mindestanlage: 75.000 Euro

Aufgelegt am: 30. September 2008

Geschäftsjahr: 1. Februar bis 31. Januar

Ertragsverwendung: Ausschüttung

Fondswährung: EUR

LBBW Dividenden Strategie Euroland R

ISIN: DE0009780411

WKN: 978041

Verwaltungsvergütung: 1,5 % p.a.

Ausgabeaufschlag: 5,00 %

Aufgelegt am: 28. Juni 1999

Geschäftsjahr: 1. Februar bis 31. Januar

Ertragsverwendung: Ausschüttung

Fondswährung: EUR

Weitere Informationen finden Sie im Internet unter www.LBBW-AM.de

Kontakt

Oliver Männel

Leiter Marketing

LBBW Asset Management

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Klaus Spanke

Senior Consultant

ergo Unternehmenskommunikation

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