Trading-Idee

Tipp des Tages: WTI (long) / Brent (short)

Trotz höherer Qualität kostet die US-Sorte WTI derzeit über elf Dollar weniger als die Nordseemarke Brent. Mit dem nachfolgenden Zertifikat können Anleger von einem sinkenden Spread profitieren - und zwar in dreifach gehebelter Form.

Es gibt natürlich fundamentale Gründe warum die Gesetzmäßigkeit vergangener Jahre (WTI teurer als Brent) nicht mehr gilt. Durch den Produktionsboom bei Schieferöl herrscht vor allem in den USA ein erhebliches Überangebot an Rohöl. Der am Mittwochnachmittag veröffentlichte Wochenbericht der US-Energiebehörde EIA belegte dies mit dem siebten Lagerplus in Folge auf eindrucksvolle Weise. So kletterten die gelagerten Ölmengen in der Woche zum 20. Februar um 8,4 Millionen Barrel auf 434,1 Millionen Barrel und damit auf das höchste Niveau seit über 80 Jahren. Am gestrigen Donnerstag meldete der mit Blick auf die Ölförderung zweitwichtigste Bundesstaat der USA, Nord-Dakota, einen deutlichen Rückgang der Bohrstellen auf 119. Viele Ölgesellschaften arbeiten derzeit wegen des eingebrochenen Ölpreises unrentabel. Auf Dauer ist dies sicherlich nicht durchzuhalten. Über kurz oder lang ist daher mit einem Rückgang des Überangebots in den USA zu rechnen, was einen geringeren Spread zwischen Brent und WTI zur Folge haben müsste.

 

Das nachfolgende Alpha-Zertifikat überzeugt durch zwei Eigenschaften. Zum einen können Anleger mit ihm eine marktneutrale Strategie verfolgen. Das heißt: Kursgewinne sind sowohl bei steigenden als auch bei fallenden Ölpreisen möglich. Um eine positive Rendite einzufahren, ist es wichtig, dass sich in den kommenden Monaten die US-Sorte (WTI) besser oder nicht schlechter als die Nordseemarke (Brent)  entwickeln wird. Zum anderen kann mit dem Papier bei geringerem Risiko eine interessante Ölpreis-Strategie umsetzen. Trotz des dreifachen Hebels fiel die historische 12-Monats-Volatilität des Zertifikats niedriger als der Vergleichswert bei Brent aus.

 

Das Wertpapier ist so konstruiert, dass ein Dreier-Hebel stärkere Kursschwankungen generieren soll. Durch die Managementgebühr von 1,95 Prozent p.a. und potenziell mögliche Veränderungen der Terminkurven beider Ölsorten, sollte der Hebel aber eher als Anhaltspunkt betrachtet werden. In den vergangenen 19 Monaten schwankte das Zertifikat (aktuell: 35,56 Euro) zwischen 30 und 50 Euro. Obwohl ein Test des Rekordtiefs nicht auszuschließen ist, überwiegt derzeit eher die Chance auf eine Kursbewegung nach oben.

 

 

Unbegrenzte Laufzeit

 

 

Das von der Société Générale emittierte Alpha Zertifikat auf GSCI WTI Crude Oil ER / S&P/GSCI Brent Crude Oil ER (WKN: SG12KE) ist zwar mit einer unbegrenzten Laufzeit ausgestattet, sollte aber in erster Linie als spekulative Tradinchance genutzt werden. Um potenziell mögliche Kursverluste zu begrenzen, bietet sich das Setzen einer Stopp-Loss-Marke bei 25 Euro an. Im Bereich von 45 Euro sollte das Papier dann verkauft werden.