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    Original-Research  461  0 Kommentare CEWE Stiftung & Co. KGaA (von GSC Research GmbH): Halten

    Original-Research: CEWE Stiftung & Co. KGaA - von GSC Research GmbH

    Einstufung von GSC Research GmbH zu CEWE Stiftung & Co. KGaA

    Unternehmen: CEWE Stiftung & Co. KGaA

    ISIN: DE0005403901

    Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2014

    Empfehlung: Halten

    seit: 01.04.2015

    Kursziel: 60,00 Euro

    Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

    Letzte Ratingänderung: 17.12.2013, vormals Kaufen

    Analyst: Alexander Langhorst

    Vorläufige Geschäftszahlen 2014 bestätigt

    Die endgültigen Zahlen der CEWE Stiftung & Co. KGaA für das abgelaufene

    Geschäftsjahr 2014 beinhalteten gegenüber den vorläufigen Daten keine

    Überraschungen. Die wie gewohnt sehr detaillierte Unternehmensprognose für

    das laufenden Geschäftsjahr 2015 liegt auch nach leichten Adjustierungen

    unserer Schätzungen im Rahmen unserer Erwartungen.

    Der größte Wachstumstreiber bleibt das noch junge Geschäftsfeld

    Kommerzieller Online-Druck. Hier gehen wir auch in 2015 von hohen

    Marketingmaßnahmen aus, um das Wachstum weiter voranzutreiben. Für 2016

    können wir uns in diesem Bereich ein Umsatzvolumen von knapp 100 Mio. Euro

    vorstellen, wobei dann der Breakeven erreicht werden sollte. Schlussendlich

    ist hierfür jedoch die Höhe der jeweiligen Werbeaufwendungen entscheidend.

    Nach mittlerweile zehn Jahren CEWE FOTOBUCH und der jüngsten Auszeichnung

    mit dem Superbrand Award als herausragende Marke ist der Bereich

    Fotofinishing unverändert die 'Cash-Cow' des Unternehmens. Der Druck

    insbesondere digitaler Fotos in Form von Büchern ist derzeit im

    Konsumverhalten nicht wegzudenken. Mit den strategisch herausragenden

    Partnerschaften mit dem Einzelhandel und der stetig steigenden Anzahl

    weiterer Mehrwertprodukte neben dem CEWE FOTOBUCH hat sich die Gesellschaft

    in den letzten Jahren eine Marktstellung aufgebaut, die so schnell von

    keinem Wettbewerber aufgeholt werden kann. Entsprechende vereinzelte

    Versuche sind nach unserer Kenntnis zuletzt immer wieder gescheitert.

    CEWE behält zudem den technologischen Fortschritt zeitnah im Auge. Dies

    zeigt sich durch entsprechenden Lösungen z. B. für Smartphone-Anwendungen,

    die Einbettung von Videos in das CEWE FOTOBUCH oder den neuen CEWE MYPHOTOS

    Service. Dieser unterstützt plattformübergreifend Endgeräte mit allen

    gängigen Betriebssystemen und soll im Sommer 2015 starten. Hierdurch sollte

    die Gesellschaft ihre bestehende Marktstellung auch in den kommenden Jahren

    mindestens aufrechterhalten können.

    Insgesamt bestätigen wir unser Kursziel für die CEWE-Aktie mit 60 Euro

    sowie angesichts des erreichten Kursniveaus unsere 'Halten'-Einschätzung.

    Dabei dürfte die relativ gesehen sichere Dividende, die zudem sukzessive in

    den kommenden Jahren weiter steigen soll, das Rückschlagpotenzial des

    Papiers begrenzen.

    Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

    http://www.more-ir.de/d/12779.pdf

    Kontakt für Rückfragen

    GSC Research GmbH

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    D-40237 Düsseldorf

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    Email: info@gsc-research.de

    Internet: www.gsc-research.de

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    Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

    Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

    oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


    Rating: Halten
    Analyst: GSC Research
    Kursziel: 60,00 Euro


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