Lloyd Fonds AG: Warten auf strategische Weichenstellungen

Mit der Gewinnverdreifachung liege die Lloyd Fonds AG nach sechs Monaten im Rahmen der Erwartungen der Analysten von SRC Research. Als entscheidend für die weiteren Perspektiven stufen die Analysten aber weniger den aktuellen operativen Geschäftsverlauf als den Fortgang der Bemühungen, das Unternehmen als eine Schifffahrts-AG zu positionieren. Diesbezüglich sei im vierten Quartal mit weiteren Newsflow zu rechnen.

Mit dem von 0,2 Mio. Euro auf 0,7 Mio. Euro verdreifachten Nettogewinn seien die Halbjahreszahlen der Lloyd Fonds AG im Rahmen der Erwartungen von SRC Research ausgefallen. Damit sieht sich SRC Research in der Einschätzung bestätigt, dass das Unternehmen im Gesamtjahr den prognostizierten Gewinn von 1,2 Mio. Euro auf Basis des jetzigen Geschäftsmodells erreichen werde. Die Gesellschaft habe es geschafft, auch ohne die Auflegung neuer KG-Fonds profitabel zu arbeiten und sich gegenüber den Ergebnissen früherer Jahre deutlich zu stabilisieren. Daneben seien im Neugeschäft zwei Immobilienprojekte mit institutionellen Investoren erfolgreich umgesetzt worden.

Als ein weiteres Kennzeichen des positiven Halbjahresergebnisses deutet das Researchhaus den operativen Cash Flow, der um mehr als 100 Prozent von 0,4 Mio. Euro auf knapp 0,9 Mio. Euro gestiegen sei.

Das spannende Thema bei Lloyd Fonds sei nun, wie es nach der gescheiterten Einbringung der 11 Schiffs-KGs im Frühjahr nun weitergehe. Das Unternehmen habe in jedem angefragten Schiffsfonds zwar die einfachen 50 Prozent bekommen, aber nur einmal die erforderliche qualifizierte 75 Prozent-Mehrheit.

Das Unternehmen habe die Option, durch Ausgabe von 13,7 Mio. neuen Aktien aus genehmigtem Kapital gut 20 Mio. Euro einzusammeln, was mit den derzeit verfügbaren liquiden Mitteln von rund 8,3 Mio. Euro nach Einschätzung von SRC Research eine ordentliche Basis zum Kauf mehrerer Schiffe darstellen würde. Eine andere Option wäre aus Sicht der Analysten der Kauf oder das Zusammengehen mit einer Reederei, wodurch sich sowohl ein Schiffsportfolio als auch weitere Expertise einkaufen ließe.

Als wichtig für das Sentiment einer Lloyd Fonds Kapitalerhöhung stuft SRC Research den erfolgreichen Verlauf eines Börsengangs der Hamburger Containerreederei Hapag-Lloyd ein, der möglicherweise im vierten Quartal anstehe.

Die Analysten erwarten somit weiteren News Flow zur Transformation der Lloyd Fonds in eine Schifffahrts-AG vor allem im vierten Quartal 2015. Bis dahin lassen sie ihr Rating „Buy“ und das Kursziel von 2,70 Euro unverändert.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Rating: Kauf
Analyst: Stefan Scharff
Kursziel: 2,70 EUR