Scope Ratings

Scope Ratings bewertet den geschlossenen Alternativen Investmentfonds WealthCap Immobilien Nordamerika 16 mit einem Rating von a (AIF)

Der Kaufpreis der Immobilie betrug 64,4 Mio. USD. Das gesamte Fondsvolumen liegt bei 72,9 Mio. USD, welches auf Ebene der Objektgesellschaft in Höhe von 32,0 Mio. USD durch vorrangiges Fremdkapital finanziert wird. Die Fremdkapitalquote liegt somit auf dieser Ebene bei rund 48,4%. Über das Agio von 5,0% hinausgehende Weichkosten fallen in Höhe von 12,0% bezogen auf das Eigenkapital an.

Die von Scope erwartete Rendite liegt bei 6,36% p. a. mit einer abwärts gerichteten Volatilität von 3,11%. Das Rendite-Risiko-Verhältnis des Fonds lässt nach Einschätzung von Scope eine gute risiko-adjustierte Rendite erwarten.

Positiv beeinflusst wurde das Rating durch:

• Erfahrene Anbieterin im Bereich Immobilieninvestments
• Class-A-Immobilie mit flexibler Flächenaufteilung an einem dynamischen Standort
• Doppelstöckige Mieterstruktur federt Ausfallrisiken ab
• Fonds bereits voll investiert

 

Als Risikotreiber identifiziert Scope vor allem:

• Fehlende Diversifikation durch Fokussierung auf eine Büroimmobilie
• Bonität der Mieter im Non-Investment-Grade-Bereich
• Anschlussfinanzierungsrisiko zwei Monate vor Laufzeitende des Fonds

 

Die Scope Analyse hat für den AIF folgende Kennzahlen ergeben:

• Break-even Wahrscheinlichkeit: 97,6%
• Verlustmöglichkeit: 2,4%
• Value-at-Risk: 9,7% (Ein Verlust von 9,7% wird in 99% aller Simulationen nicht überschritten.)
• Risikoklasse: 4

 

Bei der WealthCap Kapitalverwaltungsgesellschaft mbH handelt es sich um eine erfahrene Anbieterin im Bereich ge-schlossener Fonds für das Segment Immobilien. Für die Muttergesellschaft Wealth Management Capital Holding GmbH liegt zudem ein Scope Asset Management Rating von AA _(AMR) vor (Stand: 23.06.2014).

Analyst Conference Call
Scope stellt das Rating am Donnerstag, 01.10.2015 um 14:30 Uhr ausführlich in einer Telefon- und Webkonferenz vor.

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