Beim DAX geht`s um die Details

In der kommenden Woche beginnt die Quartalssaison auch in Deutschland.

Dies unterstreicht, dass Aktien mit zuvor schon korrigierten Kursniveaus weniger anfällig sind für Kursrückschläge als jene, deren Fallhöhe noch beträchtlich ist. Auch im DAX wird es noch die eine oder andere Enttäuschung geben, Anleger sollten für die Gesamtleistung des Index jedoch speziell auf sieben Aktien achten. 

 

Daimler, BASF, SAP, Allianz, Telekom, Siemens  und Bayer sind zusammen für rund 55% der DAX-Gewichtung zuständig. Gibt es bei jenen Titeln Enttäuschungen oder positive Überraschungen, wird dies den Index deutlich bewegen. Titel wie RWE, K+S, Lufthansa oder Thyssen sind für die Jahresendrally dagegen zu vernachlässigen, das Quartett macht zusammen gerade einmal drei Prozent des DAX aus. RWE und K+S sind dabei sogar auf der Abschussliste, könnten bei den nächsten Beobachtungsterminen in den MDAX abstürzen. 

 

Auf der Stimmungsseite zeigt sich, dass die Angst des Spätsommers gewichen ist, speziell in den USA ist die Volatilität dramatisch eingestürzt, doch auch beim DAX könnte man wieder in ein Band aus dem Frühsommer zurückfallen. Für die Märkte muss dies nicht schlecht sein. Denn weiterhin frisches Geld – die Zinserhöhung in den USA dürfte für 2015 vom Tisch sein und die Analysten einmal mehr mit Yellens Zitronen gehandelt haben – eine einigermaßen sanfte Landung in China und beruhigende Quartalszahlen der großen Konzerne dürften den zweiten Teil der Jahresendrally in Form einer Erleichterungsrally auslösen. 

 

Das Kursziel des DAX für das letzte Jahresquartal bleibt daher weiterhin ein Level von rund 11.000 Punkten und damit ein fast 20 prozentiger Anstieg vom Ausverkaufsniveau des August und September. Taktgeber Nummer eins ist und bleibt dabei die Volatilität – sie hat mit ihrem Rückgang seit Ende August den Weg zurück nach oben skizziert.

 

Ein schönes Wochenende

Sarah Brylewski

 

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