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Silver Wheaton: Ein Quartalsbericht mit vielen beweglichen Teilen
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Wenn wir bedenken, in welcher schwierigen Lage sich der Markt für Silber und Gold gerade befindet, dann hat Silver Wheaton (WKN:A0DPA9) vernünftige Quartalszahlen geliefert. Aber in dem Bericht fand sich noch mehr, darunter ein Steuerstreit und die Ankündigung eines neuen Streaming-Vertrages.
Vernünftige Zahlen
Der Umsatz lag bei 153 Millionen USD in Q3. Im Vorjahr hatte Silver Wheaton noch 166 Millionen USD eingenommen. Die Analysten hatten aber etwa 169 Millionen erwartet. Die Produktion von Silberäquivalenten erreichte mit 11 Millionen Unzen einen neuen Rekordwert. Dadurch erreichte die Silberproduktion dasselbe Niveau wie die Goldproduktion, und beide können als ein Wert behandelt werden. Im letzten Jahr erreichte die Produktion 8,4 Millionen Unzen. Dieses Jahr wurden 10,2 Millionen Unzen Silberäquivalente verkauft, im Vergleich zu 8,7 Millionen im letzten Jahr.
Beim Gewinn verzeichnete das Unternehmen einen Verlust von 0,24 USD pro Aktie. Einmalige Positionen ausgenommen lag der Gewinn pro Aktie aber bei 0,12 USD. Die Wall Street hatte 0,13 USD erwartet, im letzten Jahr waren es noch 0,20 USD gewesen. Der große Schuldige für die verpassten Zielwerte bei Umsatz und Gewinn und den Rückgang seit dem Vorjahr ist der erzielte Silberpreis, der von knapp 19 USD pro Unze im Jahresvergleich auf knapp über 15 USD gefallen ist. Fallende Rohstoffpreise sind aber schon seit längerer Zeit ein Problem. Am Ende des Tages schlägt sich Silver Wheaton in einem schwierigen Markt sogar relativ gut.
Zum Vergleich: Das Minenunternehmen Barrick Gold (WKN:870450) meldete einen Verlust von 0,23 USD pro Aktie im dritten Quartal. Obwohl Barrick profitabel war, wenn man die einmaligen Posten unberücksichtigt lässt, so gibt es doch einen bemerkenswerten Unterschied zwischen Silver Wheaton und Barrick in den letzten Jahren: Barrick hat in sechs der letzten 10 Quartale Geld verloren, während Silver Wheaton in diesem Zeitraum zum ersten Mal in die roten Zahlen rutscht.
Äpfel und Birnen?
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Es ist nicht ganz fair, einen Vergleich zwischen den beiden Unternehmen zu ziehen. Barrick ist ein Minenunternehmen, Silver Wheaton ein Streaming-Unternehmen, das ja nicht wirklich selbst produziert. Aber dieser Unterschied und der Unterschied bei den Quartalsergebnissen zeigen, warum die Investoren das eine Unternehmen dem anderen vielleicht vorziehen.
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