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Solltest du Barrick kaufen oder verkaufen, wenn es 3 Milliarden USD abschreibt?
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Aufgrund der eingebrochenen Goldpreise (innerhalb von vier Jahren sind sie um 40 % gesunken) gab Barrick Gold (WKN:870450) bekannt, dass es Abschreibungen bei seinen Minen in Chile, Argentinien und der Dominikanischen Republik in Höhe von 1,2 Milliarden USD vornehmen könnte. Es könnte auch Goodwill aus früheren Übernahmen in Höhe von zusätzlichen 1,8 Milliarden USD abschreiben. Damit läge der Gesamtabschreibungsbetrag bei 3 Milliarden USD.
Obwohl die Abschreibungen kein Bargeld betreffen (es gibt keine Ausgaben), können sie einen deutlichen Einfluss auf die bestehenden Schulden und die Fähigkeit, in Zukunft Schulden aufzunehmen, haben. Die Mehrheit der Kredite, die das Unternehmen aufgenommen hat, hat eine Kreditvereinbarungsklausel. Dadurch muss Barrick ein bestimmtes Liquiditätsniveau aufrechterhalten, um die Anleihebesitzer bei Laune zu halten.
Wie beeinflussen die anstehenden Abschreibungen Barrick?
Schulden sind immer noch die Nummer eins
Letztes Jahr entschied sich Barrack angesichts der bröckelnden Rohstoffpreise und einer überstrapazierten Bilanz, seine riesige Schuldenlast zu verringern. Da der Aktienpreis um 40 bis 50 % gesunken war, wäre es schwer, neue Aktien auszugeben, um Geld einzunehmen. Stattdessen verkaufte Barrick Anlagen. Zwar ist dieser Weg nicht der Attraktivste in einem Bärenmarkt (dieser bedeutet niedrigere Verkaufspreise), aber er war die einzige Option.
Seit Januar 2015 hat Barrick seine Schuldenlast von 13,1 Milliarden USD auf 11,2 Milliarden USD gedrückt. Sobald die noch schwebenden Transaktionen abgeschlossen sind, werden es 10,1 Milliarden USD sein. Die Schuldenreduktion dürfte dem Unternehmen Zinszahlungen in Höhe von 140 Millionen USD pro Jahr sparen. Da noch 4 Milliarden USD an ungezogenen Kreditlinien zur Verfügung stehen und nur 250 Millionen USD an Schulden vor 2018 fällig sind (der größte Teil ist nach 2032 fällig), ist Barrick in einer guten Position, sich auf andere Initiativen zu konzentrieren.
Die Kosten fallen, um die niedrigeren Verkaufspreise widerzuspiegeln
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Während es seine Bilanz gestärkt hat, war Barrick auch in der Lage, seine Produktionskosten zu senken. Als der Goldpreis 2012 bei 1.700 USD lag, hatte das Unternehmen Gesamtproduktionskosten in Höhe von 1.014 USD je Unze und damit viel Platz für Gewinnmargen. Gegenwärtig liegt der Goldpreis bei 1.100 USD und die Gewinne wurden minimiert.
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