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Ist das eine einmalige Chance um Royal Dutch Shell zu kaufen?
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0 KommentareBei Royal Dutch Shell (WKN:A0D94M) bahnen sich große Veränderungen an. Wenn du den Bullen glaubst, dann wird die Übernahme von BG für 36 Milliarden GBP Shell helfen, einer der ganz Großen in den Bereichen Flüssigerdgas und Tiefseeöl zu werden. Das sollte für verlässliche langfristige Gewinne, großzügige Dividenden und Aktienrückkäufe sorgen.
Wenn du aber eher bärisch eingestellt bist, dann wirst du vielleicht eher sagen, dass Shell zu viel Geld für ein paar Ressourcen ausgegeben hat, die nicht genug einbringen werden, außer der Ölpreis verdoppelt sich.
Als Aktionär von Shell interessiere ich mich sehr für dieser Übernahme. In diesem Artikel werde ich dir erklären, warum ich glaube, dass es wahrscheinlich ein Erfolg wird und warum das eine sehr gute Kaufgelegenheit sein könnte.
Ist Shell günstig?
Diese Woche wurden die Geschäftsergebnisse veröffentlicht und sie zeigten einen dramatischen Rückgang von 87 % bei den Gewinnen für das Gesamtjahr, die von 14,9 Milliarden GBP auf 1,9 GBP gefallen sind. Die zugrundeliegenden Gewinne entsprachen aber in etwa den Erwartungen von 1,69 USD pro Aktie. Der Gewinnrückgang war auch zum großen Teil das Ergebnis von Abschreibungen von 8 Milliarden USD auf die Öl- und Gasreserven.
Der Cashflow war etwas besser. Ich schätze, dass Shell 2015 einen freien Cashflow von 5,661 Milliarden USD nach Steuern und Zinsen hatte. Das sind nur 59 % weniger als 2014 – 13,907 Milliarden USD – und ein deutlich geringerer Rückgang als die 87 % bei den gemeldeten Gewinnen.
Shell hat auch die Dividende von 1,88 USD pro Aktie für ein weiteres Jahr bestätigt, was einer Rendite von 8,6 % entspricht. Obwohl solche Renditen oft ein Risiko darstellen, liegt der Nettoverschuldungsgrad von Shell nur bei 14 %. Das Unternehmen kann es sich leisten, Schulden aufzunehmen, um kurzfristig die Dividende zu bezahlen, wenn nötig.
Wie passt BG in den Konzern?
Shell-CEO Ben van Beurden musste schon viel Überzeugungsarbeit leisten, um die Aktionäre dazu zu bewegen, das Angebot von BG anzunehmen. Daher wissen wir schon, dass Shell glaubt, damit ab 2018 Vorsteuerersparnisse von 2,5 Milliarden USD pro Jahr erzielen zu können. Wir wissen auch, dass Shell erwartet, zwischen 2016 und 2018 Vermögenswerte im Wert von 30 Milliarden USD zu verkaufen, um die Portfolios der beiden Unternehmen neu zu strukturieren.
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