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    Original-Research  615  0 Kommentare HAEMATO AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ADD

    Original-Research: HAEMATO AG - von First Berlin Equity Research GmbH

    Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu HAEMATO AG

    Unternehmen: HAEMATO AG

    ISIN: DE0006190705

    Anlass der Studie: 2015 Results

    Empfehlung: ADD

    seit: 04.05.2016

    Kursziel: 6,00

    Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

    Letzte Ratingänderung: 04.05.2016, ADD, previously BUY

    Analyst: Ellis Acklin

    First Berlin Equity Research has published a research update on HAEMATO AG

    (ISIN: DE0006190705). Analyst Ellis Acklin downgraded the stock to ADD and

    decreased the price target from EUR 6.20 to EUR 6.00.

    Abstract:

    Full year results were mixed compared to our forecasts. Sales continued to

    be strong in H2 2015 allowing revenues to reach EUR230m for the full year

    (FBe: EUR220m). However, the core parallel import business continued to be

    impacted by a lower gross margin, due to price fluctuations resulting from

    the mix in regional sourcing. HAEMATO generated net income (NI) of EUR5.5m

    for 2015 and will pay out a EUR0.30 dividend to shareholders. We have

    increased our revenue forecasts but trimmed our gross margin assumptions to

    account for the persistent difficult pricing environment. The company is

    also set to launch its first own label medical product this year with

    promising margins. Our adjusted estimates and DCF model produce a new fair

    value of EUR6.00 (previously: EUR6.20). Our rating is now Add (previously:

    Buy).

    First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu HAEMATO AG (ISIN:

    DE0006190705) veröffentlicht. Analyst Ellis Acklin stuft die Aktie auf ADD

    herab und senkt das Kursziel von EUR 6,20 auf EUR 6,00.

    Zusammenfassung:

    Die Jahresergebnisse fielen im Vergleich zu unseren Prognosen teilweise

    unterschiedlich aus. Die Umsatzerlöse in H2 2015 blieben weiterhin hoch,

    dadurch wurde ein Umsatz von EUR230 Mio. für das Gesamtjahr erreicht (FBe:

    EUR220 Mio.). Jedoch wurde das Parallel-Import-Kerngeschäft weiterhin durch

    niedrigere Bruttomargen aufgrund von Preisschwankungen, die sich aus dem

    Mix der regionalen Beschaffungen ergeben, beeinflusst. HAEMATO generierte

    für das Jahr 2015 einen Nettogewinn in Höhe von EUR5,5 Mio. und wird eine

    Dividende von EUR0,30 an seine Aktionäre ausschütten. Wir haben unsere

    Umsatz-Prognosen erhöht, korrigieren jedoch die Bruttomarge nach unten, um

    das anhaltende schwache Preisumfeld zu berücksichtigen. Das Unternehmen

    wird in diesem Jahr auch sein erstes eigenes Medizinprodukt mit

    vielversprechenden Margen auf den Markt bringen. Die Anpassung unserer

    Prognosen und unseres DCF-Modells ergeben einen neuen fairen Wert der Aktie

    von EUR6,00 (vorher: EUR6,20). Unsere Empfehlung ist nun Hinzufügen (vorher:

    Kaufen).

    Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

    siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

    Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

    http://www.more-ir.de/d/13795.pdf

    Kontakt für Rückfragen

    First Berlin Equity Research GmbH

    Herr Gaurav Tiwari

    Tel.: +49 (0)30 809 39 686

    web: www.firstberlin.com

    E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

    -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

    Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

    Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

    oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


    Rating: ADD
    Analyst:
    Kursziel: 6,00 Euro


    dpa-AFX
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