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Warum sich weder Barrick Gold noch Silver Wheaton in meinem Depot wiederfinden werden
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Viele Anleger spekulieren bei Barrick Gold (WKN:870450) und Silver Wheaton (WKN:A0DPA9) auf einen Turnaround. Beide Unternehmen gehören zu den größten Förderern von Edelmetallen. Es könnte also eine Wette sein, die aufgeht, sobald die Preise für Gold oder Silber steigen.
Ich halte allerdings wenig von solchen Spekulationen. Das hat zum einen damit zu tun, dass in meinen Augen niemand die Entwicklung von Rohstoffpreisen zuverlässig vorhersagen kann.
Zum anderen, und das ist mir sogar noch wichtiger, fallen beide nicht in die Kategorie von Unternehmen, in die ich bevorzugt investiere. Warum ich das so sehe und welche Art von Unternehmen ich interessant finde, erfährst du, wenn du weiterliest.
In welche zwei Kategorien du Unternehmen einteilen kannst
Grundsätzlich kann man Unternehmen in zwei Kategorien einteilen. Die erste ist „erfolgreich und fähig“, die zweite „erfolgreich aufgrund von Fähigkeiten“. Das habe nicht ich mir einfallen lassen, sondern Philip A. Fisher. Er beschreibt diese Einteilung in seinem Buch „Die Profi-Investment-Strategie“, welches ich dir übrigens wärmstens empfehlen kann.
Auf den ersten Blick scheint es zwischen „erfolgreich und fähig“ und „erfolgreich aufgrund von Fähigkeiten“ kaum Diskrepanzen zu geben. Tatsächlich aber unterscheiden sich die beiden Kategorien in einem ganz essentiellen Punkt. Lass uns an dieser Stelle wieder zu Barrick Gold und Silver Wheaton zurückkehren.
Ich ordne diese Unternehmen der Kategorie „erfolgreich und fähig“ zu. Beide haben in der Vergangenheit bewiesen, dass sie in der Lage sind, Edelmetalle zu fördern, sie zu verkaufen und damit Profit zu generieren. Eben erfolgreich und fähig. Der ausschlaggebende Punkt ist aber: Der Erfolg hängt nur mit der Nachfrage des geförderten Rohstoffes zusammen.
Und auf diese haben die Förderbetriebe keinen Einfluss. Der zukünftige Erfolg wird damit kaum von den Fähigkeiten des Unternehmens beeinflusst, sondern nur vom Preis, der für das Edelmetall am Markt bezahlt wird.
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Eine Investition in solch ein Unternehmen, auch wenn es zu den besten seiner Branche zählt, ist damit meiner Meinung nach immer auch ein Stück weit eine Spekulation. Da ich aber investiere und nicht spekuliere, sind mir Unternehmen lieber, die „erfolgreich aufgrund von Fähigkeiten“ sind.
Amazon – ein Beispiel für „erfolgreich aufgrund von Fähigkeiten“
Ein Paradebeispiel hierfür ist Amazon (WKN:906866). Als kleiner Onlinebuchhändler beginnend hat CEO Jeff Bezos sein Imperium Stück für Stück ausgebaut. Wie erfolgreich er damit war, zeigt ein Blick auf die Umsatzentwicklung der letzten neun Jahre.
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