DAX-0,01 % EUR/USD+0,16 % Gold+0,22 % Öl (Brent)+0,96 %
Marktkommentar: Pioneer: Neutral gegenüber Aktien bei niedrigem Wachstum und niedriger Inflation
Foto: www.assetstandard.de

Marktkommentar Pioneer: Neutral gegenüber Aktien bei niedrigem Wachstum und niedriger Inflation

Nachrichtenquelle: Asset Standard
12.05.2016, 14:59  |  567   |   |   

Wir gehen davon aus, dass die Kombination aus niedrigem Wachstum und niedriger Inflation noch längere Zeit fortbesteht. Angesichts diverser Übergangsphasen dürfte sich die Umstellung auf ein Qualitätswachstum in mehreren Ländern schwieriger darstellen als erwartet. Die Zentralbanken richten ihre Anstrengungen intensiv an den Zielen Preisstabilität und Unterstützung der Konjunktur aus, können Markterwartungen und Volatilität aber nicht mehr in dem Maße beeinflussen wie bisher. Fiskalpolitik als ein entscheidender Faktor auf der Nachfrageseite hat keinen maßgeblichen Einfluss auf diese Situation. Strukturreformen befinden sich im Anfangsstadium und werden nur sehr langsam umgesetzt.

Die Verschuldung hat stark zugenommen. Das gesamte ausstehende Kreditvolumen (in % des Welt-BIP) hat mit 220% neue Höchststände erreicht.1 Der Schuldenstand im Privatsektor der Schwellenländer hat sich in den letzten 10 Jahren fast verdoppelt. Demographische Entwicklung und niedrige Produktivität trüben den langfristigen Ausblick zusätzlich. Daher ist mit einem strukturell geringeren globalen Wachstum zu rechnen. Im aktuellen Konjunkturzyklus zeichnet sich in den Industrieländern eine Verlangsamung ab. Während der Konsum im Durchschnitt stabil bleiben sollte, dürfte das Investitionswachstum gedämpft bleiben. Der Ausblick für die Schwellenländer ist anfällig, auch wenn er sich nicht weiter verschlechtert - und bleibt innerhalb dieser Gruppe sehr unterschiedlich. Minizyklen, strukturell niedrige Inflation und erhöhte Volatilität an den Märkten sind wesentliche Merkmale dieses "Doppeltiefs" aus niedriger Inflation und geringem Wachstum, wobei die Risiken überwiegen. Sie sind kurzfristig vor allem politischer Natur, während Auslöser für einen nachhaltigen Anstieg von Angebot und Nachfrage gegenwärtig fehlen. Folglich sollten Anleger derzeit eine neutrale Positionierung bei Aktien einnehmen - sowie auf Relative Value-Strategien und regionale Themen setzen, um länderspezifische Unterschiede zu nutzen. Bei Anleihen bevorzugen wir EU-Unternehmensanleihen, bei Staatsanleihen inflationsgebundene Anleihen, die derzeit ein übertrieben negatives Inflationsszenario vorwegnehmen.

1) Quellen: Pioneer Investments, Bank für Internationalen Zahlungsausgleich. Stand: März 2016.

Der Spar-Tarif für Ihr comdirect Depot!

Sparen Sie sich teure Ausgabeaufschläge und Gebühren: Eröffnen Sie Ihr Depot über FondsDiscount.de und Sie profitieren von dem günstigen Tarifmodell. Sie haben bereits ein Depot bei der comdirect? Kein Problem. Ein einfacher Vermittlerwechsel genügt und der Spar-Tarif wird automatisch hinterlegt.

Wertpapier: Pioneer Invest Total Return A € ND, Pioneer Invest Ertrag A, Pioneer Invest Chance A, Pioneer Invest Wachstum A, Pioneer Discount Balanced A DA, Pioneer Investments Substanzwerte, Pioneer Abs Ret Currencies A € ND, PIONEER P.F. FCP - GLOBAL DEFENSIVE 20, PIONEER P.F. FCP - GLOBAL CHANGES, Pioneer Commodity Alpha A €-h ND, Pioneer Absolute Return Bond A € ND, Pioneer Abs Ret Multi-Stra Growth A € ND, Pioneer Abs Ret Multi-Strategy A € ND, Pioneer Global Multi-Asset A € ND, Pioneer P.F. StrategiePf Absolut A € DA, Pioneer European Eq Target Inc A € SA, Pioneer Glo Multi-Asset Tgt Inc A, Pioneer Investments Multi Manager Best Select, Pioneer Abs Ret European Equity E € ND, Pioneer Abs Ret European Equity A € ND, Pioneer Multi Asset Real Return A € ND, Pioneer FS Balanced A € ND, Pioneer FS Diversified Growth A € ND, Pioneer FS Conservative A € ND


Verpassen Sie keine Nachrichten von Asset Standard

AssetStandard ist das führende Portal für Vermögensverwaltende Produkte in Deutschland. Auf www.assetstandard.com werden alle Daten, Dokumente und Informationen zu diesem wachsenden Marktsegment gebündelt. Einheitliche Standards ermöglichen einzigartige Vergleiche zu den Anlageprodukten. Das Portal beinhaltet umfassende Recherche-, Analyse- und Informationsmöglichkeiten bis hin zum Asset Manager eines einzelnen Produkts.

Abonnieren Sie jetzt Ihren Lieblingsautor
Ich habe die Allgemeinen Nutzungsbedingungen und die Datenschutzerklärung gelesen und stimmt diesen zu.
Autor abonnieren
Wir respektieren Ihre Privatsphäre, es werden keine Daten an Dritte weitergegeben!
Verpassen Sie nichts mehr aus der wallstreet:online Redaktion!
Newsletter kostenlos abonnieren

Schreibe Deinen Kommentar

 

Disclaimer

Jetzt Fonds ohne Ausgabeaufschlag handeln und dauerhaft Depotgebühren bei comdirect sparen!

  • über 13.000 Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag
  • kostenlose Depotführung
  • über 450 Fonds für Sparpläne ohne Ausgabeaufschlag
  • Sonderkonditionen für Transaktionen


Sie haben bereits ein Depot bei comdirect?

Kein Problem. Ein einfacher kostenloser Vermittlerwechsel genügt und Sie können auch von den günstigen Konditionen profitieren.

Weitere Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel