conwert Immobilien: Gewaltiger Sprung im FFO-Ergebnis

Das Wiener Wohnimmobilienunternehmen conwert Immobilien Invest SE habe im ersten Quartal nach Ansicht von SRC Research eine starke operative Entwicklung vollzogen. Dadurch sowie durch die unternehmensseitig angehobene FFO-Prognose für das Gesamtjahr haben die Analysten ihr Kursziel angehoben und das „Buy“-Rating bestätigt.

Nach Auffassung von SRC Research habe die conwert Immobilien Invest SE im ersten Quartal gute operative Fortschritte erzielt und dabei insbesondere die Quadratmetermieten erhöht und den Leerstands reduziert. Dieser sei von 9,4 Prozent auf 7,2 Prozent gesunken, im Kernportfolio betrage er inzwischen nur noch 3,5 Prozent (nach 5,0 Prozent im Vorjahr).

Mit den guten Portfoliokennzahlen habe conwert den FFO I von 12,7 Mio. Euro auf 18,2 Mio. Euro gesteigert, was einem gewaltigen Sprung von 43 Prozent entspreche. Durch diesen guten Jahresstart habe sich die Gesellschaft veranlasst gesehen, ihre FFO I Prognose für das Gesamtjahr 2016 von 65 Mio. Euro auf 70 Mio. Euro anzuheben.

Als erfolgreich bezeichnet SRC Research auch die Verkaufsaktivitäten von conwert. Schaue man auf die ersten fünf Monate, ergebe sich bereits jetzt ein Trading-Volumen von rund 145 Mio. Euro. Auch wenn hiervon erst 38 Mio. Euro in der Gewinnrechnung des ersten Quartals zu finden seien, stelle dieses hohe Volumen ein ermutigendes Zeichen im Hinblick auf das für das Gesamtjahr gesetzte Verkaufsziel von 300 Mio. bis 350 Mio. Euro dar. Positiv wertet SRC Research zudem, dass bei den Verkäufen des ersten Quartals ein Buchgewinn von rund 4 Prozent erzielt worden sei, obwohl es sich hierbei zu rund 90 Prozent um Liegenschaften aus dem non-core Bereich genhandelt habe.

Auch wenn das Nettoergebnis durch nicht cash-wirksame Wertveränderungen von ineffektiven Marktwerten von Zinsderivaten infolge des weiter gesunkenen Zinsumfelds negativ beeinflusst worden sei (- 15,5 Mio. Euro), sehen sich die Analysten von SRC Research nach der operativen Entwicklung des ersten Quartals und nach der Anhebung der FFO Jahresprognose durch die Gesellschaft veranlasst, ihr Kursziel für die conwert-Aktie von 15,00 Euro auf 15,50 Euro anzuheben. Auch die Kaufempfehlung mit dem Rating „Buy“ hat SRC Research trotz der guten Kursperformance der conwert-Aktie in den letzten Tagen bestätigt.

(Quelle: Aktien-Global-Researchguide)

Hinweis nach § 34b Abs. 2 WpHG: Die dieser Zusammenfassung zugrundeliegende Finanzanalyse kann unter folgender Adresse eingesehen werden:

http://www.src-research.com/pdf/Conwert_30May2016.pdf

Die mit dem Ausgangsdokument verbundene Offenlegung nach § 34b Absatz 1 Satz 2 WpHG findet sich im Anhang / Disclaimer des Dokuments.

Rating: Kauf
Analyst: Stefan Scharff
Kursziel: 15,50 EUR