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    Original-Research  687  0 Kommentare HAEMATO AG (von GBC AG): Kaufen

    Original-Research: HAEMATO AG - von GBC AG

    Einstufung von GBC AG zu HAEMATO AG

    Unternehmen: HAEMATO AG

    ISIN: DE0006190705

    Anlass der Studie: Research Comment

    Empfehlung: Kaufen

    Kursziel: 6,80 Euro

    Kursziel auf Sicht von: Ende GJ 2016

    Letzte Ratingänderung:

    Analyst: Cosmin Filker

    Umsatzwachstum auch in Q1/2016 mit neuem Rekordwert fortgesetzt; EBIT-Marge

    steigt auf 5,1 %; Kursziel angehoben

    Mit Umsatzerlösen in Höhe von 67,94 Mio. EUR hat die HAEMATO AG auf

    Quartalsebene einen neuen Umsatzrekordwert erreicht. Dabei konnte das

    Umsatzniveau des Vorjahresquartals (Q1/15: 45,16 Mio. EUR) um 50,4 %

    signifikant ausgebaut werden. Dies ist vor allem auf die Rückkehr zur

    gewohnten Umsatzdynamik zurückzuführen, nachdem der Vorjahreswert noch von

    strengeren Importvorschriften geprägt war. Dadurch war es in den Quartalen

    Q3/2014-Q1/2015 zu einer Verlangsamung der Umschlagshäufigkeit bei den

    wichtigen Produkten der HAEMATO gekommen.

    Damit ist unseres Erachtens bereits zu Beginn des Geschäftsjahres eine gute

    Grundlage für einen neuen Umsatzrekordwert im Geschäftsjahr 2016 gelegt

    worden. Dies nehmen wir zum Anlass und heben unsere Umsatzprognosen für das

    laufende Geschäftsjahr 2016 auf 269,93 Mio. EUR (bisher: 245,24 Mio. EUR)

    an.

    Analog zum deutlichen Umsatzanstieg verbesserte sich auch das EBIT auf 3,47

    Mio. EUR (Q1/15: 1,67 Mio. EUR), was eine Erhöhung der EBIT-Marge auf 5,1 %

    (Q1/15: 3,7 %) bedeutet. Dies könnte unseres Erachtens einerseits eine

    Folge von Skaleneffekten, vor dem Hintergrund des höheren Umsatzniveaus

    sein. Andererseits gehen wir von einer Veränderung beim Umsatzmix aus, mit

    einem größeren Anteil margenstarker Produkte (z.B. Produkte für den Bereich

    Lifestyle-Beauty). Auch beim Ergebnis ist die HAEMATO damit auf einem sehr

    guten Weg, unser bisheriges, für das Gesamtjahr 2016 antizipiertes EBIT zu

    übertreffen. Wir heben daher auch unsere 2016er EBIT-Prognose auf 13,22

    Mio. EUR (bisher: 11,96 Mio. EUR) an.

    Vor dem Hintergrund der angehobenen Prognosen erhöht sich das im Rahmen des

    DCF-Bewertungsmodells ermittelte Kursziel auf 6,80 EUR je Aktie (bisher:

    6,20 EUR). Wir vergeben weiterhin das Rating KAUFEN.

    Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

    http://www.more-ir.de/d/13907.pdf

    Kontakt für Rückfragen

    Jörg Grunwald

    Vorstand

    GBC AG

    Halderstraße 27

    86150 Augsburg

    0821 / 241133 0

    research@gbc-ag.de

    ++++++++++++++++

    Offenlegung möglicher Interessenskonflikte nach §34b Abs. 1 WpHG und FinAnV Beim oben analysierten Unternehmen ist folgender möglicher Interessenkonflikt gegeben: (5a,6a,11); Einen Katalog möglicher Interessenkonflikte finden Sie unter:

    http://www.gbc-ag.de/de/Offenlegung.htm

    +++++++++++++++

    -------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

    Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

    Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

    oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.


    Rating: Kaufen
    Analyst: GBC
    Kursziel: 6,80 Euro


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