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Marktkommentar: Pioneer: Internationale Top-Mannschaft mit ausgeklügelter Taktik
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Marktkommentar Pioneer: Internationale Top-Mannschaft mit ausgeklügelter Taktik

Nachrichtenquelle: Asset Standard
01.06.2016, 11:15  |  628   |   |   

Reinhard Stork ist verantwortlicher Fondsmanager des vermögensverwaltenden Dachfonds Pioneer Investments Multi Manager Best Select (MMBS) am Investmentstandort München. Im Interview erläutert er, wie die Idee "MMBS" 2014 aus der Taufe gehoben wurde, welche "Player" er für sein MMBS-Team favorisiert und was er aus gut zwei Jahren erfolgreichem MMBS-Fondsmanagement für die Zukunft mitnimmt.

Warum wurde der MMBS damals aufgelegt?

Die Anlagekategorie Multi Asset (Mischfonds) erfreut sich seit Jahren bei Investoren großer Beliebtheit. In diesem Fahrwasser konnten sich einige Produkte durch erfolgreiches Fondsmanagement einen echten Namen machen. Berater und Anleger standen aber immer vor der Herausforderung, den richtigen/besten Fonds aus diesen "Stars" aufzustellen, im Gegenzug aber auch formschwache Akteure aus dem Anlegerdepot auszuwechseln und die Gelder in einen andern Mischfonds zu investieren. Genau aus diesem Grund entstand die MMBS-Idee: sehr gute Fondsmanagementleistungen mit vielfältigen Erfahrungswerten und hervorragende Mischfonds mit ganz unterschiedlichen Anlagestrategien auszuwählen und in einem aktiv gemanagten Dachfonds zu bündeln.

Was ist der große Vorteil des MMBS gegenüber einem "normalen" Mischfonds?

Neben der breiten Vermögensverteilung über viele Anlageklassen bietet der MMBS einen entscheidenden Mehrwert. Unsere Investmentphilosophie bringt nicht nur Multi Asset, sondern auch Multi Manager und Multi Style in einer Anlage für unsere Kunden zusammen. Mit diesem Konzept setzen wir also auf eine breite Diversifikation über viele Anlageklassen, Anlagestrategien und Fondsmanager. Hinzu kommt, dass die Gelder unserer Kunden in einem vordefinierten Risikorahmen über das ganze Kapitalmarktspektrum hinweg professionell gemanagt werden.

Wie stellen Sie Ihre "Elf" genau zusammen?

In engem Zusammenspiel mit den globalen Investment-Teams filtern wir auf Basis unserer Markteinschätzung aus rund 400 Multi Asset-Fonds die Produkte mit einer nachhaltig guten Wertentwicklung anhand quantitativer, harter Zahlen. Im Anschluss identifizieren wir mit einer eingehenden qualitativen Analyse diejenigen Manager, die mit hoher Wahrscheinlichkeit auch in Zukunft eine nach haltige, überdurchschnittliche Performance liefern dürften. Dies mündet in Kauf- bzw. Verkaufsempfehlungen. Erst dann beginnt die eigentliche Portfoliokonstruktion. Dabei setzen wir im MMBS auf eine breite Streuung über alle Anlageklassen, Anlagestrategien und Fondsmanager - immer unter Beachtung gegenseitiger Abhängigkeiten (Korrelationen) und mit dem Blick auf das Rendite-Risiko-Profil im Gesamtfonds - der Star ist bei uns das Team.

Was sind die wichtigsten Erkenntnisse aus gut zwei Jahren erfolgreichem MMBS-Fondsmanagement - und was nehmen Sie für die Zukunft mit?

Es ergibt absolut Sinn, stets einen sehr intensiven Blick hinter die Fassade der einzelnen Zielfonds-Strategien zu werfen und im persönlichen Gespräch mit dem Fondsmanagement dessen Investmentphilosophie, aber vor allem dessen Denkweise noch besser zu verstehen. Speziell unser äußerst flexibles Multi Style-Konzept hat sich in herausfordernden Marktphasen sehr bewährt. Es ermöglicht uns, Mischfonds jeglicher Ausprägung im MMBS zu berücksichtigen - z.B. offensiv bzw. defensiv orientierte Produkte, aber auch quantitative Mischfonds-Modelle und absolut-orientierte Strategien -, speziell Letztere gewinnen im aktuellen Marktumfeld auch für den MMBS mehr und mehr an Bedeutung. Nicht zu vergessen: Die gezielte Kombination aus verschiedenen Investmentansätzen bzw. -philosophien konnte in der Vergangenheit für den MMBS eine vergleichsweise stabile Wertentwicklung bei einer relativ geringen Schwankungsanfälligkeit gewährleisten.

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