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Keine Hoffnung für die Aktien von Cisco nach der Herabstufung? 3 Dinge, die du wissen solltest
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Mitleid für die Besitzer der Aktien von Cisco Systems (WKN:878841).
In den letzten 52 langen, langen Wochen hat Cisco Systems einen Anstieg seines Anteilspreises um ungefähr 0 US-Dollar und 0 Cent erreicht. Nachdem Goldman Sachs Cisco so lange beim Stagnieren zugesehen hat, hat es am 15. Juni endlich das Handtuch geworfen.
Bei der Herabstufung von kaufen auf neutral veröffentlichte Goldman Sachs an diesem Morgen einen Bericht, in dem es bedauert, dass Cisco „immer weniger Hebel hat”, um seinen Umsatz oder seinen Profit zu erhöhen – oder etwas davon. Kurz gesagt: Goldman ist raus.
Hier sind drei Dinge, die du wissen solltest.
Die erste Sache: Drei Hebel
Wie Goldman in einem Bericht für StreetInsider.com erklärte, hat Cisco Systems sein Bestes gegeben, um seine Anteilspreise im letzten Jahr über Wasser zu halten. Es hat dabei drei „Hebel” genutzt, um sein Wachstum zu fördern. Der erste lag im Stehlen von Marktanteilen von rivalisierenden Computer-Servern – Goldman warnt jedoch, dass dieser Hebel eingeklemmt aussieht.
Laut den jüngsten Daten der Marktanalysten bei IDC.com hat Cisco Systems einen Marktanteil bei Servern von 6,2 % in Q3 2014 vorweisen können, die 40 Basispunkte auf 6,6 % bis Q3 2015 angehoben und dann ist sein Anteil am Ende des letzten Jahres auf 6,1 % gefallen. Damit ist Cisco auf dem fünften Platz hinter den Rivalen Hewlett-Packard Enterprise Company, Dell, IBM und Lenovo – in dieser Reihenfolge.
Wie der ehemalige GE-Boss Jack Welch einmal berühmterweise sagte: „Wenn du auf dem Markt die Nummer 4 oder Nummer 5 bist, bekommst du eine Lungenentzündung, wenn Nummer 1 niest.”
Die zweite Sache: Der zweite Hebel ist bereits am Maximum
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Das klingt bereits ziemlich schlecht für Cisco, aber laut Goldman wird es noch schlimmer. Der zweite Hebel, den Cisco in Bewegung gesetzt hat, um seinen Profit anzuheizen, war es nämlich, seine operative Gewinnmargen zu erweitern. Aber Cisco verdient bereits eine Marge von über 25,3 %.
Das heißt, seine Profitabilität pro Umsatz-Dollar ist bereits „auf einem 10-Jahres-Hoch”. Es gibt also wahrscheinlich nicht mehr viel, was Cisco unternehmen kann, um in dieser Hinsicht zu wachsen. Von diesem Punkt aus kann der Profit nur fallen, wenn der Umsatz nicht steigt.
Die dritte Sache: Es gibt nur eine gewisse Summe an Geld im Umlauf
Goldman stellt fest, dass Cisco in einem letzten Versuch, seinen Profit pro Anteil zum Wachsen zu bringen, obwohl die Profitmarge am Maximum angekommen ist und Marktanteile stagnieren, Cash in Aktienrückkäufe gesteckt hat und Schulden aufnimmt, um diese zu finanzieren.
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