Newsletter

Jetzt noch besser informiert!

Abonnieren auch Sie unseren kostenlosen Nachrichten-Newsletter und verpassen Sie nichts mehr aus der wallstreet:online Redaktion!

  • Das Wichtigste für Sie zusammengefasst
  • Ausgewählte Artikel unserer Gastautoren
  • Eilmeldungen zu wichtigen Marktgeschehnissen

Wir respektieren Ihre Privatsphäre, es werden keine Daten an Dritte weitergegeben!

Jetzt abonnieren
Später
DAX+1,49 % EUR/USD-0,01 % Gold-0,40 % Öl (Brent)+4,78 %
Marktkommentar: MAINFIRST Marktkommentare Juni 2016
Foto: www.assetstandard.de

Marktkommentar MAINFIRST Marktkommentare Juni 2016

Nachrichtenquelle: Asset Standard
14.07.2016, 11:24  |  341   |   |   

Brexit sorgt für Performancerückgang

Das Ergebnis des Brexit-Referendums fiel entgegen unserer Erwartung eines Austritts Großbritanniens aus der Europäische Union aus. Die Flucht der Marktteilnehmer aus zyklischen Aktien in vermeintlich sichere Häfen wie z.B. Nahrungsmittelhersteller oder Tabakkonzerne verschlechterte die ohnehin nicht zufriedenstellende Performance im MainFirst Top European Ideas nochmals erheblich. Aus diesem Grund verringerte sich die Underperformance im ersten Halbjahr auf mehr als 8%, das damit das schwächste Halbjahr seit Bestehen des Produktes ist.

Gegenwinde gab es in dieser Zeit von allen Seiten, der mit Abstand größte negative Treiber ist die sich nochmals beschleunigende Outperformance der defensiven Sektoren: Der Performanceunterschied zwischen Haushaltsgütern und Banken lag im ersten Halbjahr beispielsweise bei mehr als 30%, und auch Autos entwickelten sich um knapp 25% schlechter als die defensiven Sektoren. Der Bewertungsunterschied zwischen Nestlé oder Unilever mit einem KGV von 22x und dem Automobilsektor mit einem KGV von 7x liegt mittlerweile bei mehr als 15 Punkten oder mehr als dem Dreifachen. Darüber hinaus verloren wir im ersten Halbjahr ebenfalls aufgrund der Titelauswahl und hatten negative Beiträge aus der Länderallokation.

Auch wenn der Brexit zu diesen Verwerfungen am Kapitalmarkt geführt hat, gehen wir nicht davon aus, dass wir vor einer Krise oder globalen Rezession stehen. Der Brexit ist kein zweites Lehman. Er wird Großbritannien allerdings aufgrund der bevorstehenden Investitionszurückhaltung Wirtschaftswachstum kosten und damit auch negative Auswirkungen auf das Gesamtwachstum in Europa haben, jedoch keine Krise auslösen.

Aus diesem Grund sind wir fest davon überzeugt, dass die erheblichen Bewertungschancen der zyklischen Unternehmen überwiegen. Des Weiteren halten wir ein Portfolio mit Unternehmen mit guten Qualitäten, starkem Cash Flow, hohen Dividendenausschüttungen und operativen Verbesserungen durch Kosten- oder Effizienzmaßnahmen. Die schwachen Kursentwicklungen dieser Unternehmen haben dazu geführt, dass das durchschnittliche KGV unseres Portfolios laut Bloomberg-Konsenserwartungen mittlerweile bei 12,6x für 2016 und 10,9x für 2017 liegt. Dieser hohe Abschlag zum Markt wird unterstützt von einer Dividendenrendite von vier bis fünf Prozent.

Lesen Sie hier alle Marktkommentare:

http://www.multimanagergmbh.de/as_documents/PP_doc/MAINFIRST/Marktkommentare_Factsheets_Juni_2016.pdf

Der Spar-Tarif für Ihr comdirect Depot!

Sparen Sie sich teure Ausgabeaufschläge und Gebühren: Eröffnen Sie Ihr Depot über FondsDiscount.de und Sie profitieren von dem günstigen Tarifmodell. Sie haben bereits ein Depot bei der comdirect? Kein Problem. Ein einfacher Vermittlerwechsel genügt und der Spar-Tarif wird automatisch hinterlegt.



Verpassen Sie keine Nachrichten von Asset Standard

AssetStandard ist das führende Portal für Vermögensverwaltende Produkte in Deutschland. Auf www.assetstandard.com werden alle Daten, Dokumente und Informationen zu diesem wachsenden Marktsegment gebündelt. Einheitliche Standards ermöglichen einzigartige Vergleiche zu den Anlageprodukten. Das Portal beinhaltet umfassende Recherche-, Analyse- und Informationsmöglichkeiten bis hin zum Asset Manager eines einzelnen Produkts.

Abonnieren Sie jetzt Ihren Lieblingsautor
Ich habe die Allgemeinen Nutzungsbedingungen und die Datenschutzerklärung gelesen und stimmt diesen zu.
Autor abonnieren
Wir respektieren Ihre Privatsphäre, es werden keine Daten an Dritte weitergegeben!
Verpassen Sie nichts mehr aus der wallstreet:online Redaktion!
Newsletter kostenlos abonnieren

Schreibe Deinen Kommentar

 

Disclaimer

Marktkommentar MAINFIRST Marktkommentare Juni 2016

Das Ergebnis des Brexit-Referendums fiel entgegen unserer Erwartung eines Austritts Großbritanniens aus der Europäische Union aus. Die Flucht der Marktteilnehmer aus zyklischen Aktien in vermeintlich sichere Häfen wie z.B. Nahrungsmittelhersteller oder Tabakkonzerne verschlechterte die ohnehin nicht zufriedenstellende Performance im MainFirst Top European Ideas nochmals erheblich. Aus diesem Grund verringerte sich die Underperformance im ersten Halbjahr auf mehr als 8%, das damit das schwächste Halbjahr seit Bestehen des Produktes ist.

Die Daten werden nur zum Versenden der Nachricht benutzt und nicht gespeichert.

Abbrechen

Jetzt Fonds ohne Ausgabeaufschlag handeln und dauerhaft Depotgebühren bei comdirect sparen!

  • über 13.000 Investmentfonds ohne Ausgabeaufschlag
  • kostenlose Depotführung
  • über 450 Fonds für Sparpläne ohne Ausgabeaufschlag
  • Sonderkonditionen für Transaktionen


Sie haben bereits ein Depot bei comdirect?

Kein Problem. Ein einfacher kostenloser Vermittlerwechsel genügt und Sie können auch von den günstigen Konditionen profitieren.

Weitere Nachrichten des Autors

Titel
Titel
Titel