Original-Research

PSI AG (von First Berlin Equity Research GmbH): ADD

Original-Research: PSI AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu PSI AG

Unternehmen: PSI AG

ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Update - Q2 results

Empfehlung: ADD

seit: 02.08.2016

Kursziel: 14,00 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 16.06.2009, vormals BUY

Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on PSI AG

(ISIN: DE000A0Z1JH9). Analyst Simon Scholes reiterated his ADD rating and

maintained his EUR 14.00 price target.

Abstract:

Management guidance for 2016 is for mid-single digit growth in sales and

orders and EBIT in the EUR11-13m range. H1 results which showed sales down

6.0% at EUR85.1m and a 12.0% rise in EBIT to EUR4.5m were close to our

expectations but well off this pace. However, the group had a strong order

backlog of EUR144m at the H1 stage (9.9% above the prior year level). Around

half of the backlog is within the more profitable electrical energy and

metals businesses. These projects were still at an early stage during

H1/16. It is thus realistic to expect that sales and profit generation will

accelerate during the second half of this year. Against this background we

leave our full year forecasts for sales (+5.9% to EUR194.5m) and for EBIT

(+14.9% to EUR12.8m) unchanged. We maintain our Add recommendation and price

target of EUR14.00.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu PSI AG (ISIN:

DE000A0Z1JH9) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt seine

ADD-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 14,00.

Zusammenfassung:

Die Management-Guidance im Jahr 2016 liegt für Umsatz und Auftragseingang

bei einem Wachstum im mittleren einstelligen Prozentbereich und für das

EBIT bei EUR11-13 Mio. Die H1-Ergebnisse zeigten einen Umsatzrückgang von

6,0% auf EUR85,1 Mio. und gleichzeitig einen 12%-igen Anstieg des EBIT auf

EUR4,5 Mio. Allerdings hatte das Unternehmen einen starken Auftragsbestand

von EUR144 Mio. zum Ende des ersten Halbjahres (9,9% über dem

Vorjahresniveau). Rund die Hälfte des Auftragsbestandes entfällt auf die

profitableren elektrische Energie- und Metall-Bereiche. Die Projekte in

diesen Bereichen befanden sich während H1/16 überwiegend noch in einem

frühen Stadium. Es ist also realistisch zu erwarten, dass Umsatz- und

Gewinngenerierung in der zweiten Jahreshälfte anziehen werden. Vor diesem

Hintergrund belassen wir unsere Gesamtjahresprognosen für Umsatz (+ 5,9%

auf EUR194.5 Mio.) und EBIT (14,9% auf EUR12,8 Mio.) unverändert. Wir behalten

unsere Hinzufügen-Empfehlung und das Kursziel von 14,00 EUR bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14097.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: [phone]

web: www.firstberlin.com

E-Mail: [e-mail]

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Rating: ADD
Analyst:
Kursziel: 14,00 Euro