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DGAP-News KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die '6,875%-Lang & Cie'-Anleihe' (UPDATE) (deutsch)

Nachrichtenagentur: dpa-AFX
14.09.2016, 10:00  |  502   |   |   

KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die '6,875%-Lang & Cie'-Anleihe' (UPDATE)

DGAP-News: KFM Deutsche Mittelstand AG / Schlagwort(e): Fonds/Anleihe

KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die

'6,875%-Lang & Cie'-Anleihe' (UPDATE)

14.09.2016 / 10:00

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "6,875%-Lang & Cie"-

Anleihe" (UPDATE)

6,875%-Lang & Cie.-Anleihe wird weiterhin als "attraktiv" (4 von 5

möglichen Sternen) eingeschätzt

Düsseldorf, 14. September 2016 - In ihrem aktuellen Mittelstandsanleihen-

Barometer zu der Lang & Cie.-Anleihe (A161YX) kommt die KFM Deutsche

Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als "attraktiv" (4

von 5 möglichen Sternen) einzuschätzen.

Im Vergleich zur Ersteinschätzung im KFM-Barometer vom 09.09.2015 ergibt

sich keine wesentliche Änderung. Die Gesellschaft befindet sich in der

Umsetzung der Projekte.

Die Lang & Cie. Real Estate Beteiligungsgesellschaft mbH (Lang & Cie.) ist

ein inhabergeführter Projektentwickler für anspruchsvolle

Immobilienprojekte mit Sitz in Frankfurt am Main und Köln. Das Unternehmen

deckt die gesamte Prozesskette von Großprojekten ab - von der Sicherung und

Akquisition des Grundstücks über Planung und Projektmanagement bis zur

Vermarktung des Objektes. Lang & Cie. wurde im Jahr 2006 in Frankfurt am

Main gegründet.

Das fünfköpfige Managementteam besteht aus Juristen, Kaufleuten und

Ingenieuren unterschiedlichen Alters. Zu den Referenzen der Lang & Cie.

zählen u.a. die Konzernzentrale der Deutsche Börse AG in Eschborn, das von

Allianz Global Investors genutzte TRITON Haus in Frankfurt, ein Vertriebs-

und Servicecenter für die Deutsche Telekom AG in Frankfurt sowie das

Grünflächen- und Straßenverkehrsamt der Stadt Frankfurt.

Weiterhin solide Bilanzkennziffern und planstabile Projektentwicklung

Zum 31. Dezember 2015 weist Lang & Cie. branchentypische Bilanzkennziffern

auf: Die Eigenkapitalquote beträgt 10,3%. Im Vergleich zum Vorjahr hat sich

die Quote insbesondere aufgrund der Investitionen in einzelne Projekte und

der dadurch erhöhten Bilanzsumme reduziert. Zu berücksichtigen ist, dass

Lang & Cie. im Konzern weiterhin das House of Logistics & Mobility (HOLM)

in Frankfurt mit einem Buchwert von rund 50 Mio. Euro als Bestandsimmobilie

konsolidiert. Diese Bestandsimmobilie ist aus Sicht der Lang & Cie. ein

abgeschlossenes Projekt. Die weitere Konsolidierung der Immobilie ist

allein der Vermarktung über einen langlaufenden, durch die öffentliche Hand

abgesicherten Mietvertrag geschuldet. Eine Bereinigung der Lang & Cie.-

Bilanz um das Bestandsobjekt im Sinne einer "reinen Projektentwickler-

Bilanz" verbessert die Bilanz- und Verschuldungskennziffern des

Unternehmens wesentlich. Aufgrund der weiterhin hohen Liquidität von 18,7

Mio. Euro zum 31.12.2015 (Vj. 14,1 Mio. Euro) weist das Unternehmen eine

überdurchschnittliche finanzielle Flexibilität auf.

Die Ergebnisentwicklung der Lang & Cie. ist aufgrund der Abhängigkeit von

den Projektabschlüssen volatil. Im Jahr 2013 wurde bei einem Umsatz von

130,8 Mio. Euro ein Gewinn von 7,2 Mio. Euro erzielt. Im Jahr 2014 waren

die Umsatzerlöse mit 82,9 Mio. Euro projektbedingt rückläufig. Der

Jahresüberschuss reduzierte sich leicht auf 5,5 Mio. Euro. Im Jahr 2015

wurde wie geplant kein Objekt verkauft. Entsprechend verringerte sich der

Umsatz auf 5,8 Mio. Euro. Das geplante positive Ergebnis wurde mit einem

Verlust von 0,8 Mio. Euro nicht erreicht.

Erwartete Fertigstellungen in den Jahren 2016 und 2017

Für das Jahr 2016 sind die Fertigstellung bzw. die Übergabe der Gebäude für

die Kassenärztliche Vereinigung Hessen (KVH) und den Automobilclub von

Deutschland (AvD) geplant. Für das folgende Jahr 2017 sind die

Fertigstellungen der Gebäude Moxy Hotel, medico-Stiftung sowie ein Autohaus

für die FCA Fiat Chrysler Automobiles geplant. Die Gebäude werden auf

verschiedenen Baufeldern des Lindley Quartiers in Frankfurt, für das auch

in 2018 weitere Projektabschlüsse vorgesehen sind, errichtet. In der Rhein-

Ruhr-Region wird derzeit das Projekt Bunter Garten in Mönchengladbach

umgesetzt. Der Bau hat bereits Ende 2015 begonnen, die Fertigstellung des

ersten Bauabschnitts wird plangemäß in 2017 erfolgen. Nach

Unternehmensangaben verlaufen alle Projekte hinsichtlich Termin und Kosten

planmäßig. Da die Projektabschlüsse und Fertigstellungen zu entsprechenden

Verkaufserlösen und Ergebnisrealisierungen führen, ist in den Jahren 2016

und 2017 mit einem profitablen Wachstum sowie hohen Liquiditätszuflüssen

zur Anleiherückzahlung zu rechnen.

Lang & Cie.-Anleihe mit Laufzeit bis 2018

Die im August 2015 emittierte Mittelstandsanleihe der Lang & Cie ist mit

einem Zinskupon von 6,875% p.a. (Zinstermin halbjährlich am 25.02. und

25.08.) ausgestattet und hat eine Laufzeit bis zum 25.08.2018. Im Rahmen

der Anleiheemission wurden insgesamt 15 Mio. Euro platziert. Bis zum

31.12.2015 wurden weitere Anleihemittel aufgenommen, so dass das

Anleihevolumen zum Stichtag 18,3 Mio. Euro betrug. Der Emissionserlös dient

primär der Realisierung von Immobilienprojekten im Rhein-Main- und Rhein-

Ruhr-Gebiet. Zudem sind die Mittel aus der Anleihe für den Ankauf von

Grundstücken für zukünftige Projekte sowie für die Refinanzierung von

laufenden Projekten vorgesehen. Eine vorzeitige Kündigung durch die

Emittentin ist laut Anleihebedingungen nicht möglich. In den

Anleihebedingungen ist festgelegt, dass die Emittentin keine

Ausschüttungen, Dividendenzahlungen oder vergleichbare Zahlungen vornimmt,

wenn das Eigenkapital der Gesellschaft kleiner als 14,3 Mio. Euro ist oder

die betreffende Zahlung zu einer Verringerung des Eigenkapitals unter 14,3

Mio. Euro führen würde.

Fazit: Attraktive Bewertung

Aufgrund der hohen Solidität der Lang & Cie., des langjährig erfahrenen

Managements, der weiterhin aussichtsreichen Projektpipeline sowie der

erwarteten positiven Ergebnisse und Liquiditätszuflüsse in den Jahren 2016

und 2017 und der attraktiven Rendite von 5,85% p.a. (auf Kursbasis 102,00%

am 13.09.2016) bewerten wir die 6,875%-Lang & Cie.-Anleihe weiterhin als

"attraktiv" (4 von 5 möglichen Sternen).

Über die KFM Deutsche Mittelstand AG

Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist Experte für Mittelstandsanleihen und

Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2). Manager

dieses Fonds ist die WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. Der Fonds bietet für

private und institutionelle Investoren eine attraktive Rendite in

Verbindung mit einer breiten Streuung im Mittelstandsanleihen-Markt. Die

Investmentstrategie des Fonds basiert dabei auf den Ergebnissen des von der

KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahrens KFM-Scoring. Die

KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2016

als Preisträger für das KFM-Auswahlverfahren und die überdurchschnittliche

Entwicklung des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS ausgezeichnet.

Hinweise zur Beachtung

Diese Pressemitteilung stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur

Abgabe eines Angebots dar, sondern dient allein der Orientierung und

Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Die in dieser

Ausarbeitung enthaltenen Informationen erheben nicht den Anspruch auf

Vollständigkeit und sind daher unverbindlich. Soweit in dieser Ausarbeitung

Aussagen über Preise, Zinssätze oder sonstige Indikationen getroffen

werden, beziehen sich diese ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung

der Ausarbeitung und enthalten keine Aussage über die zukünftige

Entwicklung, insbesondere nicht hinsichtlich zukünftiger Gewinne oder

Verluste. Diese Ausarbeitung stellt ferner keinen Rat oder Empfehlung dar.

Wichtiger Hinweis: Wertpapiergeschäfte sind mit Risiken, insbesondere dem

Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, verbunden. Sie

sollten sich deshalb vor jeder Anlageentscheidung eingehend persönlich

unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation

beraten lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese

Informationen stützen. Bitte wenden Sie sich hierzu an Ihre Kredit- und

Wertpapierinstitute. Die Zulässigkeit des Erwerbs eines Wertpapiers kann an

verschiedene Voraussetzungen - insbesondere Ihre Staatsangehörigkeit -

gebunden sein. Bitte lassen Sie sich auch hierzu vor einer

Anlageentscheidung entsprechend beraten. Der Deutsche Mittelstandsanleihen

FONDS ist in dem genannten Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des

Artikels investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der Ersteller oder an

der Erstellung mitwirkende Personen halten Anteile am Deutschen

Mittelstandsanleihen FONDS. Aus Veränderungen des Anleihekurses kann sich

ein wirtschaftlicher Vorteil für die KFM Deutsche Mittelstand AG, den

Ersteller oder an der Erstellung mitwirkende Personen ergeben. Vor

Abschluss eines in dieser Ausarbeitung dargestellten Geschäfts ist auf

jeden Fall eine kunden- und produktgerechte Beratung durch Ihren Berater

erforderlich. Ausführliche produktspezifische Informationen entnehmen Sie

bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, den wesentlichen

Anlegerinformationen sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese

Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von

Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft

(WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg)

sowie bei Zahl- und Informationsstellen (M.M.Warburg Bank & CO Luxembourg

S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg, M.M.Warburg & CO KGaA,

Ferdinandstraße 75 in D-20095 Hamburg oder Erste Bank der österreichischen

Sparkassen AG, Graben 21 in A-1010 Wien) erhältlich. Für Schäden, die im

Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verteilung dieser Ausarbeitung

entstehen oder entstanden sind, übernehmen die KFM Deutsche Mittelstand AG

und die Verwaltungsgesellschaft keine Haftung.

Pressekontakt

KFM Deutsche Mittelstand AG

Rathausufer 10

40213 Düsseldorf

Email: info@kfmag.de

Tel.: +49 211 21073741

www.deutscher-mittelstandsanleihen-fonds.de

www.kfmag.de

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14.09.2016 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,

übermittelt durch DGAP - ein Service der EQS Group AG.

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

Die DGAP Distributionsservices umfassen gesetzliche Meldepflichten,

Corporate News/Finanznachrichten und Pressemitteilungen.

Medienarchiv unter http://www.dgap.de

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