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KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die '6,25%-SNP-Anleihe' (UPDATE) (deutsch)

KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die '6,25%-SNP-Anleihe' (UPDATE)

DGAP-News: KFM Deutsche Mittelstand AG / Schlagwort(e): Fonds/Anleihe

KFM Deutsche Mittelstand AG: KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die

'6,25%-SNP-Anleihe' (UPDATE)

27.09.2016 / 11:00

Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent verantwortlich.

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KFM-Mittelstandsanleihen-Barometer - Die "6,25%-SNP-Anleihe" (UPDATE)

6,25%-SNP-Anleihe wird weiterhin als "attraktiv (positiver Ausblick)" (4,5

von 5 möglichen Sternen) eingeschätzt

Düsseldorf, 27. September 2016 - In ihrem aktuellen KFM-Barometer zur

6,25%-Anleihe der SNP Schneider-Neureither & Partner AG (WKN A14J6N) kommt

die KFM Deutsche Mittelstand AG zu dem Ergebnis, die Anleihe weiterhin als

"attraktiv (positiver Ausblick)" (4,5 von möglichen 5 Sternen)

einzuschätzen.

Die SNP AG ist ein Softwareunternehmen, das sich auf

Transformationsprojekte spezialisiert hat. Die SNP AG unterstützt

Unternehmen dabei, ihre IT-Landschaften schnell und wirtschaftlich an neue

Rahmenbedingungen anzupassen. Dabei versteht sich die SNP AG als

Katalysator und Beschleuniger der digitalen Transformation. Mit SNP

Transformation Backbone(R) bietet die SNP AG die weltweit erste

Standardsoftware an, die Änderungen in IT-Systemen automatisiert analysiert

und standardisiert umsetzt. Sie beruht auf Erfahrungen, die die SNP AG in

über 4.000 Projekten weltweit mit ihren softwarebezogenen Dienstleistungen

gesammelt hat.

Die Expertise der SNP AG und ihre Software führen zu deutlichen Kosten- und

Zeitvorteilen in der Umsetzung der Projekte und sind das

Alleinstellungsmerkmal des Unternehmens. Mit dem erfolgreichen Abschluss

des Transformationsprojektes bei Hewlett-Packard im Jahr 2015 hat sich die

SNP AG eine hervorragende Referenz erarbeitet, die die internationale

Expansionsstrategie zusätzlich unterstützt (siehe Pressemitteilung der SNP

AG vom 16.11.2015). Letzten Freitag, den 23.09.2016, konnte das Unternehmen

bereits den nächsten Großauftrag von zwei der weltweit bedeutendsten und

derzeit im Fusionsprozess befindlichen Chemieunternehmen mit Sitz in den

USA melden. Der SNP Transformation Backbone(R) wird nicht nur in

internationalen Beratungsprojekten eingesetzt, sondern auch per Lizenz

verkauft. Hierdurch wird neben dem Beratungsgeschäft eine weitere

Ertragssäule erschlossen.

Anhaltendes organisches und anorganisches Wachstum im ersten Halbjahr 2016

Nach der Übernahme der RSP Reinhard Salaske & Partner Unternehmensberatung

GmbH (RSP) im Jahr 2015 konnten auch mit Wirkung zum 1. Januar 2016 zwei

weitere Unternehmenskäufe der Hartung Consult GmbH sowie der Astrums

Consulting (S) Pte. Ltd. durchgeführt werden.

Die Zahlen zum ersten Halbjahr 2016 rechtfertigen nochmals nicht nur die

gute Erstbewertung mit 4 von 5 Sternen im KFM-Barometer zur Anleiheemission

im März 2015, sondern auch die Hochstufung auf 4,5 von 5 Sternen im KFM-

Barometer-Update im November 2015. Der Umsatz konnte wie erwartet sowohl

organisch als auch anorganisch von 26,9 Mio. Euro um insgesamt etwa 41% auf

36,9 Mio. Euro gesteigert werden. Das organische Wachstum der Umsatzerlöse

(vor Übernahme) beträgt rund 22%. Das EBIT wurde im ersten Halbjahr 2016

von 2,1 Mio. Euro im Vorjahr auf 3,6 Mio. Euro gesteigert. Mit einer EBIT-

Marge von 9% befindet sich die SNP AG auf einem guten Weg, die eigene

Margenprognose von 8% bis 10% sicher zu erreichen. Der Auftragsbestand

erreicht mit 29,3 Mio. Euro erwartungsgemäß einen neuen Höchststand (Stand

30.06.2016). Damit können die im Rahmen der gewählten Buy & Build-Strategie

gesteckten Ziele voll erreicht werden und versprechen ein weiterhin

stabiles und ertragreiches Wachstum.

Erfolgreiche Kapitalerhöhung im Juli 2016

Das Unternehmen weist eine Eigenkapitalquote von 37,8% (Stand 30.06.2016)

auf und ist damit überdurchschnittlich bonitätsstark. Zur Finanzierung des

weiteren Wachstums hat die SNP AG eine Kapitalerhöhung mit einem

Bruttoemissionserlös von 31 Mio. Euro erfolgreich durchgeführt. Die

Zeichnung von rund 30% der Kapitalerhöhung durch das SNP-Management zeigen

ein starkes Bekenntnis der Führungsmannschaft zu den weiteren

Wachstumspotenzialen.

6,25% SNP-Anleihe mit Laufzeit bis 2020

Die im März 2015 emittierte Mittelstandsanleihe der SNP AG ist mit einem

Zinskupon von 6,25% p.a. (Zinstermin jährlich am 9. März) ausgestattet und

hat eine Laufzeit bis zum 09.03.2020. Im Rahmen der Anleiheemission wurden

insgesamt 10 Mio. Euro platziert. Der Emissionserlös wird für das

anorganische Wachstum des Unternehmens genutzt. Eine vorzeitige Kündigung

der Anleihe durch die Emittentin ist laut den Anleihebedingungen zum

30.06.2017 zu 103%, zum 30.06.2018 zu 102% und zum 30.06.2019 zu 101%

möglich.

Fazit: Weiterhin attraktive Bewertung mit positivem Ausblick

Bereits in der Ersteinschätzung zur Emission im März 2015 und in den KFM-

Barometer-Updates wies die KFM Deutsche Mittelstand AG auf das enorme

Wachstumspotenzial des Unternehmens hin. Mit der Entwicklung im ersten

Halbjahr 2016 hat die SNP AG die Wachstumserwartungen mehr als bestätigt.

Die Kapitalerhöhung im Juli 2016 verschafft dem Unternehmen einen

Liquiditätszufluss von 31 Mio. Euro. Nach Unternehmensangaben wird sich die

Eigenkapitalquote hierdurch von derzeit rund 38% auf 60% erhöhen.

Aufgrund der hervorragenden Marktpositionierung des Unternehmens, der nach

der Kapitalerhöhung hohen freien Liquidität und des dadurch weiterhin hohen

anorganischen Wachstumspotenzials in Verbindung mit der leicht

unterdurchschnittlichen Rendite bis Fälligkeit von 4,60% p.a. (auf

Kursbasis 105,10% am 26.09.2016) bewerten wir die 6,25%-Unternehmensanleihe

der SNP AG als weiterhin "attraktiv (positiver Ausblick)" (4,5 von 5

möglichen Sternen). Auch bei vorzeitiger Kündigung zum 30.06.2017 zu 103%

des Nennbetrages ergibt sich eine positive Rendite von 3,27% p.a.

Über die KFM Deutsche Mittelstand AG

Die KFM Deutsche Mittelstand AG ist Experte für Mittelstandsanleihen und

Initiator des Deutschen Mittelstandanleihen FONDS (WKN A1W5T2). Manager

dieses Fonds ist die WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A. Der Fonds bietet für

private und institutionelle Investoren eine attraktive Rendite in

Verbindung mit einer breiten Streuung im Mittelstandsanleihen-Markt. Die

Investmentstrategie des Fonds basiert dabei auf den Ergebnissen des von der

KFM Deutsche Mittelstand AG entwickelten Analyseverfahrens KFM-Scoring. Die

KFM Deutsche Mittelstand AG wurde beim Großen Preis des Mittelstandes 2016

als Preisträger für das KFM-Auswahlverfahren und die überdurchschnittliche

Entwicklung des Deutschen Mittelstandsanleihen FONDS ausgezeichnet.

Hinweise zur Beachtung

Diese Pressemitteilung stellt weder ein Angebot noch eine Aufforderung zur

Abgabe eines Angebots dar, sondern dient allein der Orientierung und

Darstellung von möglichen geschäftlichen Aktivitäten. Die in dieser

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Vollständigkeit und sind daher unverbindlich. Soweit in dieser Ausarbeitung

Aussagen über Preise, Zinssätze oder sonstige Indikationen getroffen

werden, beziehen sich diese ausschließlich auf den Zeitpunkt der Erstellung

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Risiko eines Totalverlusts des eingesetzten Kapitals, verbunden. Sie

sollten sich deshalb vor jeder Anlageentscheidung eingehend persönlich

unter Berücksichtigung Ihrer persönlichen Vermögens- und Anlagesituation

beraten lassen und Ihre Anlageentscheidung nicht allein auf diese

Informationen stützen. Bitte wenden Sie sich hierzu an Ihre Kredit- und

Wertpapierinstitute. Die Zulässigkeit des Erwerbs eines Wertpapiers kann an

verschiedene Voraussetzungen - insbesondere Ihre Staatsangehörigkeit -

gebunden sein. Bitte lassen Sie sich auch hierzu vor einer

Anlageentscheidung entsprechend beraten. Der Deutsche Mittelstandsanleihen

FONDS ist in dem genannten Wertpapier zum Zeitpunkt des Publikmachens des

Artikels investiert. Die KFM Deutsche Mittelstand AG, der Ersteller oder an

der Erstellung mitwirkende Personen halten Anteile am Deutschen

Mittelstandsanleihen FONDS. Aus Veränderungen des Anleihekurses kann sich

ein wirtschaftlicher Vorteil für die KFM Deutsche Mittelstand AG, den

Ersteller oder an der Erstellung mitwirkende Personen ergeben. Vor

Abschluss eines in dieser Ausarbeitung dargestellten Geschäfts ist auf

jeden Fall eine kunden- und produktgerechte Beratung durch Ihren Berater

erforderlich. Ausführliche produktspezifische Informationen entnehmen Sie

bitte dem aktuellen vollständigen Verkaufsprospekt, den wesentlichen

Anlegerinformationen sowie dem Jahres- und ggf. Halbjahresbericht. Diese

Dokumente bilden die allein verbindliche Grundlage für den Kauf von

Investmentanteilen. Sie sind kostenlos am Sitz der Verwaltungsgesellschaft

(WARBURG INVEST LUXEMBOURG S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg)

sowie bei Zahl- und Informationsstellen (M.M.Warburg Bank & CO Luxembourg

S.A., 2, Place Dargent in L-1413 Luxemburg, M.M.Warburg & CO KGaA,

Ferdinandstraße 75 in D-20095 Hamburg oder Erste Bank der österreichischen

Sparkassen AG, Graben 21 in A-1010 Wien) erhältlich. Für Schäden, die im

Zusammenhang mit der Verwendung und/oder der Verteilung dieser Ausarbeitung

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Fax: + 49 (0) 211 21073733

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