Warren Buffett macht es vor: So verdienen Sie mit Puts Geld

Warren Buffett macht es vor: So verdienen Sie mit Puts Geld!

Warren Buffett ist für viele Anleger ein großes Vorbild. Einen zweiten Buffett wird es wohl kaum geben, von seinen Investmentstrategien können wir uns dennoch eine Scheibe abschneiden. Viele Analysten sind der Meinung, dass sein wertorientiertes Anlegen (Value Investing) und seine Geduld der Schlüssel zu seinem Erfolg sind. Vielleicht haben sie dabei aber nicht bedacht, wie Buffett manchmal wertorientiertes Anlegen, Geduld und den Wunsch Profit zu machen, zu einer erfolgreichen Investmentstrategie verknüpft. Die Strategie, die hier erläutert wird, kann von jedem Anleger durchgeführt werden.

Laut Berkshire Hathaways jüngsten Jahresbericht hat Warren Buffett am meisten Geld mit Coca-Cola (NYSE: KO) verdient. Buffett besitzt 400 Millionen KO-Aktien. Wenn man den Preis der Aktie um den Split bereinigt, dann hat er laut Jahresbericht im Durchschnitt weniger als €3 pro Aktie gezahlt hat. Seine Investition in Höhe von mehr als €1,1 Milliarden ist nun mehr als €15 Milliarden wert und die Rendite liegt bei mehr als 1.200%. Die KO-Dividende bringt ihm daher mehr als €500 Millionen pro Jahr für Investitionen ein. Mit dieser Aktie lässt sich auch die klassische Investmentstrategie Buffetts sehr gut erklären. Er kaufte zu einem niedrigen Preis, hält die Aktie jahrelang, verdient ausgesprochen gut mit seiner Investition und kommt in den Genuss einer beachtlichen Rendite.

Das ist die klassische Investment-Strategie von Buffett

Manche glauben, dass Buffett als Anleger nur eine einzige Entscheidung fällt. Er beschließt eine Aktie zu kaufen und hält an ihr sehr lange fest. Ich würde aber argumentieren, dass er eine Reihe an Entscheidungen treffen musste. Wie alle Anleger muss sich Buffett entscheiden, wie viele Stück einer Aktie er kaufen möchte und wie hoch der Preis sein darf. Im Falle von KO wissen wir, dass ihm die Aktie als er sie kaufen wollte, zu teuer war. Wir wissen das, da er sich mit einer Strategie die Wartezeit bis zum Pull-Back bei der Aktie finanziell versüßen ließ.

Als er sich den Marktpreis von KO im Jahr 2013 ansah, war Buffett augenscheinlich der Meinung, dass er um ca. 10% zu hoch war. Er entschloss sich bei einem Pullback zu kaufen. Wie wir aber wissen, tritt ein Pullback manchmal auch nie ein, oder es braucht Monate bis der gewünschte Preis erreicht ist. Für Buffett, der Millionen zum Investieren hat, kann das Warten sehr teuer werden. Das Geld auf seinem Bankkonto brachte auch 1993 nur wenige Zinsen ein und hohe Opportunitätskosten mit sich. Letztere entsprechen der Höhe des Betrages, den man verdienen könnte, wenn man das Geld investieren würde. Um diese Kosten einzudämmen, verkaufte Buffett Put-Optionen, auch Verkaufsoptionen genannt.

Dadurch konnte er Geld verdienen, ohne dass er den Marktpreis, der für ihn damals zu hoch war, zahlten musste. Durch den Verkauf von Put-Optionen verdiente er geschätzte €6,7 Millionen, während er auf eine Preiskorrektur nach unten wartete.

Man muss nicht Warren Buffett sein, um Put-Optionen zu verkaufen. Eine Put-Option gibt dem Käufer die Möglichkeit, eine Aktie innerhalb eines bestimmten Zeitraumes zu einem bestimmten Preis zu verkaufen. Er muss aber nicht. Verkäufer von Put-Optionen sind dazu verpflichtet, die Aktie zum vertraglich festgelegten Kurs und Ausübungspreis vor dem Ende der vereinbarten Vertragslaufzeit zu kaufen. Käufer werden dieses Recht nur in Anspruch nehmen, wenn der Marktpreis unter dem Ausübungspreis liegt.

Wenn Sie eine Aktie in jedem Fall kaufen möchten, dann können Sie mit einer Put-Option Geld verdienen, während Sie darauf warten, dass der Preis auf das von Ihnen angepeilte Niveau sinkt. Wenn der Kurs der Aktie fällt, haben Sie die Möglichkeit, zu einem Preis, der Ihnen angemessen erschien, zu kaufen. Sofern die Aktie nicht auf den von Ihnen gewünschten Kurs fällt, können Sie weiterhin Put-Optionen verkaufen und damit Profit erwirtschaften.

Sehen wir uns zum besseren Verständnis Buffetts Strategie etwas genauer an.

Im Frühjahr 1993 wurde die KO-Aktie zum Kurs von ca. €35 vor dem Split gehandelt. Buffett wollte gerne längerfristig in diese Aktie investieren und ca. 5 Millionen Stück zu seinem Portfolio hinzufügen. Er analysierte die Aktie und beschloss, dass er gerne ca. €32 pro Stück zahlen würde. Buffett ist ein sehr disziplinierter Anleger und sagt von sich selbst, dass er nie einen Cent zu viel ausgeben würde als er real zahlen möchte. Als die KO-Aktie über seinem gewünschten Kaufpreis lag, konnte er entweder warten oder sein Geld anderweitig investieren.

Er entschloss sich, zu warten und verkaufte Put-Optionen mit der Verpflichtung 5 Millionen Stück der KO-Aktie zum Preis von ca. €32 zu kaufen. Er wurde mit ca. €1,30 pro Aktie für das Versprechen die KO-Aktie später zu ca. €32 pro Stück zu kaufen, belohnt.

Praktisch gesehen würde ihn die Aktie pro Stück nur €30,70 kosten, da er €1,30 erhalten hatte und er diese Prämie, die er durch den Verkauf der Option lukrieren konnte, beim Kaufpreis der Aktie abziehen könnte.

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