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     881  1 Kommentar So saugen uns die Amerikaner aus – und wir sind selbst schuld

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    Deutschland erwirtschaftet seit Jahren Tag für Tag fast 1 Milliarde Euro Exportüberschuss. Wir müssten eigentlich mittlerweile über unermesslichen Reichtum verfügen und tatsächlich ist das deutsche Auslandsvermögen in den letzten 15 Jahren um fast 2.000 Milliarden Euro gewachsen. Dass dabei trotzdem nicht so viel herumkommt hat auch mit den Amerikanern zu tun – und uns selbst.

    Exportüberschüsse generieren Vermögen …

    Nach Berechnungen der Deutschen Bundesbank erhöhte sich die deutsche Netto-Vermögensposition gegenüber dem Ausland um 302 Milliarden Euro von Ende 2014 bis Ende 2015. Zum Ende des 3. Quartals 2016 dürfte sich das Auslandsvermögen auf gut 1,7 Billionen Euro aufsummiert haben, was mehr als der Hälfte des Bruttoinlandsprodukts entspricht.

    Ein guter Teil dieser Vermögensanhäufung erklärt sich durch die deutschen Exportüberschüsse, die monatlich rund 20 Milliarden Euro betragen und sich laut Bundesbank-Statistik bis Ende Juli bereits wieder auf über 160 Milliarden. aufsummieren.

    Man stelle sich vor, es gelänge, die 1,7 Billionen Euro Nettovermögen so anzulegen, dass sie 5 Prozent jährlichen Ertrag bringen: So würden den deutschen Sparern daraus 85 Milliarden zufließen, ohne dass sie dafür arbeiten müssten — und es würde jedes Jahr mehr. Mit einer solchen Rendite und gleichbleibenden Exportüberschüssen würde das Auslandsvermögen bis 2031 laut meiner kleinen Überschlagsrechnung auf sagenhafte 10 Billionen Euro anwachsen, die fast 500 Milliarden Ertrag pro Jahr brächten.

    Das ist natürlich etwas zu optimistisch gerechnet, aber ganz aus der Luft gegriffen ist es nicht. Der Staat Kuwait ist beispielsweise 1974 Großaktionär von Daimler (WKN:710000) geworden und freut sich seither trotz einiger Krisen der Stuttgarter über schöne Dividendenzahlungen. Die Gesamtrendite über die letzten 15 Jahre beträgt 8,8 % pro Jahr.

    … aber es vermehrt sich nicht

    Den Deutschen hingegen gelingt es kaum, überhaupt eine Rendite auf ihr immenses Vermögen zu erwirtschaften. Immobilien auf Mallorca, Containerschiffe und Staatsanleihen, für die Deutsche gerne ihr Geld ins Ausland tragen, bringen eben keine vernünftigen Erträge, im schlimmsten Fall fällt der Rücklauf sogar negativ aus.

    So verzichten wir sparsamen Deutschen in hohem Maße auf Konsum, ohne im Gegenzug in angemessener Weise Vermögen aufzubauen. 20 Milliarden Euro, das bedeutet pro Kopf und Monat etwa 250 Euro, die entweder gut investiert oder für importierte Produkte ausgegeben werden könnten.

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