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Vapiano könnte zum deutschen McDonald’s oder Starbucks werden
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Welch schöner Traum wäre es, wenn sich die Kurse der gekauften Aktien vervielfachen. Bei Starbucks (WKN:884437) und McDonald’s (WKN:856958) war das in den letzten elf Jahren kein Traum. Die Anleger konnten sich jeweils über mehr als eine Vervierfachung ihrer Investitionssumme freuen. Und auch heute oder zumindest in naher Zukunft gibt es derart vielversprechende Investitionsmöglichkeiten nicht ausschließlich in Anlegerfantasien, sondern in der Realität und dazu auch noch in Deutschland.
Die deutsche Restaurantkette Vapiano plant nach Insiderinformationen offenbar im nächsten Jahr den Börsengang. Und wenn vier Faktoren stimmen, dann verspricht dieser Börsengang vielleicht ähnlich hohe Renditen wie Starbucks oder McDonald’s in den letzten Jahren.
Restaurantwachstum und Umsatz pro Restaurant
Grundsätzlich gibt es für Restaurantketten zwei Wachstumstreiber. Mehr Kunden in die bestehenden Restaurants locken oder neue Filialen eröffnen. Für das Gesamtwachstum einer Restaurantkette sind daher zwei Kennzahlen von Bedeutung: das Wachstum der Restaurantanzahl und der Umsatz pro Restaurant.
Betrachtet man den Zeitraum von 2012 bis 2014 (für das Jahr 2015 wurde im Bundesanzeiger noch kein Konzernabschluss veröffentlicht), so erkennt man ein recht starkes, aber abflachendes Wachstum bei der Anzahl der Restaurants. Der Umsatz pro Restaurant steigt hingegen nur moderat.
Der Grund für diesen flachen Anstieg des Umsatzes pro Restaurants könnte aber in der deutlich schnelleren Steigerung der Franchise-Restaurants sein. Da bei diesen lediglich ein Bruchteil der Umsatzerlöse bei Vapiano in Form der Franchise-Gebühren ankommen, ist die Kennzahl hier sicherlich verfälscht. Leider veröffentlicht Vapiano in den zur Verfügung stehenden Konzernabschlüssen keine getrennten Zahlen für eigene und Franchise-Restaurants.
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Die Entwicklung zeigt aber, das das Unternehmen den Umsatz derzeit schneller steigern kann als die Anzahl der Restaurants – zunächst also ein gutes Zeichen. Und auch im Vergleich mit Starbucks und McDonald’s ist das Restaurantwachstum deutlich rasanter. McDonald’s konnte in den Jahren 2012 bis 2014 die Anzahl der Restaurants im Durchschnitt um lediglich 3 % steigern. Starbucks schaffte immerhin 9 %. Selbstverständlich sind die Restaurantzahlen bei Starbucks und McDonald’s deutlich größer, und Zuwächse im zweistelligen Prozentbereich daher deutlich schwieriger zu erreichen.
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