Egbert Prior

All for One Steeb bleibt auf der Erfolgsspur

Ohne daß es schlechte Nachrichten gegeben hätte, ist die Aktie seit Jahresbeginn um nahezu ein Drittel gefallen. Aktueller Kurs 52 Euro. Eine günstige Einstiegsgelegenheit? – CEO Lars Landwehrkamp und CFO Stefan Land zu Besuch in der Prior-Redaktion. Wie uns die Manager berichten, sorgen die Megatrends Digitalisierung und Big Data für gut gefüllte Auftragsbücher. Für das Geschäftsjahr 2016/17 (per 30.9.) stellt die Führungsspitze einen Umsatz zwischen 280 und 290 Millionen in Aussicht, das Ebit soll in einer Bandbreite zwischen 18,5 und 20,5 Millionen landen. Im abgelaufenen Turnus 2015/16 gingen 266 Millionen durch die Bücher, das Ebit erreichte 18,8 Millionen. Das Unternehmen sieht sich in der DACH-Region als führender SAP-Dienstleister auf dem Feld der Mittelstandskunden. Zur Klientel des Unternehmens aus der Nähe von Stuttgart zählen im wesentlichen Firmen in einer Umsatzgrößenordnung zwischen 50 Millionen und 1 Milliarde Euro. Zur Wachstumsstrategie zählen regelmäßige Zukäufe. Im November wurde der Cloud-Spezialist B4B Solutions übernommen. Vom Geschäft aus der Datenwolke versprichen sich die Schwaben zusätzlichen Umsatz und eine höhere Marge. Das Vorstandsduo verweist auf die Stabilität des Geschäftsmodells, der Anteil wiederkehrender Umsätze liegt bei 44%. All for One Steeb sieht sich als SAP-Komplettdienstleister und profitiert vom enormen Erfolg des Weltmarktführers für Unternehmenssoftware. In den letzten sechs Jahren hat sich der Umsatz mehr als verdreifacht, der Gewinn ist sogar auf rund das Achtfache explodiert. Für das neue Geschäftsjahr schätzen Analysten das KGV auf etwa 18. Angesichts des stabilen Wachstumskurses liegt die Bewertung nicht zu hoch. Fazit: Langfristig orientierte Anleger dürften auf ihre Kosten kommen.