Original-Research

All for One Steeb AG (von BankM - Repräsentanz der biw Ba...

Original-Research: All for One Steeb AG - von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Einstufung von BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG zu All for One Steeb AG

Unternehmen: All for One Steeb AG

ISIN: DE0005110001

Anlass der Studie: Kurzanalyse

Empfehlung: Kaufen

seit: 23.01.2017

Kursziel: EUR 68,00

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: 17.08.2016, vormals Halten

Analyst: Daniel Großjohann

Zukunftsinvestitionen flankieren solides organisches Wachstum

Die Investoren der All for One Steeb AG (ISIN DE0005110001, Prime Standard,

A1OS GY) scheinen gegenwärtig stark auf die Relation zwischen allgemeiner

Umsatzentwicklung (15/16: +10%) und der Entwicklung der wiederkehrenden

Umsätze (+7%) zu achten. Auf Grund der hohen strategischen Bedeutung der

wiederkehrenden Umsätze ist dies nachvollziehbar, greift in unseren Augen

aber zu kurz: Die strategische Wachstumsgeschichte bei Managed Cloud

Services/Wartung ist intakt. Der erzielte organische Zuwachs liegt mit 7%

deutlich über dem Wachstum des IT-Services-Marktes in Deutschland (16e:

+2,7%). Die All for One Steeb Kursentwicklung in 2016 (-29%) hat dazu

geführt, dass die Aktie nun im Mehrjahresvergleich eher günstig ist, bei

gleichzeitig unverändert guten Wachstumsperspektiven (Wachstum durch SAP

S/4HANA, Up-Selling, Outsourcing-Trend, Industrie 4.0). Kurz- bis

mittelfristig dürften strategische Zukunftsinvestitionen (u.a. in

Mitarbeiterqualifikation; Erweiterung Cloud Service Portfolio; Entwicklung

eigener SAP S4/HANA-Branchenlösungen) die Margen leicht belasten - wir

sehen hierin eine Chance, Positionen in der Aktie allmählich aufzustocken,

da spätestens erneute Margenausweitungen den Kurs wieder anstoßen werden.

DCF- und Peer-Bewertung zeigen deutliches Potenzial, unser Kursziel heben

wir daher an.

Wir ermitteln für die All for One Steeb-Aktie einen fairen Wert von EUR 68,00

und bestätigen unser Rating mit 'Kaufen'.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14703.pdf

Die Analyse oder weiterführende Informationen zu dieser können Sie hier downloaden

http://www.bankm.de/webdyn/141_cs_Research%20Reports%20Disclaimer.html.

Kontakt für Rückfragen

BankM - Repräsentanz der biw Bank für Investments und Wertpapiere AG

Daniel Großjohann

Mainzer Landstraße 61, 60329 Frankfurt

Tel. [phone]

Fax [phone]

Email: [e-mail]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

Rating: Kaufen
Analyst: BankM
Kursziel: 68,00 Euro