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Warum der Gewinn von Ford in Nordamerika im letzten Quartal gefallen ist
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Ford Motor Company (WKN:502391) verfügt über einen riesengroßen weltweiten Betrieb, verdient aber immer noch den Großteil seines Geldes in Nordamerika. Das macht die Sparte Nordamerika besonders wichtig für die Investoren.
Letzte Woche haben wir erfahren, dass Ford Nordamerika 1,96 Milliarden US-Dollar im vierten Quartal vor Steuern verdient hat. Das ist nicht schlecht, aber das ist ein bisschen weniger als im vierten Quartal 2015. Was ist hier passiert?
Warum die Großhandels Auslieferungen im vierten Quartal gefallen sind
Die Gewinne von Ford in Nordamerika vielen um 73 Millionen US-Dollar in Q4 verglichen mit dem Vorjahreszeitraum. Das ist kein großer Rückgang im Kontext von fast zwei Milliarden US-Dollar Gewinn. Wir sprechen hier immerhin nur von 3,6 %. Aber das sollte man sich einmal genauer ansehen. Die Großhandelsauslieferungen vielen um 105.000 Einheiten im Jahresvergleich und stellen einen Rückgang um 13 % dar. Das erklärt wahrscheinlich, warum die Umsätze und der Marktanteil des Unternehmens im Jahresvergleich rückläufig sind.
Wie konnte es dazu kommen?
Während der Telefonkonferenz am Donnerstag sagte CFO Bob Shanks, dass ein Großteil dieses Rückgangs darauf zurückzuführen sei, dass Ford versucht habe die Inventare im vierten Quartal zu verringern. Das steht aber im Kontrast dazu, dass das Unternehmen auch im Winter Inventar aufbauen musste, als der damals neue F-150-Pick-up auf den Markt gebracht wurde. Ford hatte im Oktober angekündigt, man würde die Produktion in vier Werken senken, um die Inventarbestände zu verringern.
Shanks erinnerte die Investoren daran, dass Ford jede Menge Fahrzeuge im Voraus für die Vermietung 2016 produzieren musste. Das führte zu einigen sehr großen Auslieferungen Anfang 2016.
Ein Blick auf die monatlichen Umsatzberichte belegen dieses Argument. Der Analyst Erich Merkle bestätigt, dass das Unternehmen am 31. Dezember 2015 674 000 Fahrzeuge auf Lager hatte, während es ein Jahr später nur 647.000 waren.
Die Fahrzeug werden als Großhandelsfahrzeuge eingestuft, wenn sie zu den Händlern gebracht und dort auf Lager gehalten werden. Ende 2015 versucht man so viele Autos wie möglich in diese Inventare zu bringen, um die steigende Nachfrage für die neuen Pickups und andere neue Produkte auffangen zu können. Zusätzlich standen noch große Auslieferungen für Mietfahrzeuge an. Ein Jahr später arbeitete das Unternehmen daran, die Bestände von Modellen zu reduzieren, bei denen sich die Umsätze verlangsamt hat.
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