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Börsen-Zeitung: Wieder daneben, Kommentar zu den Sparkassen von Bernd

Wittkowski

Frankfurt (ots) - Die Sparkassen können machen, was sie wollen,

und vor allem kann die EZB machen, was sie will: Der seit Jahr und

Tag vorhergesagte Ergebniseinbruch will sich trotz fortdauernder

Null- und Negativzinsphase einfach nicht einstellen. Anders gewendet:

Die öffentlich-rechtlichen Geldhäuser können sich nicht gegen das

Geldverdienen wehren, egal wie schwierig das Umfeld ist. Die

Entwicklung im Verbandsgebiet Hessen-Thüringen zeigt es, auch wenn

man sie nicht eins zu eins auf den Bundestrend hochrechnen kann,

exemplarisch: wieder daneben!

Einen Rückgang des Betriebsergebnisses vor Bewertung um 15 Prozent

hatte Gerhard Grandke, der Chef des Frankfurter und Erfurter

Verbandes, noch im September für 2016 vorausgesagt. Herausgekommen

ist ein Minus von nicht einmal 5 Prozent. Und nach Bewertung ist das

Resultat nicht "deutlich niedriger", sondern vor Reservedotierung

rund 9 Prozent höher ausgefallen. Die äußerst stabile Konjunktur

zwingt inzwischen verstärkt zur Auflösung von

Kreditwertberichtigungen.

Aber Grandke, der gleichwohl nicht müde wird, vor härteren Zeiten

zu warnen, hat ja Recht: Prognosen sind schwierig in Zeiten, in denen

Voraussagen (Brexit, Trump usw.) eintreffen, deren Urhebern man vor

einem Jahr einen Kuraufenthalt empfohlen hätte. Auch sein

vorsichtiger Ausblick ist schlüssig. Tatsächlich schlägt das

Zinsumfeld spürbar auf die Erfolgsrechnung durch. Und die

ungewöhnlich komfortable Risikolage kann nicht ewig anhalten. Diese

ist es aber, die bisher zusammen mit kräftigem Kreditwachstum und

erfolgreichem Kostenmanagement unterm Strich für ein - das

Understatement des Monats - "recht passables" Ergebnis sorgt.

Eine Folge serienmäßig recht passabler Ergebnisse ist die fast

unverschämt hohe Kernkapitalquote jenseits von 18 Prozent, mit der

die Sparkassen, so Grandke, für die Zukunft "genügend Wasser unterm

Kiel" haben. Die Metapher aus der Seefahrersprache sollte indes nicht

zu Fehlschlüssen verleiten: Größter Schiffsfinanzierer der Welt will

die hessisch-thüringische Sparkassengruppe inklusive Helaba nicht

werden. Das ist die glaubhafte Standardantwort auf die Standardfrage

nach einem Interesse an der HSH Nordbank. Auch mit Blick auf

Landesbausparkassen und öffentliche Versicherer schätzt Grandke das

Konsolidierungspotenzial angesichts unterschiedlicher

Eigentümerstrukturen, politischer Einflüsse oder

landsmannschaftlicher Befindlichkeiten wohl realistisch ein: Bevor

die Sparkassenversicherer aus Westfalen und dem Rheinland

zusammengingen, fusioniere Frankfurt mit Offenbach. Der ehemalige

Oberbürgermeister von Offenbach weiß, wovon er redet.

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