Original-Research

WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG (von First Berlin Equ...

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Original-Research: WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG

Unternehmen: WCM Beteiligungs- und Grundbesitz-AG

ISIN: DE000A1X3X33

Anlass der Studie: Update

Empfehlung: ADD

seit: 22.03.2017

Kursziel: 3,70

Kursziel auf Sicht von: 12 Monate

Letzte Ratingänderung: -

Analyst: Ellis Acklin

First Berlin Equity Research has published a research update on WCM

Beteiligungs- und Grundbesitz-AG (ISIN: DE000A1X3X33). Analyst Ellis Acklin

downgraded the stock to ADD and maintained his EUR 3.70 price target.

Abstract:

Preliminary figures confirmed profitable growth for the year. FFO I rose

some 127% on the prior year figure to EUR18m and matched our estimate. Rental

income more than tripled to EUR32.6m (FY15: EUR10.4m) and was also in line with

our projection. Management gave an initial FFO I guidance of EUR23m - EUR24m

for the 2017. The dividend policy remains unchanged at 50% of FFO I. Given

the current deal pipeline, we believe further growth will drive the

portfolio towards the EUR1bn target this year. In view of its attractive FFO

I yield and strong underlying portfolio metrics, we believe the WCM share

represents good value at current levels. Due to the positive share price

development, our rating is now Add (previously: Buy). Our price target

remains unchanged at EUR3.70.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu WCM Beteiligungs-

und Grundbesitz-AG (ISIN: DE000A1X3X33) veröffentlicht. Analyst Ellis

Acklin stuft die Aktie auf ADD herab und bestätigt sein Kursziel von EUR

3,70.

Zusammenfassung:

Die vorläufigen Kennzahlen bestätigten profitables Wachstum für das

Geschäftsjahr. Im Vergleich zum Vorjahr stieg das FFO I-Ergebnis um rund

127% auf EUR18 Mio. und war im Einklang mit unserer Prognose. Die

Mieteinnahmen haben sich mehr als verdreifacht auf EUR32,6 Mio. (GJ15: EUR10,4

Mio.) und entsprachen unserer Schätzung. Das Management erwartet FFO I in

Höhe von EUR23 Mio. - EUR24 Mio. in 2017. Die Dividendepolitik bleibt

unverändert zum Vorjahr bei 50% des FFO I-Ergebnisses. Angesichts einer gut

gefüllten Deal-Pipeline gehen wir davon aus, dass weiteres Wachstum in

diesem Jahr den Immobilienbestand an das Ziel von EUR1 Mrd. heranbringt.

Aufgrund der guten FFO I-Rendite und den zu Grunde liegenden

Portfoliokennzahlen glauben wir, dass die WCM-Aktie auf dem gegenwärtigen

Kursniveau attraktiv bewertet ist. Nach der positiven Kursentwickelung ist

unsere Empfehlung nun Hinzufügen (zuvor: Kaufen). Unser Kursziel bleibt

unverändert bei EUR3,70.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses

siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14897.pdf

Kontakt für Rückfragen

First Berlin Equity Research GmbH

Herr Gaurav Tiwari

Tel.: [phone]

web: www.firstberlin.com

E-Mail: [e-mail]

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.

Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung

oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: ADD
Analyst:
Kursziel: 3,70 Euro