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PSI AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

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Original-Research: PSI AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu PSI AG

Unternehmen: PSI AG

ISIN: DE000A0Z1JH9

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2016

Empfehlung: Kaufen

seit: 28.03.2017

Kursziel: 14,20 Euro

Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten

Letzte Ratingänderung: 28.03.2017, vormals Halten

Analyst: Thorsten Renner

2016 mit deutlichem Ergebnisplus trotz Umsatzrückgang

Unverändert befindet sich die PSI AG in einer Transformationsphase vom

Projekthaus zum umfassenden Produktanbieter. Mit einer einheitlichen

Technikplattform rechnet sich das Management dabei Wettbewerbsvorteile aus.

In diesem Rahmen erachten wir auch die vorgenommene Anpassung im

Hardwaregeschäft in Südostasien im vergangenen Jahr als richtigen Schritt,

auch wenn dies Umsatzeinbußen bedeutete. Viel wichtiger waren dagegen aber

die erreichten Fortschritte in der Profitabilität.

Zusätzliche Wachstumsmöglichkeiten machen wir in der fortschreitenden

Internationalisierung aus. Enormes Potenzial für PSI sehen wir auch in der

anhaltenden Digitalisierung der Wirtschaft. Nachdem die Pilotprojekte bei

der Migration auf die einheitliche Java-Plattform abgeschlossen sind,

bietet sich für die Gesellschaft nun die Möglichkeit der Ansprache der

Stammkunden sowie potenzieller Neukunden.

Angesichts des herausfordernden Umfelds in einigen Kundenbranchen hat uns

das letztjährige Ergebnis der PSI AG überzeugt. Für das Geschäftsjahr 2018

prognostizieren wir einen Gewinn je Aktie von 0,62 Euro, was einem

derzeitigen KGV von 19,9 entspricht. In den kommenden Jahren rechnen wir

mit einem anhaltenden Ergebniswachstum, zumal bei einem Aufhellen des

Umfelds in der Öl- und Gasindustrie der bestehende Investitionsstau durch

höhere Investitionen abgebaut werden dürfte.

Angesichts der positiven Zukunftsaussichten und der besser als erwartet

ausgefallenen Ergebniskennzahlen erhöhen wir unser Kursziel für die

PSI-Aktie auf 14,20 Euro und stufen dabei auch unser Rating von 'Halten'

auf 'Kaufen' hoch.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:

http://www.more-ir.de/d/14917.pdf

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oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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Rating: Kaufen
Analyst: GSC Research
Kursziel: 14,20 Euro