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Börsen-Zeitung: Blick nach vorn, Kommentar zur geplatzten Börsenfusion

von Claus Döring

Frankfurt (ots) - EU-Wettbewerbskommissarin Margrethe Vestager hat

den Schwarzen Peter in Sachen gescheiterter Börsenfusion wieder dahin

geschoben, wo er hingehört: nach London. Die London Stock Exchange

hat mit der abgelehnten Auflage zum Verkauf der italienischen

Bondhandelsplattform MTS einen Vorwand gesucht und gefunden, um nach

dem Brexit des Vereinigten Königreichs auch den Exit aus der Fusion

mit der Deutschen Börse hinzukriegen. Schützenhilfe haben dabei die

Verantwortlichen des Frankfurter Börsenbetreibers geboten, die

versäumt hatten, für den Brexit-Fall im Fusionsvertrag eine klare

Ausstiegsoption oder Neuverhandlung des Holdingsitzes London zu

verankern.

Den vermeintlichen Brexit-Hedge in Gestalt des

Referendumsausschusses hatte die LSE von Beginn an anders

interpretiert als die deutsche Seite. Aufgrund dieser fragwürdigen

Vertragsgestaltung sahen die Briten keine Veranlassung, auf die

nachträgliche Forderung der Deutschen Börse nach einem juristischen

Doppelsitz der Holding einzugehen - die Fronten zwischen London und

Frankfurt verhärteten sich zusehends.

Völlig falsch eingeschätzt hatten - bekanntlich nicht zum ersten

Mal! - Aufsichtsrat und Vorstand der Deutschen Börse außerdem, dass

für die Börsenaufsicht und die Standortpolitik am Finanzplatz

Frankfurt nicht die Berliner Politik, sondern die Landesregierung in

Wiesbaden zuständig ist. Das Antichambrieren im Kanzleramt, in

völliger Verkennung der politischen Verhältnisse und Interessen bei

der Börsenfusion, hat kein gutes Licht auf das Spitzenpersonal jenes

Unternehmens geworfen, das mehr als jeder andere börsennotierte

Konzern ein "politisches" Unternehmen ist.

Nach dieser Lektion muss der Blick nach vorn gehen. Wer aufgrund

der Veto-Möglichkeiten der hessischen Landesregierung nicht in

ständiger Sorge vor einer feindlichen Übernahme leben muss, kann und

sollte selbstbewusst und mit langem Atem im Markt agieren, sich auf

die Fortentwicklung der Dienstleistungen für die Kunden am

Finanzplatz Frankfurt und weltweit konzentrieren, die technische

Infrastruktur ausbauen, die Börsenkonsolidierung in Kontinentaleuropa

wie auch die Internationalisierung vorantreiben sowie aussichtsreiche

Geschäftsfelder wie das Datengeschäft ausbauen - und muss bei all dem

nicht vor Quartalsschwankungen des Aktienkurses zittern. Wenn

Börse-Vorstandschef Carsten Kengeter dies unter "Börse 4.0" versteht

und für Aufbruchstimmung sorgt, wird er eine Zukunft an der Spitze

des Frankfurter Börsenbetreibers haben.

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