Palatin

Das müssen Sie jetzt wissen!

Bereits gestern nach Börsenschluss präsentierte Palatin Technologies (WKN: A1C538) seinen Quartalsbericht via 10-Q-Filing. Eine entsprechende News ist für 13:30 Uhr deutscher Zeit vorgesehen. Weitaus interessanter: Der kommende Conference Call um 17.00 Uhr.

Palatins Zukunft sieht besser aus als jemals zuvor. Nach dem 465 Millionen USD schweren Lizenzdeal mit AMAG Pharmaceutcials (WKN: A0MXU2) besitzt die Biotechschmiede aus New Jersey erstmals seit Jahren über die nötigen Mittel, um auch den Rest der Pipeline aus eigener Kraft voranzutreiben. Reihenweise News werden über die kommenden Wochen und Monate erwartet.

50,27 Millionen USD oder 0,33 USD je Aktie Quasi-Gewinn
Bereits im Rahmen unserer Erstvorstellung hatten wir einen Quartalsgewinn Palatins von mindestens 50 Millionen USD erwartet. Zwar weist das Unternehmen für die ersten drei Monate des Jahres noch einen kleinen Verlust aus, jedoch ist dieser einzig und allein auf die Bildung eines Rechnungsabgrenzungspostens zurückzuführen, der die Erträge auf die kommenden Quartale verteilt. Bereinigt durch diesen Posten hätte der Quartalsgewinn tatsächlich über besagter Marke, nämlich genau bei 50,27 Millionen USD und damit bei über 0,33 USD je ausstehender Aktie gelegen.

Cash über 2018 hinaus
Dank der erhaltenen Vorauszahlung von AMAG und der Tatsache, dass AMAG seit Anfang Februar sämtliche für den Zulassungsantrag nötigen Rekynda-Kosten trägt, erwartet Palatin, bis über das Kalenderjahr 2018 hinaus durchfinanziert zu sein. Weitere Kapitalerhöhungen sind somit nicht zu befürchten. Per Ende März hatte Palatin mit 54,5 Millionen USD so viel Cash in der Kasse wie ewig nicht mehr. Addiert man noch die Erstattungsforderungen gegenüber AMAG hinzu, kam man sogar auf rund 60 Millionen USD.

Zulassungsantrag im Plan
Die Vorbereitungen für den Zulassungsantrag für Palatins Blockbuster-Wirkstoff laufen weiter nach Plan, doch wird der Antrag voraussichtlich nicht den Markennamen Rekynda beinhalten, nachdem die US-Gesundheitsbehörde FDA offensichtlich auf eine Namensänderung gedrängt hat. Erwartet wird der Zulassungsantrag weiterhin für Anfang kommenden Jahres. Für Palatin winkt dann eine weitere signifikante Zahlung aus dem 80 Millionen USD umfassenden „Regulatory Milestones“-Paket.

Anzahl „prefunded Warrants“ sinkt weiter – kommt der Buyout?

Zum Quartalsende hatte Palatin noch 50,6 Millionen seiner vieldiskutierten und kursbremsenden „prefunded Warrants“ ausstehend, am 11. Mai waren es nur noch 42,6 Millionen. Weiterhin gehen wir davon aus, dass mit der zunehmenden Verringerung der Warrants ein nachhaltiger, massiver Kursausbruch immer näher rückt. Mit Wandlung sämtlicher prefunded Warrants käme Palatin auf 195,6 Millionen ausstehende Aktien und damit derzeit lediglich auf eine Marktkapitalisierung von nur etwa 88 Millionen USD.

Es bleibt dabei: Eine vergleichbare, derart drastische Unterbewertung im Biotechsektor ist uns nicht bekannt, weswegen es uns nach wie vor nicht überraschen würde, wenn Pharmagrößen sich für einen kompletten Buyout Palatins interessieren. Immerhin ist das Unternehmen auch führend im Bereich Melanocortin-basierter Forschung und Entwicklung und besitzt hier ein reichhaltiges Patentportfolio.

Wir warten gespannt auf den kommenden Conference Call und werden diesen Artikel kurzfristig mit den neuesten Erkenntnissen aktualisieren.

Interessenkonflikt
Der Autor dieser Publikation hält zum Zeitpunkt der Veröffentlichung Aktien des hier besprochenen Unternehmens Palatin Technologies und hat die Absicht, diese – auch kurzfristig – zu veräußern und könnte dabei insbesondere von erhöhter Handelsliquidität profitieren. Hierdurch besteht konkret und eindeutig ein Interessenkonflikt. Bitte beachten Sie unseren vollständigen Haftungsausschluss und weitere Hinweise gemäß §34b Abs. 1 WpHG in Verbindung mit FinAnV (Deutschland) unter: sharedeals.de/haftungsausschluss.