ANALYSE/Kepler Cheuvreux

Luft ist bei Siemens nach starkem Lauf vorerst raus

FRANKFURT (dpa-AFX) - Die Aktien des Elektro- und Industriekonzerns Siemens dürften nach Einschätzung des Investmenthauses Kepler Cheuvreux vorerst keine großen Sprünge mehr machen. Positive Faktoren wie einen möglichen Börsengang der Healthcare-Sparte, das Gewinnpotenzial der Sparte Digital Factory sowie eine Erholung der Gewinnmargen in den noch hinterher hinkenden Bereichen hätten die Anleger bereits verdaut, schrieb Analyst William Mackie in einer Studie vom Montag. Daher dürften die Papiere nach dem starken Lauf der vergangenen Monate erst einmal konsolidieren.

Mackie stufte die Aktien von "Buy" auf "Hold" ab. Ausgehend vom aktuellem Kursniveau von 126,70 Euro fehlen bis zu seinem unveränderten Kursziel von 135 Euro nur noch rund 6,5 Prozent. Anfang Mai hatten die Papiere bei 133,50 Euro ein Rekordhoch erklommen, bevor die Gewinne abbröckelten.

Steigende Gewinnprognosen dank gut laufender Geschäfte hätten die Aktien in den vergangenen beiden Jahren angetrieben, erklärte der Analyst. Bei seinen aktuellen Schätzungen berücksichtige er bereits einen deutlichen Gewinnanstieg bis 2019. Zudem seien strukturelle Kurstreiber wie die Vergrößerung des Windgeschäfts durch die nun abgeschlossene Zusammenführung von Siemens Wind Power und Gamesa bereits fest in den Köpfen der Anleger verankert.

Mit Blick auf 2018 könnten steigende Investitionen sich laut Mackie auf die Gewinnentwicklung auswirken. Gleichzeitig könnte es schwer sein, die schwungvolle Auftragsentwicklung des zweiten Geschäftsquartals 2017/18 aufrechtzuerhalten.

Gemäß der Einstufung "Hold" rechnet Kepler Cheuvreux auf Sicht der nächsten zwölf Monate mit einem absoluten Aufwärtspotenzial der Aktie von weniger als 10 Prozent./mis/gl/stb

Analysierendes Institut Kepler Cheuvreux.

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