Epigenomics Aktie

Zours hält die Firma am Leben.
Die Aktionäre sollten dankbar sein, dass die Hoffnung noch nicht gestorben ist.
Natürlich kann man als Kleinaktionär noch hoffen, dass irgendwann einmal 20 Mio. In der Kasse der Epigenomics liegen.
Aber was hilft das?
JEDER MENSCH handelt in kapitalistischen Systemen mit der Handlungsmaxime der eigenen Nutzenmaximierung.
Und wer die Zeche bezahlt, der kann auch strukturelle Anpassungen vornehmen. (Zours)
Das Beispiel Beta Systems hat gezeigt, dass ein erfolgreiches Unternehmen (Beta) nicht zwangsläufig auch toll für die Kleinaktionäre sein muss.
Da lag viel Geld aufgrund des tollen Markterfolges auf dem Konto der Beta.
Einige Aktionäre haben jahrelang auf eine fette Sonderdividende gehofft.
Was macht der Zours: Der lässt mit seiner Stimmenmehrheit auf der HV beschließen, dass der Cashberg in eine eigene Beteiligungs-AG abgespalten wird. Anstatt einer Ausschüttung gab es eine Aufspaltung.
Jeder Beta Aktionär hat für eine Beta Aktie noch eine LaTonBa (Silbenspiel mit Ba-La-Ton) AG Aktie erhalten.
Das Geld wird jetzt verwaltet vom CEO Birkert.
Ob das im Sinne der Beta Aktionäre ist?

Das Muster sollte man erkennen und kennen.
Der Beta-Aktionär ist nicht ärmer als vorher.
Er kommt nur nicht so einfach an sein Geld, als wenn Zours das Cash ausgeschüttet hätte.
Wer als Kleinaktionär mit Zours in einem Boot sitzt, der bekommt kein Ruder in die Hand und kein Steuer.
Kleinaktionäre werden eher wie geduldete, blinde Passagiere angesehen in Zours Beteiligungen.
Ja! Bisher sind alle Aussagen hier reine Vermutungen.

Man kann sich aber über die Aktivitäten von Zours gut informieren, wenn man will.
Bei Biofrontera hat er den Aktienkurs der AG nach meiner Einschätzung allein dadurch nach unten geprügelt, weil er in einen Streit mit dem Unternehmensgründer Prof. Dr. Lübbers und dem anderen Großaktionär Maruho gegangen ist.
Zours hat aber kein Problem damit, auch richtig viel Kohle zu verbrennen, solange er die von ihm als richtig empfundene Richtung vorgeben darf. die Schuld am Kursverfall würde er wahrscheinlich den Leuten geben, die ihm nicht folgen.
Und am Ende sind die, die sich gegen Zours stellen, nicht vermögender geworden.

Also:
Nehmt es hin.
Die Aktionäre haben über Jahre mit den Füßen abgestimmt.
Der Kurs lügt nicht.
Zours ist kein Elon!

Egal wie Z es dreht…sollte Next Gen die Zulassen nebst Erstattung bekommen, wird kein Aktionär dieser Epi Aktie davon profitieren.

Epi hat sich verkauft und hofft das in ferner Zukunft paar Kröten reinkommen obwohl die Verwaltungskosten höher sind.
Sollte doch Gewinn entstehen wird Balaton sofort absaugen. Die haben Strategien die hier noch keiner auf dem Zettel hat.
Lasst euch überraschen.

Hast Du die Grußbotschaft dieses alerten jungen Mannes, CEO der NDD gehört?

Ist auch auf der Webseite der Epigenomics zu finden.
Was sagt der heile Typ:

Wir sind die Tollsten.
Wir haben einen Bluttest für Darmkrebs draußen im Markt.
Wir verdienen eine Scheißkohle damit.

Und jetzt kaufen wir für 1,8 Mio. Einem potentiellen Konkurrenten seine Patente und alle Rechte ab.

Wir brauchen noch eine Menge Geld, um die Patente der Epigenomics zu Geld zu machen.
Das Geld haben wir aktuell noch nicht. (Steht so im Bericht; kann jeder nachlesen)

Aber wir haben schon mit Investoren gesprochen.
Die fanden unsere Idee gut, die konkurrierenden Patente erst einmal zu kaufen.

Schaut euch mal das Video an-
Lest doch bitte alles, was zu dem Deal geschrieben wurde.

Und dann denkt bitte auch einmal von der Seite des Käufers her.

Mir haben die Ausführungen des Vorstandes nicht gefallen.
Ich habe alles gelesen.

Für NDD macht es mehr Sinn, ihr inferiores Produkt noch 5 Jahre weiter zu verkaufen, als jetzt noch Geld (50 Mio?) einzusammeln, um vielleicht in Zukunft etwas mehr verdienen zu können.

Aber vielleicht sind das auch solche Spielertypen wie der Zours.

Ein Aktionär hatte es richtig formuliert: „Epigenomics war ein Glücksspiellos. Und das musste jeder wissen.“

Wer investiert in eine Niete mit Restchancen?

Nur notorische Spieler und Typen, die Börsenmäntel mit Verlustvortrag sammeln.

Die praktisch gleiche Situation hatten wir jetzt mehrfach - und niemals kam die KE zu einem vermeintlich "hohen" Kurs post Zusammenlegung, sondern immer quasi zum Mindestpreis. Die Überraschung war jedesmal (nur bei Dir) groß. Scheinbar lernst Du aber auch hier nicht dazu.

Balaton hat speziell jetzt absolut kein Interesse an einem Bezugspreis > dem absoluten Minimum. Wozu auch? Es würde faktisch die Verwässerung des Freefloats unnötig reduzieren, was nichts anderes als ein Geschenk seitens Zours an den Freefloat wäre. Aber Zours ist alles, aber kein freigiebiger Schenker! Aber das blickst Du halt nicht...

Die KE kommt zum absoluten Minimum um mit dem eigenen Mitteleinsatz die eigene Beteiligung max. effizient hochzusetzen (wenn man schon kaufen muss). Bookmark it!

Vielen Dank Ziemes!
Den blinden mogli bekommts du nicht geheilt.
Das ist genau das was ich schon immer gesagt habe.
Aber das kapiert nicht jeder.

Die Präsenzliste 10:31h zeigt 1.343.705 Stimmrechte

Die DSW vertrat ca 48.000 Stimmrechte

Die Präsenzliste von 14:50 beinhaltet diese Stimmrechte.

1.342.542 Stimmrechte.

Der Dirk hatte wahrscheinlich etwas Besseres zu tun, als sich die aoHV dieser Hoffnungsbude anzutun.

Mogli3:
Wer sitzt denn im Vorstand und Aufsichtsrat im Jahr 2025, wenn nach Deinen Angaben die Geldquellen sprudeln?
Ich vermute, dass derjenige mit der größten HV Präsenz Seine Leute installieren wird.
Schau Dir bitte einmal das Beteiligungsportfolio von Zours an.
Da sitzen in den Vorständen auf Aufsichtsräten oft die gleichen Nasen.

Ich habe Ziemes bei Mologen erlebt.
Da hat er vor den Menschen gewarnt, die dort das Unternehmen in den Abgrund geritten haben.
Recht hatte er.

Ich finde die Pluralität der Meinungen wichtig.
Jeder kann zu Epigenomics seine eigene Meinung haben.

Dirk Hagemann ist frühzeitig gegangen.
Er hat Abstimmungsanweisungen gegeben.
Ich sehe seinen Abgang wie eine persönliche Abstimmung mit den Füßen.

Die HV hat Klarheit gebracht.
Alle Assets werden zu 99% verkauft an eine Firma NDD aus den USA.

Die Zahlungen, die daraus resultieren können sind:

Ca. 1,8 Mio fix bis Mitte 2024.
Mit dieser Zahlung können z.B. die laufenden Kosten des Jahres 2024 gedeckt werden.

Die Studie, die zur Vermarktung eines möglichen Produktes durchgeführt werden muss, kann ca. 80 Mio. Euro kosten und wird mindestens 3 oder gar 4 Jahre dauern.
Der Vorstand erklärte, dass die Gesellschaft dieses Geld nicht auftreiben konnte.

Aus dem Verkauf aller Vermögensgegenstände und Rechte könnten (vielleicht ab 2028) Rückflüsse an Epigenomics entstehen,
die sich auf 5% der Nettoerlöse für die ersten 4 Jahre nach Überschrteitung von 10 Mio. Jahresumsatz belaufen.
Danach gehen die Erlöse auf 3% von den Nettoerlösen für 2 Jahre runter,… usw.

Also könnte man optimistisch mit nennenswerten Umsätzen ab ca. 2028/2029 rechnen.
Von (optimistische Annahme) 20 Mio. Euro Umsatz in 2028 würde demzufolge nur 1 Mio. bei Epigenomics hängenbleiben.

Bis dahin wird aber das vorhandene Cash in Höhe von 3,6 Mio. + 1,8 Mio. aufgebraucht sein, wenn man die Kosten nicht deutlich unter die 1,4 Mio. Euro pro Jahr drückt, die der CEO noch plant.
Da helfen auch die 1,8 Mio. aus dem Verkauf nur bis ca. 2026.

Also ist eine KE recht wahrscheinlich, nachdem Balaton die Aktien hat zusammenlegen lassen.

Balaton schreibe ich, weil deren Präsenz auf der HV ca. 1,35 von insgesamt 1,45 Mio. Aktien war.
93% des stimmberechtigten Kapitals wurden von Herrn Dr. Flick (Dt. Balaton und AR EPI) vertreten.
Alles, was bei der Epigenomics passiert, wird ausschließlich von der Deutschen Balaton bestimmt.

Die Veranstaltung war also nur eine lästige Formalie, bei der der Vorstand sich ein wenig aufregen konnte, dass er unverschämte Fragen zu beantworten hatte.

Für den Vorstand war es schmerzhaft, weil Dirk Hagemann für die DSW u.a. fragte, warum er nicht deutlich sage, dass Epigenomics gescheitert sei.
Es gebe auch nichts zu beschönigen durch die Fairness-opinion von Mazars, die der Vorstand dazu bemühte, einen fairen Kaufpreis für den Verkauf der Sachwerte zu belegen.
Dirk Hagemann musste den CFO und CEO Jens Ravens belehren, dass die Fairness-Opinion nicht den Anforderungen einer Bewertung nach dem IDW-Standard genüge.
Auch die Argumente des Vorstandes Raven, dass die Unruhen am Kapitalmarkt das Scheitern der Epigenomics verursacht haben, ließ der Vertreter der DSW nicht gelten.
Für die Wortohrfeigen, die der Vorstand verpasst bekam, gab es zu recht lauten Beifall.

Den Aktionären wurde auch mitgeteilt, dass im Unternehmen das Thema Insolvenz sehr offen diskutiert wurde.
Man habe sich (noch?) dagegen entschieden, weil es u.a. die Wandelanleihezeichner in die Lage versetzen würde, aus ihren Nachranganleihen eine erstrangige Forderung zu machen.
Balaton ist als >10% Aktionär immer nachrangig.
Balaton will auf keinen Fall eine Insolvenz.

Balaton will die Kosten senken.
Der Vorstand ist für Zours nur noch eine Kostenposition ohne Nährwert.

Es kann und wird auch noch lange keine Dividendenzahlungen geben, weil die aufgelaufenen Verluste nach HGB erst aufgefüllt werden müssen.
Auf Nachfrage, wieviel Umsatz in einem möglichen Produkt gemacht werden muss, bis man in die Ausschüttungsfähigkeit kommt, wurde nach mehrmaliger Nachfrage eine „Bierdeckelberechnung“ vorgenommen:

Vorgerechnet vom Vorstand:
Man ziehe den Cashbestand von den Bilanzverlusten ab und erhalte ca. 10,9 Mio.

Man braucht also ca. 218 Mio. Umsatz, wenn man den Umsatz heute machen würde.
Da man aber bis 2029 jedes Jahr weitere 1,5 Mio. Kosten hat, wird man eventuell weitere 8-9 Mio. Verluste anhäufen.
Dann braucht man ca. 400 Mio. Umsatz, wenn man 5% Earn-out Beteiligungssatz unterstellt.
Sind die 400 Mio nicht bis 2031 erreicht, dann braucht man mit einer 3% NettoUmsatzbeteiligung entsprechend mehr Umsatz.

Die Deutsche Balaton ist offensichtlich gewillt, die Bude kurz über der Wasserlinie des Absaufens zu alimentieren.

Dr. Jonas Rybartz, der anwesende Notar und Protokollant der HV wird sich wohl weiterhin darüber freuen dürfen, regelmäßig Hauptversammlungen abhalten zu dürfen.

Randnotiz:
Am 1.4.21 hat die Epigenomics die Schulden der US-Inc. In einen Darlehensvertrag zu 5,5% mit Laufzeit bis 31.03.27 übertragen.
Am 1.4.22 hat die Epigenomics die neu aufgelaufenen Schulden des Zeitraumes noch einmal in einen Darlehensvertrag über 1,1 Mio. Euro fixiert. Zins 5,5% Laufzeit 31.03.2028

Beide Darlehensverträge wurden dann zum 31.12.2022 wertlos ausgebucht.
Die US Inc. Hat nur noch einen großen Tisch, den die Gesellschaft in den USA verkaufen will.
Kein Witz!
6,6 Mio. verbrannt und übrig bleibt ein Tisch!

Mein persönlicher Eindruck war, dass der Vorstand mit seinem Amt insgesamt recht überfordert war und ist.
Er las fast alles vom Blatt ab und das war nicht flüssig und überzeugend.
Er wirkte unkonzentriert oder so, als würde er die Texte zum ersten Mal lesen.

Bei den Zahlen wirkte er als EX-CFO richtig unsicher.
Er kannte nicht einmal die Cashbestände seiner beiden Gesellschaften zu Ende Juni.
Einmal gab`s einen Lacher, weil er sich bei den Grundrechenarten vertan hatte.
Und dass er die Netto-Umsatzbeteiligung nicht so einfach erklären konnte, wie es ein Aktionärsvertreter vorgetragen hat,
weckte kein Vertrauen.

Deshalb notierte der Notar Widerspruch zu den Beschlüssen.