Bijou Brigitte – Pflichtübung
Die
Einladung zur HV am 24.06. möchte ich zum Anlass nehmen
mich nach Abstinenz von Bijou mal wieder zu melden, Stellung zu
beziehen und meiner Pflicht zur Ausübung des Stimmrechts
nachkommen.
Zunächst habe ich mir aber den
Geschäftsbericht 2024
vorgenommen und möchte kurz meine Erlebnisse schildern. Vorab
zugegeben, es war wieder eine echte Nagelprobe.
Bereits auf Seite 2 (Übersicht der Kennzahlen) schlägt erneut der
Fehlerteufel zu. Auch nicht neu, denn alle Jahre wieder passieren
unserem Finanzvorstand Missgeschicke. So ist diesmal die Angabe für
den
Cashflow im Jahre 2023 (Ziffer 17) in Höhe von 75.182
TEUR falsch, es muss gemäß Kapitalflussrechnung Seite 55 richtig
73.469 TEUR lauten:
Ansonsten ist der Geschäftsbericht wieder nach demselben Muster der
Vorjahre gestrickt und setzt keine neuen Akzente. Die
Unternehmensgeschichte fehlt (ein Novum) und ist
offensichtlich durch die Maschen gefallen. Ich befürworte in diesem
Kontext mit Nachdruck die Kritik vom Fachmann @Schmuckel (siehe
#17.920 vom 5.5.25) und möchte präzisieren sowie ergänzen:
1. Der
Brief des Vorstands ist kurz und knapp und alles
andere als transparent und aussagekräftig. Der Vorstand wirkt
irgendwie vernagelt und bleibt seiner gewohnten Verschlossenheit
treu.
2. Leicht behämmert finde ich auch, dass sich die Behauptung von
Roland Werner in seiner Rede auf der letzten HV am 27.06.24 „Wir
werden uns
auch 2024 besser als die Branche entwickeln“, als
falsch erwiesen hat. Denn Dank Branchenbeobachter @Schmuckel wissen
wir es besser. Die direkten Wettbewerber beeline und Lovisa wuchsen
bereits in 2023 nicht nur stärker und schneller, sondern vor allem
auch profitabler!
3. Auch die Vertriebs-Zielsetzung, die
digitale
Marktführerschaft zu erreichen und die Online-Wettbewerber zu
schwächen, sehe ich bei weitem nicht erreicht. Ich darf auf zwei
sehr erfolgreiche Beispiele verweisen: „PURELEI“ in Deutschland und
„My Jewellery“ in den Niederlanden, Belgien, Frankreich und
Deutschland, die meistern das großartig!
4. Die
Prognose wirkt auf mich ambitionslos und wenig
zukunftsweisend. Bijou hat zwar Geld wie Heu, aber Ideen wie
Stroh.
Fazit: Der Geschäftsbericht ist in Stil, Aufmachung und
Aussage antiquiert und damit ein Instrument aus vergangenen Zeiten.
Ich kenne ihn in der jetzigen Form seit vielen Jahren! Er ist
dürftig, nicht aufschlussreich und erfüllt die heutigen
Anforderungen an Klarheit, Übersichtlichkeit und Transparenz nur
bei ganz großem Wohlwollen. Das der Aufsichtsrat dies weiterhin
durchgehen lässt und absegnet, was nicht mehr zeitgemäß und schon
gar nicht Image fördernd ist, erstaunt mich umso mehr!
Damit komme ich jetzt – wie in den letzten Jahren - zur Ausübung
des Stimmrechts. Nicht nur hier gilt mein alter Grundsatz: Glaube
wenig, hinterfrage alles, denke selbst!
Abstimmung zu den Tagesordnungspunkten
TOP 2 Dividendenvorschlag und TOP 3 Entlastung Vorstand
JA
Trotz der erwiesenen Mängel und meiner umfangreichen Kritik erfolgt
in diesem Jahr meine Zustimmung. Entscheidend sind für mich:
1. Der
Dividendenvorschlag in Höhe von 3,50 EUR hat mich
überrascht. Zudem freue ich mich, dass über die verdienten EPS von
3,07 EUR hinaus etwas mehr an Kapital vom Cashberg abfließt. Ich
erwarte jedoch, dass die Dividende für das lfd. GJ 2025 stabil
gehalten wird.
2. Das in 2024 endlich ein
Aktienrückkaufprogramm
beschlossen und umgesetzt wurde (hätte jedoch bereits in 2023
erfolgen müssen!). Im Zeitraum vom 28.08.24 bis 15.06.2025 wurden
Aktien im Umfang von 205.482 Stück zu einem Durchschnittskurs von
38,87 EUR und einem Gesamtpreis von rund 8,0 Mio EUR zurückgekauft.
Bijou hält jetzt 606.774 eigene Aktien. Das entspricht 7,49% am
Grundkapital.
3. Die deutliche
Kurssteigerung der Aktie seit Jahresbeginn
um mehr als dreißig Prozent. Ich setze darauf, dass sich die
Kursentwicklung („das gleiche Spiel“), wie nach der HV im Vorjahr,
nicht wiederholt.
4. Der Vorstand das
Standortnetz auf 913 zum 31.12.2024
ausgebaut hat. Erstmals seit 2016 wurden im Geschäftsjahr 2024
wieder mehr Filialen eröffnet (29) als geschlossen (13). Ich hoffe,
dass sich der Expansionstrend in 2025 fortsetzt.
5. Ich begrüße es sehr, dass Bijou seine Aktionäre abermals zu
einer
Präsenz-HV einlädt.
***
TOP 4 Entlastung Aufsichtsrat
NEIN
Leider ist keine Einzelentlastung vorgesehen. Meine Verweigerung
gilt exklusiv
Herrn Dr. Friedhelm Steinberg, der mit dem
Ablauf der Hauptversammlung seinen Vorsitz aufgibt. Ich habe mir
aber extra die Mühe gemacht, meine alten Unterlagen zu
durchforsten, um Bilanz seiner 13-jährigen Amtszeit zu
ziehen:
Wie wir sehen, fällt seine "Erfolgsbilanz" ernüchternd aus. Das war
sprichwörtlich die „Dürrezeit“ in der bisherigen Bijou-Ära.
Dr. Steinberg hat nicht den richtigen Kurs gefunden, um mit diesem
Vorstand den früheren Erfolgsweg von Bijou fortzuführen.
Seit 2012 ist der Umsatz um 7,5% gefallen. Mit dem EBT ging es
steil bergab (-42,5%). Die schwache Geschäftsentwicklung spiegelt
sich im Aktienkurs und der Dividende wider, die Rückgänge von mehr
als 30% verzeichnen.
Die einstige Position als profitabelster Modeschmuckkonzern der
Welt, hat Bijou unter Steinbergs Ägide allerdings verloren.
Nur der Cashberg wurde gut behütet und somit Chancen zum Wachstum
unterlassen. Der Kaufkraftverlust summiert sich über 13 Jahre auf
locker 30 Mio. EUR.
In seiner Amtszeit wurden nicht nur die meisten Gegenanträge (16
von 5 Aktionären [excl. Person Wilm Müller]) gestellt, sondern
fallen auch die drei (einzigen) Dividendenausfälle (GJ 2019 – 2021)
seit dem Börsengang im Jahr 1988.
Dr. Steinberg hinterlässt ein geschrumpftes Unternehmen, welches
Marktanteile verloren hat und weniger profitabel ist.
Abgesehen von seiner Tätigkeit als ARV bei Bijou. wünsche ich ihm
für seinen weiteren Lebensabend Gesundheit, Freude und viele schöne
Momente mit seinen Liebsten.
Auf seine Nachfolgerin,
Frau Marianne Tochtermann, kommen
große Aufgaben zu.
***
TOP 5 Wahl des Abschlussprüfers und TOP 6 Wahl des Prüfers der
Nachhaltigkeitsberichterstattung
NEIN
Der Prüferwechsel ab 2022 zu
RSM Ebner Stolz hat nicht zu
mehr Transparenz geführt. Insbesondere die mangelhafte
Segmentberichterstattung ist mir ein Dorn im Auge. Neben der
Aufteilung nach Ländermärkten fehlt die Gliederung nach
Geschäftsbereichen sowie die Angaben zur bedeutsamen
Steuerungsgröße: Anzahl der Filialen.
Die vom
Stifter Bijou Brigitte AG im August 2022 errichtete
PM-Nachfolge Stiftung (rechtsfähige Stiftung bR) und deren
Tochterges. PM-Nachfolge UG, HRB 177337 Amtsgericht Hamburg, werden
im Geschäftsbericht unterschlagen. Ob zwischen der Bijou-AG, der
Stiftung und der UG Rechtsgeschäfte erfolgen und Zahlungsströme
bestehen, ist nicht ersichtlich. Immerhin führt die Website:
https://www.pm-nachfolge.com/#about
unter der Rubrik
Compliance mit dem Link:
Hinweisgebersystem direkt auf die entsprechende
Bijou-Website!
Abgesehen davon, sind mir die
Prüferkosten zu hoch. In nur
zwei Jahren haben sich diese vom GJ 2022 (230 TEUR) und 2023 (317
TEUR) im GJ 2024 nahezu verdoppelt (452 TEUR) Im Vergleich kommt
der deutsche Wettbewerber beeline-Konzern (gleiche Größenordnung)
in 2023 mit lediglich 97 TEUR extrem günstig weg.
Da ich RSM Ebner Stolz als Abschlussprüfer für 2025 ablehne, kann
ich diesen folglich auch nicht als Prüfer für den
Nachhaltigkeitsbericht befürworten.
***
TOP 7 Wahl zum Aufsichtsrat
JA
Mein seit Jahren wiederholtes Plädoyer für ein weibliches Mitglied
in der Verwaltung hat sich endlich erfüllt. Das mit der Wahl am
24.06. jetzt
Frau Marianne Tochtermann den Vorsitz im
Aufsichtsrat einnimmt begrüße ich sehr.
Meine Bitte an Frau Tochtermann:
Bijou braucht eine
Unternehmenskultur, die weiteres
profitables Wachstum ermöglicht. Sorgen Sie für mehr Tempo,
Klarheit und Entschlossenheit. Schaffen sie mehr an Transparenz und
eine bessere Kommunikation nach innen und außen.
Sind Sie bereit, Bijou neu zu denken – als Möglichmacherin, nicht
als Hüterin des Status quo. Sorgen Sie für ein neues
„Betriebssystem“ für Bijou. Das ist kein Luxus, sondern es
ist notwendige Voraussetzung für Wettbewerbsfähigkeit.
Sehr geehrte Frau Tochtermann, ich gratuliere Ihnen bereits heute
herzlich zur Wahl als neue Vorsitzende im Aufsichtsrat und wünsche
Ihnen in den nächsten 5 Jahren viel Erfolg.
***
TOP 8 Billigung des geprüften Vergütungsberichts
NEIN
Begründung: Ich lehne das Vorstandsvergütungssystem der
Gesellschaft grundsätzlich ab. Ich verweise auf meine Ausführungen
in den Vorjahren möchte diese nicht wiederholen und setze sie als
bekannt voraus!
Gegen die Vergütung des Aufsichtsrats haben ich keine
Einwände!
Schlusswort
Wer die Bijou-Aktie im Depot hat, sollte jetzt nicht nur auf den
Kurs schauen, sondern auf Zahlen, Fakten und die Konkurrenten
achten. Und sich fragen, wie es voran geht mit Bijou?
Ich wäre schon froh, wenn es in 2025 nicht weiter abwärts geht mit
Bijou und das Unternehmen gegenüber den Wettbewerbern nicht weiter
zurückfällt.
Liebe Leser und werte Mitaktionäre, ich bedanke mich für Eure
Aufmerksamkeit. Allen Teilnehmern wünsche ich eine informative HV,
viel gute Antworten und interessante Gespräche, eine großzügige
Bewirtung, eine angenehme Anreise sowie einen schönen Aufenthalt in
der Hansestadt Hamburg.
Da sich unser Kampfkater abgemeldet hat und deshalb als
Hofberichterstatter ausfällt, würde ich mich dennoch hier im Forum,
über die eine oder andere Info. zum Verlauf und der Aussprache
(Generaldebatte) sehr freuen.
Im letzten Jahr wurde zwei Tag vor der HV vom Vorstand noch die
Präsentation zur Rede vom CEO Roland Werner auf der Website
eingestellt. Hoffe, dass dies zur Gewohnheit wird und die Folien
zur HV 2025 Ende der Woche vorliegen. Auf die Rede (Text) selbst,
müssen wir wohl weiterhin verzichten!
Last but not least gilt mein Respekt und Anerkennung allen
Mitarbeitern, die in 2024 zum erfreulichen Ergebnis beigetragen
haben. Vielen Dank für ihren persönlichen Einsatz sowie das
fortwährende Engagement.
Es grüßt Euch wie immer herzlich und
bijoulich
CU Dieter😎
"Disclaimer": dieser Beitrag stellt ausdrücklich
keine Empfehlung zum Kauf oder Verkauf der Bijou-Aktie dar!
Volumen
Push
Analyse
Nachrichten
Forum 
Admiral377 schrieb am 09.12.2025 17:24 Uhr
Urgestein
700 Beiträge
1.408 erhaltene Likes
Seit 2005
Community ist 📈 leicht positiv eingestellt.
