Fusion Fuel Green Registered (A) Aktie

https://ir.fusion-fuel.eu/news-releases/news-release-details/fusion-fuel-green-hosts-fourth-quarter-2023-investor-update

Auf der Seite gibt es eine kurze Zusammenfassung der Highlights.
Unten ist dann der Link zu der Registrierung zum heutigen Webcast, in dem die Zahlen wohl im Detail vorgestellt wurden (hab nicht teilgenommen).
Eine Aufzeichnung des Webcasts gibt es scheinbar (noch?) nicht.

Aber hier gibt es mehr Details zu den Zahlen:
https://ir.fusion-fuel.eu/financials-filings/earnings-releases

Rein charttechnisch hatten wir gestern den ersten signifikanten Durchbruch durch den EMA 200 seit dem IPO. Zudem das erste Higher High in diesem Arbeitstrend, welcher auch seit IPO anhält. Volumen war gestern 460x über normal, 10-fache Float Rotation.

Ist natürlich keine Garantie, dass es nicht wieder runter Richtung $1,5 geht, aber mittelfristig sollte damit der Abwärtstrend beendet sein IMO. Kann mir gut vorstellen, dass wir jetzt erstmal für ein paar Tage/Wochen im jetzigen Preisbereich rumkonsolidieren bevor es weiter hochgeht. Chart muss das aber erst zeigen.

Mit mehr als 1 Jahr Verspätung hat die EU sich nun doch endlich mal mit der IPCEI-Geschichte beschäftigt und FF gestern bestätigt, dass ihr großes Projekt gefördert wird.

https://www.globenewswire.com/news-release/2024/02/16/2830562/0/en/Fusion-Fuel-Receives-Notification-of-IPCEI-Approval-from-European-Commission-for-630-MW-HEVO-Portugal-Project.html

Freue mich über die News, zeigt aber auch, dass man sich auf alles was Regierung angeht, nicht verlassen kann bezüglich Timeline.

Aktie was vorbörslich an der Nasdaq bis zu 270% im Plus (jetzt niedriger). Mal sehen, was ab 15:30 Uhr abgeht.

Gesten hat FF seine Q3-Zahlen veröffentlicht:

https://ir.fusion-fuel.eu/financials-filings/earnings-releases

Ich habe mir grade die in obigem Link hinterlegte Investor Presentation und Investor Update angeschaut. Grade im Investor Update geht FF auf die Probleme ein, die zu dem deutlichen Kursrückgang im letzten Jahr geführt haben. Ich finde, die beiden Dokumente sind durchaus lesenswert.

Mein Fazit auf die Schnelle:
Es gibt (für den gesamten Sektor) unerwarteten Gegenwind. Ganz speziell die deutlich gestiegenen Finanzierungskosten sind sowohl für die Kunden, als auch für FF ein zu überwindendes Hindernis. Da hat FF mit der im vorherigen Beitrag verlinkten Finanzierungsvereinbarung einen wirklich guten Deal gemacht. Nun müssen natürlich auch noch genügend Kunden gefunden werden, die sich eine Wasserstoffproduktion aufbauen wollen. Auch hier sehe ich gute Ansätze z.B. über die Kooperationsvereinbarung mit Elemental Clean Fuels in Nordamerika. Auch auf der Kostenseite reagiert man auf den Gegenwind und spart an mehreren Stellen ein.

Insgesamt ist es aktuell noch ein unerwartet schwieriger Markt. Aber FF hat sich eine attraktive Position gesichert und hat durchaus gute Chancen, seine Ziele zu erreichen. Hier wäre vor allem die Erreichung des Cash Flow Break Evens in 2025. Das Ziel dürfte eher optimistisch sein. Dafür muss die Produktion auf ein mehrfaches gesteigert werden. Aber auf der anderen Seite haben wir den Zinsgipfel erreicht. Optimalerweise gehen die Zinsen auch bald wieder runter. Somit werden Investitionen in die Wasserstoffproduktion wieder planbarer und neue Aufträge sind somit wahrscheinlicher. Der Druck zur Umstellung unserer Energiewirtschaft wächst stetig.

Ich halte FF weiterhin für ein aussichtsreiches (aber nicht risikoloses) Investment. Auf dem aktuellen Kursniveau sehe ich das CRV trotz des bereits erfolgten Anstiegs als weiterhin gut an. Sollte FF seine Planziele erreichen, dann ist der aktuelle Kurs wohl eher lächerlich. Dafür gibt es im Gegenzug aber auch das Risiko, dass die Ziele durch die politischen Randbedingungen doch erst deutlich später erreicht werden.

Falls sich sonst noch Jemand über den gestrigen Kurssprung gewundert hat. Hier die dafür vermeintlich verantwortliche Meldung:

https://www.wallstreet-online.de/nachricht/17581200-fusion-fuel-green-announces-strategic-tranched-financing-from-belike-nominees-pty-ltd-a-macquarie-group-company

Wenn ich das richtig übersetze, dann handelt es sich wohl um eine Vereinbarung zur Finanzierung über Wandelschuldverschreibungen.
Und wenn ich das alles richtig zusammenreime, dann scheint der Markt bisher davon auszugehen, dass FF vor dem Erreichen der Profitabilität die Puste (das Geld) ausgeht. Dieser Aspekt dürfte mit der neuen Finanzierungsvereinbarung nun wegfallen.

Was ich noch nicht wirklich überschaue ist, wie hoch hier die mögliche Verwässerung ist. Der Kurs war vor rund zweieinhalb Jahren mal um 12 €. Seitdem geht es stetig bergab. Wo wäre der faire Wert ohne die damals sicherlich enthaltene Euphorie, dafür aber mit nun (voraussichtlicher) erfolgreichter Profitabilität? Und um wie viel sinkt dieser faire Wert durch eine (mögliche) komplette Wandlung der Schuldverschreibung? Die mögliche Verwässerung dürfte hoch sein. Dafür ist der Kurs aber auch bereits drastisch gesunken. Mein Bauchgefühl sagt mir, dass der Kurs aktuell immer noch deutlich unter dem fairen Wert (im Erfolgsfall) liegt. Aber bei Investments sollte man sich nicht auf den Bauch verlassen, sondern vor Allem den Kopf befragen. Hat hier vielleicht Jemand mal die Gewinnprognosen mit den WorstCase-Verwässerungen gegenübergestellt und kann dazu etwas beitragen?