Krasse Unterbewertung?
Hallo zusammen,
nach langer Pause geht Image Ende dieses Quartals mit dem Atlas Projek in Produktion.
Ich hatte neulich kontakt mit dem CEO. Leider konnte er mir noch keine Aussage über die AISC machen, aber er sagte, dass das in den kommenden Monaten publiziert wird.
Ich habe eine eigene Kalkulation vorgenommen und mich an den Zahlen aus dem Vorprojekt "Boonanarring" orientiert.
2021 hat Image etwa 300.000 Tonnen HMC produziert/verkauft.
Verkaufspreis im Schnitt 611A$
AISC 388A$
"Gewinn" pro Tonne 223 A$
"Gewinn" 2021 ca. 67 Mio A$
Die gleiche Anlage befindet sich nun auf Atlas. Man wird 2,6 Mio Tonnen/Jahr verarbeiten. 9,2% HM (11.9% zircon, 7.9% rutile, 4.9% leucoxene) Rechnen wir mit 10% verkaufbaren Material. Wenn man den 53% Ilmenite Anteil im Boden dazurechnet, sind es deutlich mehr als 10%.
--> 260.000 Tonnen Produktion/Verkauf pro Jahr
Verkaufspreis 1400* US$/ Tonne
Verdoppeln wir sicherheitshalber die Kosten pro Tonne im Vergleich zum Vorprojekt mit einer AISC von 388A$ auf 776A$...macht 483US$.
"Gewinn" pro Tonne 917 US$
"Gewinn" Q2 25 bis Q2 2026 --> 917 US$ x 260000 t= 238.420.000 US $
Image ist aktuell mit nur 63 Mio US$ bewertet und hat keine Schulden.
Habe ich irgendwo einen krassen Fehler in der Kalkulation oder ist dieses Unternehmen wirklich so krass unterbewertet?
*Es ist schwierig einen Verkaufspreis pro Tonne zu errechnen aber ich habe mich mich an die letzten Zahlen von Iluka mit einem Abschlag orientiert. Selbst wenn es nur 1000 US$/Tonne werden bleiben +134 Mio US$.
Ich bin auf Eure Meinung gespannt.
Australien
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