Special K Gold Companies - Kairos and Kalamazoo
http://www.fareastcapital.com.au/imagesDB/newsletter/WeeklyComm9August2025..pdf
Kalamazoo hat einen weiteren Versuch auf dem Olymp Kalamazoo ist
ein weiteres Explorationsunternehmen, das sich seit einiger Zeit
mit Explorationsgebieten und -projekten in Victoria und WA
beschäftigt. Die Aktien entwickelten sich im Jahr 2020 sehr gut
und stiegen auf bis zu 80¢, sind aber seither allgemein in
Ungnade gefallen ... bis jetzt. In einer Transaktion, die damals
als gutes Geschäft angesehen wurde, kaufte KZR Mitte 2020 das
Ashburton-Goldprojekt von Northern Star.
Die Transaktion umfasste die Zahlung von 5 Mio. $ für den Abbau
der ersten 250.000 Tonnen Erz, 2 % Gewinnbeteiligung auf die
ersten 250.000 Unzen Gold und 0,75 % Gewinnbeteiligung auf das
danach produzierte Gold. KZR führte in der Folge Bohrprogramme
durch und berechnete die Ressourcenbasis neu, versuchte sich aber
wie viele Juniorunternehmen auch an Lithium, was Ende 2023 zur
Ausgliederung von Kali Metals führte.
Bei Ashburton passierte nicht wirklich etwas, abgesehen von
weiteren Bohrungen, abgesehen von einer Revision der
Ressourcenbasis auf 1,44 Moz Gold, obwohl der Gehalt um 24 % auf
beeindruckende 2,8 gpt bei der wichtigen Lagerstätte MtOlympus
anstieg.
Kalamazoo verkaufte es schließlich an DeGrey im Rahmen einer
Optionstransaktion, die eine Vorauszahlung von 3 Mio. $ in bar
mit sich brachte. Damit hatte De Grey 12 Monate (plus sechs
Monate) Zeit, um Erschließungsstudien durchzuführen, bevor man
sich verpflichtete, weitere 30 Mio. $ zu zahlen, um den Kauf
abzuschließen. Damals ging man davon aus, dass das feuerfeste Erz
in Ashburton durch einen Druckoxidationskreislauf in der
Hemi-Anlage aufbereitet werden könnte.
Seitdem wurde De Grey von Northern Star übernommen, und dieses
Unternehmen hat eine völlig andere Vorstellung von der
Größenordnung: Ashburton und Mt Olympus sind zu klein, um die
Skala zu verschieben, so wie es offensichtlich geschehen ist.
Northern Star hat die Option verfallen lassen, und das Projekt
ist bei Kalamazoo geblieben. An dem Projekt scheint nichts
auszusetzen gewesen zu sein, außer dass es für Northern Star zu
klein war.
Das ist wunderbar für Kalamazoo. In der Zeit, in der De Grey die
Option hatte, hat das Unternehmen rund 3 Mio. $ für die
Durchführung von Scoping-Studien ausgegeben. KZR kann nun die
Arbeit fortsetzen und in den nächsten Monaten eine schnell
durchzuführende Scoping-Studie abschließen. Es ist bemerkenswert,
dass der Goldpreis in den 18 Monaten, in denen das Unternehmen
die Option besaß, von etwa 3.100 A$/oz auf 5.200 A$/oz gestiegen
ist.
Das Hauptaugenmerk wird auf den Lagerstätten Mt. Olympus und West
Olympus liegen, die in einer kürzlich optimierten
Single-Pit-Entwicklung bis zu einer Tiefe von 250 m erschlossen
werden. Das geschätzte abbaubare Material wurde auf 772.000 Unzen
mit 2,53 g/t Au erhöht, wobei ein konservativer Goldpreis von
4.500 A$/oz zugrunde gelegt wurde. Das Verhältnis von Abfällen zu
Erzen wird 13:1 betragen.
Obwohl Mt. Olympus refraktär ist, wird eine metallurgische
Ausbeute von bis zu 94 % bei einem 75-µm-Mahlgut zu einem
Konzentrat mit einem Goldgehalt von 30-45 g/t erwartet.
Vorläufige Studien deuten darauf hin, dass dieses Konzentrat
leicht am Mineneingang verkauft werden kann, allerdings zu
Zahlungsbedingungen von 80 %.
Bedenken Sie auch, dass die Scoping-Studie nur eine erste
Grundlage darstellt. Die Zahlen könnten sich drastisch
ändern, wenn die Bohrungen zur Erweiterung der Ressource
fortgesetzt werden.
Zwei Vektoren, die die Ressourcen erweitern könnten Der
mineralisierte Trend setzt sich für weitere 1,5 km in den Boden
nebenan auf einer Lizenz im Besitz von Pilbara Minerals
fort.Kairos verhandelt über den Zugang zu diesem Boden mit
starken Erwartungen, dass der endgültige Deal abgeschlossen wird.
Könnte sich dadurch die Ressource verdoppeln? Außerdem deuten die
jüngsten Bohrergebnisse darauf hin, dass Kairos einen der
Hauptzuführungspfade der Mineralisierung und den Schlüssel zu
einer tieferen Mine gefunden hat. Auch das wird die Ressource
erhöhen.
Gold- und Antimonexplorationsanlagen in Victoria
Kalamazoo verfügt noch immer über eine Reihe vielversprechender
Goldexplorationsprojekte in Victoria, die im Moment vielleicht
etwas in den Hintergrund treten, aber die Explorationsarbeiten
werden fortgesetzt. Das Unternehmen besitzt 1.522 km2 Land, das
an das hoch profi le Sunday Creek Projekt von Southern Cross Gold
angrenzt (wo es noch keine Anzeichen für eine JORC-Ressource
gibt). Ein Erkundungs-Diamantbohrprogramm mit 4-5 Bohrlöchern ist
bei Tarnagulla in der Nähe der historischen, hochgradigen Poverty
Reef Mine geplant. In der Nähe von Castlemaine werden derzeit
Erkundungsarbeiten durchgeführt.
Das Fazit
Kalamazoo hat Glück, dass Ashburton einen Bumerang gemacht hat
und zurückgekommen ist. Das Unternehmen kann nun mit der Planung
einer Goldmine und eines operativen Cashflows beginnen. Wir
freuen uns auf die Scoping-Studie, die voraussichtlich im Oktober
veröffentlicht wird. Eine kürzlich veröffentlichte
ASX-Veröffentlichung zeigte eine Tabelle mit den EV pro Unze für
vergleichbare Projekte mit einem Durchschnitt von 98 $/oz. KRZ
liegt bei winzigen 17 $/oz (siehe Tabelle unten).
Die Marktkapitalisierung beträgt bei Börsenschluss am Freitag
nur 26 Mio. $. Wir gehen davon aus, dass sich der Aktienkurs
nicht mehr lange auf diesem Niveau halten wird. Wir haben
Fortescue und Warriedar aus der Chartabdeckung gestrichen und
Ballard Mining, Kairos Mining und Kalamazoo hinzugefügt.
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ich sags nicht gern ..aber ich habs ja gesagt
An dem Projekt scheint nichts auszusetzen gewesen zu sein,
außer dass es für Northern Star zu klein war.
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