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Der_Analyst schrieb am 03.06.2016 19:04 Uhr
Die wesentlichen Erlösquellen liegen in projektbezogenen Beratungs- und Integrationsleistungen sowie in wiederkehrenden Serviceumsätzen. Ein Teil des Geschäfts entfällt auf die Konzeption und Implementierung von Sicherheitsinfrastrukturen, etwa Firewalls, Identity- und Access-Management oder Verschlüsselungslösungen, häufig in Zusammenarbeit mit großen Technologiepartnern. Daneben spielen Managed-Security-Services eine zentrale Rolle, bei denen NTT Com Security im Auftrag der Kunden deren IT-Umgebungen überwacht, Sicherheitsvorfälle analysiert und Abwehrmaßnahmen koordiniert. Ergänzend kommen Wartungs- und Supportverträge sowie Schulungs- und Compliance-nahe Dienstleistungen hinzu, die für eine gewisse Planbarkeit der Erlöse sorgen und die Kundenbindung erhöhen.
Im Wettbewerbsumfeld trifft NTT Com Security auf global agierende IT-Dienstleister, spezialisierte Security-Anbieter und große Hard- und Softwarehersteller mit eigenen Sicherheitsportfolios. Die Marktstellung speist sich weniger aus einer starken Produktmarke als aus der Einbettung in das NTT-Ökosystem, der internationalen Präsenz und langjährigen Kundenbeziehungen. Entscheidend für die wirtschaftliche Entwicklung sind Auslastung und Skalierbarkeit der Serviceorganisation, die Fähigkeit, komplexe Projekte profitabel abzuwickeln, sowie der Ausbau von wiederkehrenden, margenstärkeren Managed Services. Treiber auf Nachfrageseite sind die wachsende Regulierung, die Zunahme von Cyberangriffen, die Verlagerung von Workloads in die Cloud und der Bedarf an ganzheitlichen Sicherheitskonzepten über mehrere Standorte und Länder hinweg.
Für Anleger sind vor allem die Abhängigkeit von projektgetriebenen Umsätzen, die Personalkostenstruktur und die Integration in den NTT-Konzern relevante Einflussfaktoren. Der Markt für Cybersecurity wächst strukturell, ist jedoch von intensivem Wettbewerb, Preisdruck und hoher Innovationsdynamik geprägt, was Investitionen in Know-how und Personal dauerhaft erforderlich macht. Hinzu kommen typische Risiken eines dienstleistungsorientierten Geschäftsmodells wie Fachkräftemangel, Abhängigkeit von Schlüsselmitarbeitern und die Notwendigkeit, Partnerschaften mit Technologieanbietern kontinuierlich zu pflegen. Die Aktie eignet sich eher für Anleger, die ein Verständnis für IT-Dienstleistungs- und Sicherheitsmodelle mitbringen und die Chancen eines etablierten, aber wettbewerbsintensiven Nischenumfelds im Kontext eines großen Konzernverbunds einordnen können, ohne auf kurzfristige Impulse angewiesen zu sein.