News
Masterflex: Kaufen (Independent Research)
Aktien & Co
Die Analysten von Independent Research empfehlen die Aktie des Kunststoffunternehmens Masterflex zu "Kaufen".
Das Unternehmen habe von der Airbus Deutschland GmbH einen Auftrag zur Entwicklung und zum Aufbau eines Brennstoffzellensystems erhalten. Mit dem System sollten mögliche Einsatzgebiete von Brennstoffzellen in Verkehrsflugzeugen getestet werden. Masterflex sehe in der Nutzung von Brennstoffzellen im Flugzeug enorme Vorteile.Die Analysten werten die Gewinnung dieses Auftrages als sehr prestigeträchtig. Hinsichtlich möglicher Umsatz- und Ergebnisauswirkungen habe das Unternehmen keine Angaben gemacht. Die Analysten gehen jedoch erst im Jahr 2005 von wesentlichen Umsatzbeiträgen mit der Brennstoffzellentechnologie aus. Derzeit befinde sich das Unternehmen in der Phase des Aufbaus der Produktionskapazitäten für diesen Bereich. Im Jahr 2004 solle die Serienproduktion, der im Frühjahr auf der CEBIT vorgestellten wasserstoffbasierten 50-Watt Brennstoffzelle für die netzunabhängige Versorgung von Notebooks, anlaufen. Bisher habe der Bereich Brennstoffzellentechnologie bei einem Konzernumsatzanteil von 28% eine etwas über dem Konzerndurchschnitt liegende EBIT-Marge von 10,4% (Konzerndurchschnitt: 9,9%) erreicht. Bisher habe dieser Bereich jedoch ausschließlich seinen Umsatz durch den Vertrieb von Zubehörprodukten für den IT-Sektor erzielt.
Bei einem Durchbruch der Brennstoffzellentechnologie sei spätestens im Geschäftsjahr 2005 mit einem deutlichen Margenanstieg und einer starken Umsatzsteigerung zu rechnen. Die Schätzungen für das Jahr 2005 würden diese mögliche Umsatz- und Ergebnissteigerungsoption noch nicht enthalten, sondern auf dem derzeitigen Basisgeschäft der High-Tech-Schlauchsysteme und der Medizintechnik basieren. Gerade der Bereich Medizintechnik sei im Geschäftsjahr 2002 noch defizitär gewesen, solle aber 2003 in die Gewinnzone zurückkehren.
Auf Basis der Schätzungen sei die Aktie mit einem KGV 2004e von rund 20 und einem EV/Sales von 1,6 unter fundamentalen Gesichtspunkten für einen Nebenwert ambitioniert bewertet. Die Gewinnwachstumsrate je Aktie der Jahre 2000 bis 2005 liege den Berechnungen zufolge bei rund 18% pro Jahr. Die Analysten werten die heutige Meldung positiv und gehen auch in den nächsten Monaten von positivem Newsflow aus. Dieser sei noch nicht im aktuellen Aktienkurs eskomptiert. Analyst: Independent Research
Rating des Analysten: Kaufen
