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Wenn man die optimistische 2005er- Umsatzschätzung von 150 Mio. auf 120 Mio. reduziert, kommt man bei einer Ebit-Marge von 5 % zu einem Ebit von 6 Mio. Gehen wir von einem ausgeglichenen Finanzergebnis und einer Steuerquote von 33 % aus, so bleibt ein Gewinn von 4 Mio. Euro. Unterstellen wir weiterhin eine Kapitalerhöhung zur Finanzierung der Aquisitionen um knapp 50 % auf ca. 5,5 Mio Aktien. Ich könnte mir gut vorstellen, dass der Großaktionär Beko Holding, der bei Plaut seinen Anteil reduzieren möchte im Gegenzug nichts gegen eine Aufstockung bei Brain Force haben dürfte. Beko verfügt immer noch über Cash ohne Ende Dann komme ich auf ein EPS 2005 von 0,73 (1999 wurde ein unwesentlich niedrigeres EPS bei deutlich niedrigeren Umsätzen erzielt). Bei einem KGV von 15 ergäbe sich ein Kurs von 10,91 und damit eine Vervierfachung des aktuellen Kurses. Das KUV würde sich dann immer noch auf bescheidene 0,5 belaufen. |
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| aus der Diskussion: | Brain Force 919331 hier sollte bald was gehen |
| Autor (Datum des Eintrages): | fundamentalfan (21.10.03 20:48:26) |
| Beitrag: | 58 von 325 (ID:11092405) |
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