Essential Invest - "2. Teil!"
In meinem letzten Posting auf diesem Thread (vgl.#20) habe ich für die "Newcomer" mal einen allgemein gehaltenen Überblick über das Unternehmen gegeben.
Hier nun, möchte ich einmal, von der "finanzmathematisch-investiven" Interessenseite her, etwas tiefer in die Materie einsteigen, und der Frage nachgehen, ob sich ein Engagement in die Aktie (593660) lohnen könnte.
Dabei möchte ich mich um maximal mögliche Transparenz und Nachvollziehbarkeit bemühen, und zugleich den "Zahlensalat" so gering wie irgendmöglich halten.
Ich beschränke mich daher stark vereinfachend im Wege einer "Pi mal Daumen"-Kalkulation auf das Allernotwendigste!
1.
Die Essential Invest hält, ausweislich ihrer Zwischenbilanz zum 31.07.2003, insgesamt 23,5% der Aktien an der Essential Wagniskapital (vormals Glausauer Wagniskapital).
Ich möchte mich hier einmal nur! auf diesen Vermögensbestandteil des Unternehmens konzentrieren.
Er ist meines Erachtens einer der wichtigsten, und wie wir gleich sehen werden, eine für den potentiellen Investor und Aktionär sehr wichtige, und leicht zu handhabende "Mess- und Einschätzungsgrösse"!
Alle übrigen, noch teils sehr beachtlichen, und chancenreichen Vermögenswerte und Beteiligungen der Essential Invest, inkl. Cash etc., werden daher im folgenden bewusst ausgeklammert und negiert, d.h., wir tun so, als gäbe es sie gar nicht!
Das Beteiligungsvermögen der ehemaligen Glasauer Wagniskapital (GWK) besteht u.a. aus:
a.
Nexus AG
Die Nexus AG-Aktie notiert zur Zeit bei 2,50 Euro (gerundet!).
Es gibt 10,29 Mio. Stückaktien, davon hält die GWK 28,36%.
Dies sind 2.918.244 Stück mit einem aktuellen Börsenwert von 7.295.610 Euro.
b.
November AG
Die November AG-Aktie notiert zur Zeit bei 7,20 Euro (gerundet!).
Es gibt 6.811.000 Stückaktien, davon hält die GWK 11%.
Dies sind 749.210 Stück mit einem aktuellen Börsenwert von 5.394312 Euro.
c.
Alle übrigen sonstigen Vermögenswerte und Beteiligungen bleiben hier ausser Betracht.
Die Summe der aktuellen Börsenwerte aus "a" und "b" ergibt einen Gesamtbetrag von 12.689.922 Euro.
"Unserer" Essential Invest gehören davon (siehe oben) 23,5%.
Dies sind 2.982.131,60 Euro.
Insgesamt gibt es 4.625.144 Stückaktien der Essential Invest.
Umgerechnet auf die einzelne Aktie ergibt sich ein innerer Wert je Anteilsschein von zur Zeit 0,645 Euro (gerundet!).
Das Papier notierte zuletzt bei 0,15 Euro.
Fazit:
Es liegt momentan eine eklatante Unterbewertung der Aktie vor.
2.
Bereits aus diesen Fakten ergibt sich auch, dass das seit einigen Monaten bestehendeUmtauschangebot in Genussscheine, für den Aktionär ein sehr schlechtes Geschäft darstellen dürfte.
Er gäbe ja 4 mal (mindestens!) 0,645 Euro her, um dafür 1 Euro zu bekommen!
Weiterhin verliert er neben den Stimmrechten auch alle sonstigen Aktionärsrechte, die ihm das Deutsche Aktiengesetz ihm bietet.
Im übrigen stellt er sich auch bei der "Kuchenverteilung" im Gewinnfall wesentlich schlechter als bisher, während das Verlustrisiko gleich bleibt.
Rechnen wir einmal kurz:
4 Aktien an der Essential Invest bedeuten einen "Kuchenanteil" von 1 zu 1.156286!
Der Tausch davon in 1 Genussschein (es gibt bekanntlich 30 Millionen!) reduziert den Anteil auf eben 1 zu 30.000.000!
Dies macht gerade 1/25tel des bisher´gehaltenen Anteils und damit auch des Anrechts auf Gewinn aus!
Auch die Handelbarkeit dürfte sich mit den Genussscheinen wesentlich schlechter darstellen, als mit Aktien.
Die Geldanlage würde mithin deutlich weniger liquide.
Fazit:
Wer tauscht, verliert mit Sicherheit!
Good trades!
