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@ hellsoe: Wenn ich mich mit einer Aktie beschäftige, muß das nicht unbedingt heißen, daß ich sie anschließend für gut befinde. Ich kopiere daher, weil es sonst zu Mißverständnissen führen würde, ein Posting ein, daß ich in einem anderen Thread abgegeben habe: "a) Welches Kundenpotential hat die Met@box? Leute, die bereits einen PC ihr eigen nennen, haben aller Wahrscheinlichkeit keinen Bedarf für eine Met@box. In Gebieten mit hoher PC-Dichte ist das Produkt also beinahe überflüssig (das hat Comedy oben schon gesagt). Länder mit geringer TV-Dichte und unterdurchschnittlichem Lebensstandard fallen ebenfalls als potentielle Met@box-Kunden aus. Profitträchtige Absatzmärkte finden sich daher in Skandinavien, sicherlich in China (so die Politik mitspielt, die allerdings möglicherweise einem zensierten Internet, wie es die Met@box ja anbietet, durchaus positiv gegenüber stehen könnte), möglicherweise Indien (obwohl auch hier die PC-Dichte stark ansteigt und ein Interesse für STB`s sicher erst von Null auf geweckt werden müßte). b) Welche Konkurrenz steht Met@box gegenüber? Um nur die größten Namen zu nennen: Siemens (I-Plus), Loewe, Thomson, Grundig, Motorola, National Semiconductor in Verbindung mit Acer, Nokia (in Verbindung mit Linux?). Daß diese Unternehmen der Met@box AG beim Abgrasen eines eingeschränkten Markts zuschauen werden, darf wohl leise angezweifelt werden. c) Welche konkreten Zahlen kann Met@box vorweisen? Zunächst einmal wäre da ein Verlust von € 3 Mio. (€ 1,20 pro Aktie) im Geschäftsjahr 1999 zu nennen, bei einem Umsatz von immerhin über € 7 Mio. Für das Q1/2000 wurden € 0,52 Gewinn pro Aktie bei einem Umsatz von knapp unter € 9 Mio. gemeldet. d) Welche konkreten Zahlen wird Met@box in Zukunft vorweisen können? Im April meldete Met@box den Vertragsabschluß mit einem unbekannten Kunden mit einem Volumen von etwa € 260 Mio. mit einer Laufzeit von 2 Jahren. Bei einer Marge von angenommenen 7% (wie hier im Board sozusagen einhellig angenommen) ergibt sich ein Gewinn von € 3,60 pro Aktie bei Aufteilung des Umsatzes auf zwei Jahre. Das ist sehr erfreulich. Kürzlich meldete Met@box den Abschluß eines LoI zum Verkauf von 1,8 Mio. Set-Top-Boxen zum Preis von 265 bis 500 US-$. Ich gehe von € 350 Durchschnittspreis aus und komme (so die Verträge erfüllt werden) auf ein Volumen von gut € 600 Mio., was bei einer gleichmäßigen Verteilung auf zwei Jahre (gerechnet vom Q4/2000 an) für 2000 zusätzliche € 2,10, für 2001 € 8,40 und für 2002 nochmals € 6,30 Gewinn pro Aktie bedeuten würde. Damit könnte man eine schöne Gewinnreihe 2000-2002 mit den Werten € 5,70 / € 12,00 / € 6,30 + x aufmachen. Ein 2001er KGV von 11 wäre spottgünstig, wenn - ja, wenn - dauerhaftes Wachstum folgen würde. Allerdings: Die Gewinnmargen für beide Aufträge sind durchaus nicht sicher, ferner bedeutet ein Letter of Intent schon eine ganze Menge, leider aber noch keinen Vertragsabschluß. Sollte der schon viel diskutierte Auftraggeber inter-nordic zu dem Ergebnis kommen, zwar die 1,8 Mio. STB`s haben zu wollen, aber nach eingehender Überlegung nur $ 240 dafür zahlen wollen (was einem LoI nicht norwendigerweise widersprechen würde), würde die Marge für Met@box gegen Null oder ins Minus tendieren. Vorerst gesichert ist also nur ein Gewinn aus dem ersten Vertragsabschluß. Bezgl. des Abschlusses mit inter-nordic sollte zunächst noch Vorsicht geboten sein, was den endgültigen Kaufpreis betrifft (eine Spanne von 265 - 500 $ ist doch ziemlich groß, oder täusche ich mich da?). Der Haltung, Met@box erst dann zu kaufen, wenn eine gewisse Ergebnissicherheit da ist, kann ich daher nur zustimmen. Denen, die die schwungvolle Aufwärtsbewegung migemacht haben gratuliere ich neidlos - es geht nicht darum, jemandem den Erfolg zu vermiesen -, denjenigen, die darüber nachdenken, auf aktuellem Niveau noch einzusteigen, sei aber ans Herz gelegt, die hochspekulative Situation bzgl. aktuelle Gewinne und zukünftige Perspektive nicht außer acht zu lassen." Gruß und quaaaak, der breitmaulfrosch |
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| aus der Diskussion: | Met@box oder die Frage nach Chance und Risiko |
| Autor (Datum des Eintrages): | breitmaulfrosch_2000 (02.07.00 14:21:29) |
| Beitrag: | 17 von 29 (ID:1212060) |
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