|
" Strong Buy" - Empfehlung von First Berlin! First Berlin stuft Wapme Systems mit " Strong Buy" ein 24.02. 14:58 Unsere Empfehlung für Wapme ist Strong Buy und unser 12-monatiges Kursziel ist €7. Wapme wird derzeit zum rund 4,7-fachen unseres EBITDA für 2005 von €5,049 Mio. und zum 8-fachen unserer GpA-Prognose für 2005 von €0,49 gehandelt. Wir sind der Ansicht, dass das Verhältnis von Risiko und Gewinn für Wapme-Aktien beim derzeitigen Stand überzeugend ist und den Erwerb der Aktien rechtfertigt. Unsere Bewertung von €7 basiert auf unserem diskontierten Cashflow-Modell und ergibt ein 15-faches P/G-Verhältnis unserer Gewinne für 2005. Unsere Umsatzprognose für 2003 liegt bei €127,784 Mio., was durch die Leistung der Handelstochter More Phones weit über unserem vorherigen Umsatzziel liegt. Sowohl das EBITDA-Ergebnis von €0,788 Mio. und der Jahresüberschuss von -€1,768 Mio. liegen jedoch weit unter den Zielen, die wir im vergangenen Juli gesetzt haben. Das ist hauptsächlich auf den Strategiewechsel des Unternehmens in Richtung Komplettserviceanbieter und die entsprechenden Investitionen, die für diesen Wechsel erforderlich waren, zurückzuführen. Für 2004 prognostizieren wir einen Umsatz von €105,595 Mio., ein EBITDA-Ergebnis von €3,440 Mio. und einen Jahresüberschuss von €1,895 Mio. Der erwartete Umsatzrückgang beruht auf der Absicht des Managements, das Umsatzwachstum bei More Phones zu Gunsten höherer Gewinne einzudämmen. Für 2005 erwarten wir einen Umsatz von €111,522 Mio., ein EBITDA-Ergebnis von €5,049 Mio. und einen Jahresüberschuss von €3,262 Mio. und GpA von €0,49. Wir reduzieren unsere Risikoeinstufung für Wapme von spekulativ auf hoch, was auf die geringere Schwankungsbreite des Aktienkurses in den letzten Monaten und die Stabilisierung des Geschäftsmodells zurückzuführen ist. Die primären Risiken für unseren Zielkurs sind die Fähigkeit der Unternehmensspitze, die Strategie umzusetzen, den Einstieg in den MMS-Markt zu bewältigen und die Entwicklung von More Phones. Quelle: First Berlin |
|
| aus der Diskussion: | Wapme - endlich schwarze Zahlen - "Strong buy" von First Berlin |
| Autor (Datum des Eintrages): | dijubi (25.02.04 12:19:45) |
| Beitrag: | 1 von 214 (ID:12253126) |
| Alle Angaben ohne Gewähr © wallstreetONLINE | |