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In einer Studie vom 26.05.04 kommt Independent Reserarch auf die Einschätzung "Kaufen". Den fairen Wert sehen sie zur Zeit bei ca. 13,90 Euro. Ohne die Verzögerung im Segment TCS sei der faire Wert ca. 18,30 €. Sollte Teles verstärkt größere Carrier als Kunden gewinnen, eröffnete dies erhebliche Wachstumschancen (nicht in Prognosen enthalten). Ebenso sind die Sondierungsgespräche nicht berücksichtigt, die zu Kooperationen oder Verkäufen führen könnten. Es lägen Anfragen vor. (Jamba lässt grüßen). In der abschließenden DCF Bewertung geht man davon aus, dass sich von 2004 auf 2009 - der Umsatz fast vervierfacht (x 2,75) - das EBIT mehr als vervierfacht (x 4,5) - der operative Brutto Cash Flow ebenfalls (x 4,1) - der Free Cash Flow sich versiebenfacht (x 7,1) Soweit die Analyse. Nachzulesen auf der Teles Website. Link http://www.teles.de/holding/ger/ir/analysen.html Mein Fazit: Sollte das Szenario eintreffen, sind in 5 Jahren Kurse um die 80 Euro denkbar. Dies entspräche einer Kurssteigerung von jährlich ca. 55%. Das bei konservativen Unterstellungen; es kann sich auch alles wesentlich besser entwickeln. Gar nicht erwähnt wurde die geplante Aufnahme der Dividendenzahlungen ab 2005. 0,70 € Dividende auf 9 Euro in ca. 10 Monaten ergäbe eine Effektivverzinsung von ca. 9%. Meine "köstliche" Berechnung aus #44 hat offensichtlich Hand und Fuß. Dass es auch Risiken gibt, will ich nicht bestreiten. |
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| aus der Diskussion: | Teles - der Highflyer 2004 |
| Autor (Datum des Eintrages): | Etscheverry (29.05.04 11:41:10) |
| Beitrag: | 47 von 799 (ID:13257847) |
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