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Perspektiven für Aktien bleiben intakt Trotz insgesamt überzeugenden Unternehmenszahlen zum zweiten Quartal und einer Weltwirtschaft auf solidem Wachstumspfad tendierten die Aktien in den letzten Wochen schwächer. Ist dies der Anfang einer ausgeprägteren Korrektur? Die Swissca glaubt nicht daran und stuft Aktien weiterhin interessanter ein als Obligationen. Erneut hat eine Mehrheit der Firmen mit ihren Quartalszahlen die Konsensusschätzungen der Analysten übertroffen. Gleichwohl fiel die Reaktion an den Aktienmärkten eher enttäuschend aus. Offenbar waren die Erwartungen vieler Investoren im Vergleich zu den Analysten noch höher angesiedelt. Belastend mag auch die Tatsache gewirkt haben, dass viele Unternehmen gleichzeitig etwas verhaltene Ausblicke für die kommenden Quartalsabschlüsse präsentierten. Angesichts des breit abgestützten Wachstums der Gesamtwirtschaft und insbesondere der sich abzeichnenden Aufhellung bei den Investitionen und den Auftragseingängen, kann sich die Swissca gut vorstellen, dass auch die Firmenzahlen zum dritten Quartal, gerade vor dem Hintergrund der gedämpften Erwartungen, Unterstützung für die Märkte bieten werden. Die Bewertungen von Aktien relativ zu Obligationen sprechen nach den für die Dividendenpapiere. Die Swissca rechnet deshalb nicht mit einem grösseren Rückschlag an den Aktienmärkten und hält an der Übergewichtung von Aktien relativ zu Obligationen fest. Dies auch deshalb, weil sie das Ertragspotenzial auf der festverzinslichen Seite als limitiert einschätzt. Die Swissca geht aufgrund des positiven Konjunkturausblicks mittelfristig von höheren Zinssätzen aus und nahm deshalb in den USD-Obligationen eine weitere Verkürzung der Laufzeiten vor. Im Aktienbereich reduziert sie Industriewerte im Kapitalgüterbereich und stockt Telekommunikations- und Softwaretitel auf. Anlagepolitik der Swissca am Beispiel des Swissca Portfolio Fund Balanced (in Prozenten) +-------------------------------------------------------------------+ | | Aktuelle | Bisherige | Referenzindex | | | Strategie | Strategie | | |---------------------------+-----------+-----------+---------------| | Geldmarkt | 10.0 | 10.0 | 10.0 | |---------------------------+-----------+-----------+---------------| | Obligationen CHF | 31.0 | 31.0 | 33.0 | |---------------------------+-----------+-----------+---------------| | Obligationen Fremdwährung | 16.0 | 16.0 | 17.0 | |---------------------------+-----------+-----------+---------------| | Aktien Schweiz | 9.0 | 9.0 | 8.0 | |---------------------------+-----------+-----------+---------------| | Aktien Ausland | 34.0 | 34.0 | 32.0 | |---------------------------+-----------+-----------+---------------| | Obligationen gesamt | 47.0 | 47.0 | 50.0 | |---------------------------+-----------+-----------+---------------| | Aktien gesamt | 43.0 | 43.0 | 40.0 | +-------------------------------------------------------------------+ Die Swissca Gruppe ist ein Unternehmen der Schweizer Kantonalbanken. Als spezialisierter Leistungserbringer konzentriert sich die Swissca auf die Entwicklung und den Vertrieb von Anlage- und Vorsorgeprodukten für private und institutionelle Kunden: Swissca Anlagefonds, Vermögen der Prevista Anlagestiftung, institutionelle Vermögensverwaltungsmandate sowie Produkte und Dienstleistungen der 2. und 3. Säule. Als drittgrösster Fondsanbieter der Schweiz verwaltet die Swissca ein Fondsvermögen von CHF 33 Mia. Das gesamthaft verwaltete Kundenvermögen beträgt über CHF 48 Mia. Kontaktperson: Alex Schöb, Chief Investment Officer, Asset Management und Institutionelle Kunden Telefon 058 344 49 35, alex.schoeb@swissca.ch |
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| aus der Diskussion: | ▲▲▲TRADING-THREAD ---> AUGUST 2004 ▲▲▲ |
| Autor (Datum des Eintrages): | toptiper (30.07.04 09:25:13) |
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