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INDEPENDENT RESEARCH 2. FRANKFURTER INVESTMENT-TREFF _________________________________________________________________________________________ MOUNT10 SPEKULATIV KAUFEN Ereignis: 2. Frankfurter Investment-Treff Einschätzung: Spekulativ Kaufen IR 3 2 3 Rating Wachstum Investor Relations Konstanz Mount10; 27. Juli 2004 ! Mount10 konnte durch die Kooperation mit Servodata seine Marktpräsenz in Osteuropa ausweiten. Die dortigen Märkte sind dabei durch eine geringere Penetration gekennzeichnet und versprechen damit ein höheres Marktwachstum ! Die Finanz- und Ertragslage von Mount10 weist sicherlich noch einige Problemfelder auf, wie z.B. die eingeschränkte Liquiditätssituation ! Die Aktie gilt weiterhin als Turnaround-Wert. Zudem dürfte die Aktie durch Übernahmefantasie positiv beeinflusst werden ! Wir raten spekulativ orientierten Investoren die Aktie zum Kauf Mount10 Software Performance Land SZ Geschäftsjahr 31.12. Rel. 1 Monat -13,59 Aktienanzahl (Mio.) 10,959 http://www.mount10.com Rel. 3 Monate -47,34 ! Tagesumsatz (St.) 54.815 Letzte Dividende - Rel. 6 Monate -53,40 WKN 657221 Marktkapt. (Mio. Euro) 9,8 Rel. 12 Monate -19,82 Kurs 0,89 Währung EUR Beta 1,32 52W Hoch 2,85 Datum 26.08.2003 Prime All Share 0,001% 52W Tief 0,80 Datum 23.07.2004 Prime Software 0,019% Aktionäre: A. Knapp 16,2%; S. Isenschmid 7,9%; W. S. Welti 7,9%; Streubesitz 68,0% GJ Umsatz EBIT EBT JÜ EpS KGV EV/Umsatz 05e: 0,73 2002 22,6 -5,5 -3,1 -6,6 -0,95 neg. EV/EBIT 05e: 11,82 2003 14,3 -0,8 0,9 0,8 0,09 12,2 Div-Rendite 04e: 0,0% 2004e 13,9 0,4 0,1 0,1 0,01 97,5 CAGR Umsatz 02-05e: -13,8% 2005e 14,5 0,9 0,4 0,3 0,03 32,5 CAGR JÜ 02-05e: - Zahlen in Mio. Euro außer EpS, hist. KGVs auf Jahresdurchschnittskursen RL: IFRS Seite 1 Independent Research Juli 2004 INDEPENDENT RESEARCH 2. FRANKFURTER INVESTMENT-TREFF _________________________________________________________________________________________ Unternehmensprofil Mount10 ist einer der führenden europäischen Anbieter von Softwarelösungen für Datenverfügbarkeit und Datensicherheit. Mit ihren insgesamt 65 Mitarbeitern hat die Holding ihren Hauptsitz in der Schweiz und verfügt darüber hinaus über verschiedene Niederlassungen in Deutschland, Finnland, Österreich und den USA. Gegründet wurde das Unternehmen im Jahr 1991 und hatte im Jahr 1998 seine Erstnotierung an der NASDAQ. Das Unternehmen gewährleistet seinen Kunden durch Backup- und Restore-Lösungen, dass Informations- und Datenverfügbarkeit sowie Datensicherheit und -schutz fortlaufend und unabhängig von dem jeweiligen IT-Umfeld sichergestellt wird. Dabei zählt der Softwarespezialist im Besonderen datenintensive und -sensitive IT-Großanwender und Rechenzentrumsbetreiber zu seinem Kundenkreis. Quartalszahlen Der Umsatz in den ersten drei Monaten 2004 verringerte sich um 10,6% auf rund 3,0 Mio. Euro nach 3,4 Mio. Euro im Vorjahresquartal. Der Grund für den Umsatzrückgang ist vorwiegend auf die schlechtere Umsatzentwicklung in Finnland zurückzuführen. So fiel dort der Umsatz im 1. Quartal 2004 um 0,4 Mio. Euro niedriger aus als im Vorjahreszeitraum. Die Bruttomarge sank auf 54,0% nach 56,4% im Vorjahresquartal. Das Betriebsergebnis vor Zinsen und Steuern konnte auf -0,2 (-0,5) Mio. Euro verbessert werden. Die Ergebnisverbesserung beruht dabei hauptsächlich auf einem niedrigeren Personalaufwand (-12%) sowie geringeren Goodwill-Abschreibungen, die sich durch die Änderung der Amortisationszeit auf 20 Jahre ergeben. Letztlich belief sich der Periodenfehlbetrag in den ersten drei Monaten 2004 auf 0,31 Mio. Euro, nachdem im Vorjahr noch ein Fehlbetrag von 0,67 Mio. Euro ausgewiesen wurde. Das Ergebnis je Aktie betrug demnach -0,03 (-0,10) Euro. Strategie Im Geschäftsbereich Backup & Restore Software Solutions entwickelt und implementiert Mount10 leistungsfähige und wirtschaftliche Backup- und Restore-Softwarelösungen (HiBack und HiBars), die plattform- und hardware-unabhängig eingesetzt werden können. Der Geschäftsbereich Data Continuity Services umfasst serverzentrierte Datenspeicherlösungen im Bereich SAN (Storage Area Network) sowie NAS (Network Attached Storage). Dabei stellt Mount10 sowohl fremde Hard- und Software von weltweit führenden Anbietern als auch eigene Lösungen bereit. Der Geschäftsbereich Business Protection & Recovery Solutions umfasst die Sicherstellung von Datenbeständen durch entsprechende Sicherheitsarchitekturen (Disaster Protection-Lösungen). Mount10 konnte durch die Kooperation mit Servodata, einem Anbieter von Einzelkomponenten und Unternehmenslösungen sowie Spezialist für Storage, Backup und Datensicherheit, seine Marktpräsenz in Osteuropa ausweiten. Durch die Kooperation vertreibt Servodata zukünftig die Softwarelösungen HiBack, HiBars und HiFreezer in Tschechien und in der Slowakei. Bewertung und Fazit Das Unternehmen hat sich in 2003 verstärkt in die Richtung eines Software- und Serviceanbieters verändert. Auf Grund der strategischen Neuausrichtung hat der Anteil der eigenen Softwaretechnologie am Konzernumsatz signifikant zugenommen, während sich der Anteil der Umsätze mit Hardwarekomponenten weiter reduziert hat. Durch den Ausbau des Partnernetzwerkes in Osteuropa weitet Mount10 die dortige Marktpräsenz aus. Der osteuropäische Markt ist dabei durch eine geringere Penetration gekennzeichnet und verspricht damit ein höheres Marktwachstum. Die Finanz- und Ertragslage von Mount10 weist sicherlich noch einige Problemfelder auf, wie z.B. die eingeschränkte Liquiditätssituation. Die Aktie könnte allerdings durch eine mögliche Übernahmefantasie positiv beeinflusst werden. Zudem gilt die Aktie weiterhin als Turnaround-Wert. Wir empfehlen spekulativ orientierten Investoren die Aktie zum Kauf. Seite 2 Independent Research Juli 2004 |
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| aus der Diskussion: | Novavisions - gehört die Zukunft! |
| Autor (Datum des Eintrages): | markusJ (04.08.04 12:51:55) |
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