oh, das wird ja interssant hier : mir war bis dato recht unbekannt wie konkret caterpillar geworden ist un wieviel die geboten haben - lässt sich das konkretisieren und etwas ausführen ? (btw. ich bin auch sehr interessiert daran ein wenig mehr quantitatives zum bonus-siemens-deal zu erfahren ...
)@friseuse
gute frage : wer sind die leute mit der exklusivitätsvereinbarung - und wozu benötigt man die überhaupt ? die sachlage sieht doch eher anders aus : nordex muss soviel frisches geld wie möglich erlösen ...
ich will es noch einmal anders aus sicht eines reinen (!)finanzinvestors fassen : ich investiere im besten fall kanpp 55 mio euro in ein unternehmen und erhalte damit einen 90%-anteil. das unternehmen wird dann ein ek von knapp 60 mio euro haben - nach wie vor eine langfristige vershculdung von um die 50 mio und kurzfristige verbindlichkeiten wohl in gleicher grössenordnung. fakt ist, dass ich derzeit am markt dafür bei anderen firmen aus der gleichen branche - die zudem in den letzten jahren die möglichkeit und das geld genutzt haben (oder besser es auch nutzen konnten
) um am markt und technisch für die zukunft besser aufgestellt zu sein - für das gleiche geld ebenfalls 90% bekomme aber bei geringerer verschuldung und fast doppelt so hohem ek. man könnte diesen vergleich jetzt weiter vertiefen - aber fals jemand hier wirklich mal die bilanzen liest - können wir das dann ja nachholen - ich weise nur nochmal auf die 25 mio immaterielle vermögensgegenstände hin, die bei nordex schlummern - bei anderen wka-herstellern - wenn man sie entsprechend skaliert sind dies nur 5mio euro - und bis jetzt hat mir niemand einen guten grund nennen können, warum dieses (mehr an) vermögen bei nordex werthaltig ist.so : und nun stellt sich für den geneigten anleger der die bis (!) zu 41 mio aktien gegen bares kaufen soll doch die gute frage - bekomme ich am markt für gleiches geld in der gleichen branche nicht einen ähnlichen anteil an einem unternehmen, dass nicht mehr saniert werden muss - oder bekomme ich ggf. sogar einen grösseren anteil - meine antwort lautet im moment bei einem emissionspreis von 1 euro (und der angegebenen aktienzahl) : ja - es gibt gute alternativen mit weniger risiko zu einem ähnlichen oder günstigeren preis - trotz des harten kapitalschnitts für die altaktionäre.
und das ist meiner ansicht nach das fatale : es könnte aus durchaus berechtigten überlegugnen wie oben dazu kommen, dass sich nur sehr wenige bereit sind hier frisches geld zu investieren - wenn man nur rein finnazielle interessen zu grunde legt.
in der verquickung mit anderen interessen (bürgschaften, kredite) könnten manche banken zu anderen schlüssen kommen - aber ob die die ganze party finanzieren wollen ?
ein anderes interesse könnte wie gesagt die marktbereinigung in der branche sein. ich würde hier die grossen wie vestas, siemens, ge ausschliessen - für die gibt es meines erachtens keinen grund. repower dürfte wenn sie nicht gerade die verbliebenen genussrechte von 20 mio euro in anspreuch nehmen auch wohl eher auf eine "selbsttätige" marktbereinigung hoffen. gamesa hat sich eigentlich entschieden wie in D vorgegangen wird und wo man zukünftig im norden entwickelt und produziert (das ist in dänemark) - nordex spielt da eigentlich keine rolle - wie auch bei dem marktanteil in D. interessant finde ich noch suzlon - die sind in den letzten jahren in indien gut gewachsen und daher gerade gross genug und wollen eigentlich den sprung nach europa wagen - dazu haben sie gerade eine dependence in rostock (!) eröffnet und auch wenn ihre neue 2mw-anlage gar nicht so mies ist - ein wenig nachhilfe könnte die anlage noch gebrauchen - auch von nordex
das wäre sicherlich lustig vor de hintergrund der historie und würde das vor kurzem beschworene wiederaufleben der eingeschlafenen geschäftsverbindungen nach indien sicherlich in einem amüsanten neuen licht erscheinen lassen damit schliessen wir dann auch mal diese spekulation ab ...daher sieht für mich die lage so aus : nordex hat geäussert (und das meines erachtens unmissverständlich) wieviel geld sie zur sanierung benötigen - darunter dürfte es wohl nicht gehen - damit ist das angebot auf dem markt - nun muss nordex hoffen, dass sich gemnügend interessenten finden - ob das die beteiligung an der ke für einen finanzinvestor jedoch wirlklich ein "schnäppchen" darstellt - das wage ich jedoch wie gesagt zu bezweifeln ...
p.s.: und eines müssen sich hier einige die dann zusammen 50+ mio euro nvestiert haben klar machen - nordex macht 200-250 mio umsatz (und es sieht momentan auch kaum nach sprunghaftem wachstum aus) - in der branche gelten im moment 4% ebit-marge als durchschnitt - das sind also um die 10 mio ebit und 5 mio gewinn. damit ergibt könnte man auch aufgrund des kgv (ca. 15) dann von nordex keine grossen sprünge erwarten.
leider muss man sehen, dass nordex einige kosten immer noch nicht ganz im griff hat - so lagen die personalkosten in der adhoc für das vergangene jahr trotz ähnlicher materialquote 30% über denen anderer hersteller - heftig ...
p.p.s.: für alle träumer die sich bei nordex viel von de offshore-phantasie versprechen, sei hier gesagt (da es glaube ich noch nicht geschehen ist), dass nordex versucht bzw. versuchen will die n80/n90 zu einer 3mw-offshore-anlage hochzuskalieren - im wesentlichen bedeutet dies - man erlaubt der anlage etwas lauter zu sein und damit etwas mehr umdrehungen zu machen - mehr ist wohl aus kostengründen nicht drin - ob das die antwort auf andere 3mw-anlagen wie die v90 ist, muss dann wohl jede beteiligte bei der ke selber wissen - aber sollte mir etwas in meinem sicherlich recht pessimistischen bild fehlen - so lasse ich mich gerne belehren - vielleicht wird nordex ja wirklich zu einer zweiten solon - nur dazu muss es dann natürlich auch ein wunder wie die änderungen beim eeg für photovoltaik zeitnah geben - mir fällt da nur ein gutes repowering-gesetz in D ein - leider ist D aber für nordex ein wenig verbrannt - vertrackte situation ...
ok - das waren meine gedanken zur nacht (oder worte zum sonntag) - mache jeder daraus was er will ...