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Laufzeit. Warum nur Kurzläufer? Wenn GM Ende 2006 die Anleihen nicht mehr bedient gehen die Lichter bei jeder Laufzeit aus. (Siehe Argentinien) Was nutzt mir dann der Kurzläufer Januar 07? Die Langläufer können in 2 Jahren locker 50 % machen, die kurzen Papiere deutlich weniger. Wenn schon Risiko, dann sollte es sich lohnen. Also Langläufer. Erholung (falls stattfindet) Wenn in den nächsten Zeit keine Leichen mehr im Keller gefunden werden, geht der Anleihekurs erstmal zickzackmäßig (+/- 2-5 %) Richtung Osten. Vielleicht 1 Monat, bis die Anleger, privat oder Fond-Manager, die letzten 10 Tage verdaut haben. Sobald die Gier größer wird als die Angst geht das alte Spiel wieder los. Bei 3 % in 10-jährigen Staatspapieren sowieso. Steigen dann die Kurse auf das Niveau, bei dem irgendjemand vorher unbedingt verkaufen wollte, wartet er ev. doch noch ab, ob`s nicht doch noch 5 % höher geht, usw. Im Grunde warten viele Anleger nur noch auf ein charttechnisches Aufwärtssignal. Nach dem Ärger der letzten Zeit muß es aber schon ein starkes Signal sein. Die 2013- und 2033-Anleihen werden wie nasse Mehlsäcke länger als die "kürzeren" GMAC- Anleihen im Kurskeller ausharren müssen. Irgendwann kommen die auch wieder ans Tageslicht gekrochen, so mit + 1,5 bis 3 Punkten pro Monat. Nachrichtenlage, Ereignisse Ein Autobauer kann nicht so viel verstecken wie etwa eine Bank. Die wichtigsten Zahlen von GM liegen auf dem Tisch und könnten (auch von der negativen Einschätzung)einen momentanen Tiefpunkt erreicht haben. All zu viel substanziell Schlimmes sollte eigentlich in der nächsten Zeit nicht mehr dazukommen. Die Absatzzahlen der nächsten Monate sind unbedeutend da die strukturellen Maßnahmen und die neuen Modelle 2005 noch nicht durchschlagen. Wie immer in der Krise wird nur das Negative fokussiert. Dabei wird vergessen daß Unternehmen wie die deutsche Telekom ebenso unter milliardenschweren Kreditlasten ächzen. Wobei der Schuldenabbau mittlerweile in freundlicherem Licht erscheint. Oder wer redet noch von Brasilien? Im Grunde müßte man (was auch getan aber nicht publiziert wird ) alle wichtigen Dinge und Einflüsse möglichst exakt erfassen und quantitativ bewerten. Eine Schweinearbeit wenn man`s richtig macht. Das geht von "Kann der Staat ein Unternehmen pleite gehen lassen, daß mit jährlichen Milliarden-Leistungen die Rente von vielen Amerikanern bezahlt" bis hin zu der bislang recht unbekannten Qualitätsverbesserung in der GM-Autofertigung, die mittlerweile knapp an der Spitze in Amerika steht. Eine weitere, juristische Frage ist wie schnell sich GM von unklug eingegangenen Mitarbeiter-Vergünstigungen lösen kann, bzw. aus anderen auch weltweiten Verpflichtungen (Mitarbeiter entlassen, Werke schließen)herauskommt. Die Synergie-Möglichkeiten des (noch) weltgrößen Autobauers sind längst noch nicht ausgeschöpft, aber z. B. der günstige Einbau gleicher Teile in die verschiedensten Modelle läßt sich nicht von heute auf morgen bewerkstelligen. Eine solche GM-Analyse kann wegen vieler Unsicherheiten auch nur eine Annäherung sein und wird wegen verschiedener Interpretationsmöglichkeiten nicht eindeutiger. Heraus kann höhstens eine Wahrscheinlichkeit kommen. Läge die bei 95 % für ein Überleben GM`s so könnte man als Anleger der Großmutter auch noch den gehorteten Schuhkarton voller DM-Scheinen abschwatzen. Börsenkommentare, Meinungen Wer Anlegern momentan rät, sich von GM Anleihen fernzuhalten, mag in guter Absicht handeln und ev. auch Recht behalten. Aber man könnte sich gut vorstellen, daß einige Marktteilnehmer auf noch niedrigere Panik-Kurse warten und die Panik gerne schüren würden. Oder sich der Angsthasen bedienen. Die beim Dax von 2200 die 1800 veraussahen. Finde die Formulierung so lustig, "die Anleger trennten größtenteils sich von ihren Papieren". Ja wo sind die Anleihen dann hingelangt? In die Müllverbrennung? In die staatlichen Sammelstelle für leidende Anleihen? Solange ein Kurs zustande kommt gibt es auch einen regulären Ver- und Ankäufer. Inwieweit versucht wird von GM aus gerade mit bestimmten Dingen (Ch. 11, Werksschließung) Druck auf Regierung, Gewerkschaften usw. auszuüben, ist schwierig zu beurteilen. Die Einschätzung der momentanen Lage durch die Öffentlichkeit könnte dadurch aber um Einiges schlechter ausfallen. Im übrigen deckt sich die Meinung der z. Zt. tatsächlich mit GM-Anleihe Handelnden mit Sicherheit nicht mit der der schreibenden Zunft. Nur Reden tun gerne die, die nur beobachten. Der, der handelt tut`s und hält sein Maul. Etwas derb ausgedrückt. Worauf läuft es hinaus bei den Anleihen? Eigentlich nur auf die Frage, ob man GM nach einer Konsolidierung in den nächsten Jahren die sichere Bedienung der Anleihen zutraut. Auch in den nächsten Jahren. Die Höhe der Schulden ist eigentlich Nebensache. Hauptsache der Schuldner zahlt pünktlich. Wenn ich GM wäre, hätte ich in der letzten Zeit bis Ende 04 möglichst viele Anleihen zu niedrigen Zinsen plaziert. Die kamen allerdings auf den gleichen Gedanken. Denke mal daß die eine Zeitlang ganz schön liquide sind. Geht GM demnächst hops? Zu 90 % nicht. Größtes Risiko in GM-Anleihen? Länger seitwärts. Oder, um Nerven zu retten fühlt man sich zum Verkauf der Anleihen bei Kursen zwischen 90 und 65 % gezwungen. Denke mal im äußersten Notfall kommt man in einem Jahr auch noch raus, vielleicht mit 20 % Minus und immer noch besser als bei Argentinien. An was soll man sich halten? An sein Horoskop in der Bildzeitung oder seinen Bankberater. Gut, ein bißchen Spaß muß sein. Aber im Ernst, der Fall GM-Anleihen ist so komplex, das Auftauchen un- oder erwarteter Ereignisse so wenig vorhersehbar, daß man jede heutige "sichere" Prognose in der einschläg. Presse, ob + oder -, getrost auch ungelesen zuhause auf den großen Stapel mit den alten Zeitungen ablegen kann. Im Gegensatz zur Börse, wo Aussitzenwollen von Verlusten zu jahrelangem Martyrium führen kann, könnte der Anleger bei GM Glück haben. Einfach nur warten. Bis August? November? Ich hätte da mal eine Frage an die Experten. Irgendwas muß die Firmen ja doch daran hindern, sich Chapter 11 leichtfertig zu bedienen. Wenn ich Rick wäre, dann würde ich den Kram sonst doch einfach hinschmeißen um mit einem Schlag 320 Millarden Schulden loszuwerden. Warum noch warten bis 2009? Da müßten doch eigentlich ganz konkrete Dinge erfüllt sein, ab wann C 11 erst möglich ist, also z. B. Liquidität nahe 0, Tafelssilber zu 100 % verscheuert, usw. Wie leer oder ernst ist also die Drohnung bei GM mit Ch. 11?
aus der Diskussion:	GM-Anleihen
Autor (Datum des Eintrages):	Zero_Bond_007  (17.05.05 04:25:50)
Beitrag:	87 von 110 (ID:16629551)
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